蓄势待发：机构2011年策略前瞻六大机构金股曝光(3)

2010年12月13日 10:24股市动态分析【大中小】【打印】共有评论0条

先消费新兴，后配置周期股

对于2010年A股来说，银行、地产等大市值股票成为投资者的噩梦，而消费、新兴行业个股则走出了一波大行情，在轮番炒作之下，不少股票创出了历史新高。在2011年的策略报告中，基本没有券商相中金融、地产、钢铁等传统行业个股，今年出尽风头的大消费概念光环也逐渐消退，与“十二五”规划相关的行业是推荐的重点。新兴产业、高端制造业以及传统制造业升级等概念成为券商2011年的新宠。

招商证券认为，在投资策略上，2011年A股宜遵循先防御后进攻，先配置消费及新兴产业，后配置低估值的周期股，从“消费”逐步过渡到“周期”。

银河证券建议战略性的把握新兴行业和消费类行业的投资机会，看好通信技术、新能源和电力设备、节能环保、食品饮料、商业和水泥六个行业。

招商证券以“迎接环保产业的黄金十年”为主题，强烈推荐桑德环境，审慎推荐先河环保、龙净环保、九龙电力等环保股。

申银万国认为，从现在到明年一季度，应以配置消费和新兴行业为主，明年二季度后重新配置周期股。“制造升级”是贯穿2011年全年的投资主题。2011年装备制造业，包括铁路设备、通信传输设备、输变电设备、重型机械、冶金矿采设备及建筑机械等行业将是全年主题投资的最大受益者。

宏源证券策略将投资主线定为“新兴产业+消费”，符合经济转型方向并且能在近两年实现业绩释放的细分子行业龙头公司将会是2011年最重要的投资机会，新兴产业、消费类电子及零部件、医药、中高端食品饮料、品牌消费品投资机会将凸显。“十大金股”中包含风力发电的银星能源和清洁燃料应用的广汇股份。

国金证券表示，明年一季度看好消费与新兴产业，二季度看好投资品，下半年看好蓝筹估值修复。劳动力供求关系的改变以及政策的支持将推动未来十年居民收入和消费的加速增长。依据人口结构特征，未来医药、保险、汽车、电子消费增长更为突出。

华泰联合证券分析指出，虽然消费行业长期成长趋势依然强劲，但是经济触底回升将使得稳定消费行业超额收益回落，农产品价格上升使得成本压力增加。能够抵御通胀并且长期趋势明确的中药、旅游和白酒值得关注。

此外，多数券商还看好水泥、钢铁、工程机械和基础原材料等周期性板块在2011年初的表现。理由是随着明年初CPI回落，投资者对紧缩政策的担忧将缓解。而基于2011年下半年基础原材料价格将坚挺的预期，它们的业绩可能会较强劲。此外，估值也有吸引力，动态市盈率为12倍-15倍，而非周期性板块的动态市盈率超过35倍。

表二：六大券商2011年“金股”一览

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