2011年03月08日 06:00
来源：东方早报 作者：早报记者 忻尚伦

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早报记者 忻尚伦

全国政协委员、中国证监会主席助理朱从玖昨日在全国“两会”的媒体见面会上表示，今年将完成IPO与再融资办法的修订，并将研究争取把突击入股行为控制在合适的范围内。未来将根据IPO公司的类型、而不是公司规模的大小进行分类审核。

创业板小额再融资或“备案”制

对于下一步新股发行改革的措施，朱从玖再次提出“存量发行”(即指IPO时,原有股东对外公开出售一部分股份)和“券商配售权”(赋予主承销商一定比例的自主配售权，例如网下发行部分的20%，)都在考虑之中。

朱从玖称，给予券商配售权需要考虑的一个前提是，未来新股是不是还像现在这样容易发行。如果未来新股发行困难，将需要证券公司动员资本，并推动投资者进入资本市场，这需要证券公司长期地培育配售能力。他强调，给予券商配售权需要加强对券商推荐行为的规范。

市场呼声颇高的“存量发行”和“券商配售权”，在证监会层面上从研究到讨论再到考虑已有2年时间。今年2月份，有参与方案制定的相关人士表示，“目前大多数券商没有做‘存量发行’经验，热情都不高。今年推出的话，市场没有太大信心。”

朱从玖表示， IPO和再融资办法将进一步完善，并有望在年内完成。证监会相关人士之前曾透露，再融资办法可能会有创新的举措，“如针对创业板公司，专门制定快速的、小额再融资机制。”发行条件的要求预计不会有大的变动。从目前厘定的创新办法看，融资金额如果在一亿元左右，可采取交易所审核、证监会备案的方式进行再融资。

新股破发率还比较低

针对目前新股“三高”(高市盈率、高发行价、高超募比例)问题，朱从玖认为，与较为成熟的国外资本市场相比， A股新股破发率还是比较低的。“去年发行了347只股票，在首日破发的有26只。市场之后又有调整，到目前为止，这347只股票，在发行价格之下的不超过60只，不超过10%。”朱从玖称，目前破发的不到20%，这个比例远远低于同期的中国香港和美国市场。

朱从玖认为，从市场需求和新股上市后二级市场的表现看，发行节奏并没有给市场带来太大的压力，但是整体上需要考虑显著提高直接融资比重，包括股票、债券和资产证券化等融资工具的规模都会扩大。同时还要建立与“显著提高直接融资比重”相匹配的资金安排。

朱从玖表示，中国有很多企业需要从资本市场融资，这就需要引入更多的资金进入市场，提高养老金投资比重将是未来直接投资的一个着力点。