四季度不必过于悲观

2010年09月21日 07:58北京商报【大中小】【打印】共有评论0条

周科竞

股市前9个月，让投资者感到比较伤心，虽然说小盘股时不时也给人一些惊喜，但是综合到指数上来看，投资者损失不小。最后的四季度，能否扭转颓势，构筑出一个长下影线的年度阳线，成为众多投资者的期盼。本栏目认为，股指四季度出现上佳表现的机会极大，投资者不必过于悲观。

从历史的经验来看，每当有商品牛市出现的时候，往往是股市走高的极佳时机，目前全球范围内农产品价格开始不断走高，正是推动股指上涨的良机。其中原因，一方面有资金供给充裕的因素，另一方面也有投资者信心的原因。目前香港股市已经向上攻击22000点大关，那么作为与港股基本面最为接近的A股市场，又怎么能独自下跌呢？市场往往是错误的，当前A股市场受到种种原因影响，出现了蓝筹股价格严重低估的状态，这种现象将会在四季度进行修正，随着蓝筹股年报预期的不断升温，其股价也将出现结构性调整。

一般来说，每年年末至次年年初，是投资者最重视上市公司业绩的时候，此时临近年报，业绩好的公司会受到投资者的追捧，业绩不好的股票将会出现投资者避险抛售的局面，这就是所谓的业绩浪。从目前的股市格局来看，工商银行等银行股股价较港股明显偏低，业绩又是非常稳定，加上农行顺利完成破发，第二只靴子已经落地，未来银行股如果出现大幅上涨，将是情理之中的事情，而银行股的走强，必将带动整个股市出现牛市，四季度或出现让投资者欣喜的局面。

对于四季度比较乐观的股指走势预期，投资者可以采取相对激进的操作，股指期货和融资操作成为可行的方案，其中股指期货相对更加灵活，类似于融资82%买入沪深300ETF基金，有条件的投资者可以作为首选方案。此外，融资买入银行股也是可行之策。据统计，目前融资交易中，主要购买对象就是银行股，这也体现出了投资者愿意长期投资银行股的信心。

蓝筹股的启动，不会意味着小盘股的兴盛或者消亡，蓝筹股和小盘股的投资群体为完全不相干的两股资金，小盘股还会继续分化，成长性将成为小盘股年报中最大的吸引力，其中上半年业绩较差、而下半年业绩将会大幅提升的公司，更是值得投资者重点关注。总体来看，选股水平较高的投资者，可以参与小盘股的炒作，而自认为选股水平较差的投资者，可以参与蓝筹股的交易，其中具有杠杆且能剔除非系统性风险的股指期货、ETF基金、股票型基金应是投资者重点关注的领域。

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