化工行业2011年投资策略：需求回暖

2010年12月13日 15:05天相投资顾问【大中小】【打印】共有评论0条

预计明年化工行业继续保持增长：节能减排、限电减产将一定程度上削弱产能过剩带来的供需不平衡效应，加之石油、煤炭、磷资源等原材料成本推动，预计化工产品价格明年将处于稳中有升态势;同时，化工行业主要下游农业、汽车、服装、房地产运行良好，化工行业整体需求进一步复苏;我们认为2011年化工行业将继续保持增长态势。

细分行业趋势改变：

1)化肥因国际需求及产品价格支撑、国内短期供需风格转换、下游农产品价格上涨支撑，导致产品价格快速上行。

2)农药行业基本情况未发生改变，整体趋稳。

3)纯碱、氯碱因节能减排等因素产量下滑明显，下游房地产复苏稳定，行业整体趋好。

4)新材料、新能源受益于政策发展，未来前景广阔。

长期关注增长性行业、短期紧抓行业利润空间变化：由于化工行业产能过剩态势尚未出现根本性转变，大宗商品因石油价格高企压榨利润空间，我们继续维持行业整体“中性”评级，建议关注行业变化中的投资机会。2011年，作为“十二五”规划的第一年，石油化工行业的六大主要任务包含了新材料、新能源、节能减排、稀缺资源整合等方面内容，建议以此出发，把握各类长期的投资机会;短期内，我们跟踪化工产品价差情况，寻求利润空间逐渐增大并能持续的细分行业。

建议重点关注公司：化肥行业龙头湖北宜化、染料行业龙头浙江龙盛、聚氨酯MDI国内龙头烟台万华、氯碱龙头中泰化学、磷资源优势氯碱企业天原集团、液晶材料企业永太科技、车用改性塑料企业普利特。基于相关公司及其行业的分析，给予湖北宜化、浙江龙盛“买入”评级，其他公司“增持”评级。