布局2011年大牛股：低估值大消费8只蓝筹龙抬头(名单)

2010年12月18日 03:50证券日报【大中小】【打印】共有评论0条

2010年，我国消费增速异常强劲，无论是实际增速还是名义增速均为近十年的最高值，国内经济处于大众消费启动的起点上。随着收入分配调整的深入以及扩大消费需求的长效机制建立，2011年A股市场上的大消费板块将直接受益，投资者可用行业和公司的成长性、利润增长率、现金流来验证结果。

11月12日以来，大盘下跌8.07%，而以汽车、酒店旅游、家电、品牌服装等行业为代表的大消费概念股，却逆市上涨，迎来了久违的“百花齐放”局面。历史经验表明，每到年底，大消费概念股都会有一波行情，且往往延续到隔年的一季度。

大消费时代的到来为投资者提供挖掘大牛股的历史机遇。《证券日报》市场研究中心本期“价值选股”，立足经济转型的大趋势，将大消费概念估值相对比较便宜的蓝筹股筛选出来。短期来看，这8只股票将继续维持强势。

利好政策显叠加效应汽车股上涨“不减速”

2011年，政策有望持续驱动汽车产业的投资机会，汽车行业产能将维持紧平衡，企业盈利能力有望稳中有升。根据企业已公布的扩产计划，2010-2012年乘用车行业产能复合增速为10-12%，考虑到部分企业隐性扩产，预计产能实际增速不高于15%，略低于需求增速。另外，产业振兴规划、购买补贴、研发支持等政策仍有望持续驱动行业投资机会。

本周主力吸筹28只汽车股

据《证券日报》市场研究中心及WIND资讯最新统计，本周汽车板块指数上涨3.50%，跑赢上证指数1.65个百分点，阶段主力资金净流出量达3.56亿元，周换手率为6.05%，技术上该板块面临变盘选择。

具体数据来看，该板块有28只个股被主力资金积极介入，占该板块交易中58只个股总数的49.12%，这些个股合计主力资金净流入32285.34万元，平均每股主力资金净流入1153.048万元，另有29只个股呈现主力资金净流出，流出额为67853.96万元。主力资金净流入的个股中，中国重汽、银轮股份、特尔佳、一汽夏利、万里扬等15只个股，净流入均超过1000万元。

其中，中国重汽本周主力资金净流入3585.006万元，排名第一，周涨幅达8.92%，换手率为15.80%。中国重汽是国内15吨级以上载重汽车最大的生产企业，是国内重卡行业运行质量最好的企业之一，连同集团在产销规模上已进入世界重卡行业最前列。国家颁布了的《中华人民共和国道路交通安全法》，对机动车开展了超限超载治理工作。大股东中国重汽集团拥有各类车型760多个，形成了国内最完善的卡车整车产品系列型谱。中国重汽提出了实施国际化战略的目标：逐步实现品牌、资本、管理、人才、技术、市场的国际化，力争到2010年把“中国重汽”建成国际知名汽车品牌，力争进入世界500强。根据中国汽车工业协会的统计资料显示，2010年上半年公司连同母公司市场占有率达到了19.79%。

银轮股份本周主力资金净流入2743.018万元，排名第二，周涨幅达18.96%，换手率为27.37%。公司是国内最大汽车热交换器制造企业之一，在机油冷却器、中冷器制造领域居于龙头地位，年生产能力达到505万台，主要产品产销量在全行业中高居第一。产品为应用于发动机系统和自动变速箱系统关键零部件，广泛运用于汽车、工程机械、船舶等动力机械领域。被国家质量监督管理检验检疫总局认定为质量国家免检产品(2006年-2009年)。“银轮”商标为浙江省著名商标。“汽车散热总成”荣获“中国名牌”产品称号。

特尔佳本周主力资金净流入2715.793万元，排名第三，周涨幅18.95%，换手率63.17%。公司为我国电涡流缓速器行业龙头企业，产品在国内电涡流缓速器市场占有率达到40%左右，产品技术水平已达到国际先进水平。

汽车股成长能力显著增强

继2009年汽车工业井喷式发展之后，2010年国内汽车工业继续奏凯，全年保持高位平稳运行，预计产销量突破1700万辆，同比增长24%以上。

具体来看，商、乘用车销量同比增加，增长趋势平稳。2010年前10月，基本型乘用车产销大体平衡，均为763万辆左右，同比增长30%。从月度看，1月出现111%的全年最高同比增长率，7月滑至报告期谷底，仅为9%。相比2009年强劲增长势头，2010年基本型乘用车销售量虽然同比增加，但是增长率趋势平稳。交叉型乘用车表现良好，市占率略有下降。2010年1-10月，交叉型乘用车的销售量为205万辆，同期国内汽车总销售量为1468万辆，占比约为14%。作为2009年受惠于行业振兴规划的主力车型，2009年全年该型乘用车销量为195万辆，约占国内汽车总销量的14%。其中2009年1-10月销售量为169万辆，占比同期汽车总销售量的16%。2010年前10个月交叉型乘用车虽然绝对数量超过去年同期，但是市场占有率同比下降2个百分点。

2010年实施的“以旧换新”、“购置税减征”、“新能源汽车补贴”和“节能汽车补贴”等行业发展鼓励政策直接刺激了汽车消费。据统计，购置税减征政策对中国汽车市场的直接推动作用相当可观。以2010年前7个月全行业销售量计算，政策效应提升销量近100万辆以上，约占前7月累计销量的14%。除新颁布的新能源和节能汽车补贴在2010年下半年开始实施，没有规定结束日期以外，其他各项政策的执行期均到本年底结束，其中包括影响重大的“购置税减征”。在利好政策的叠加效应下，汽车及零部件企业成长能力均有显著增强。2010年前三季度汽车企业的销售毛利率、主营业务收入增长率和净利润率同比均大幅增长，表明企业成长能力迅速提高，但是上述三项指标逐季降低，增幅逐渐收窄。中信证券预计，未来3-5年，中国汽车销量将维持10-15%的复合增长。中国仍处于汽车快速普及期，显著偏低的保有率水平、快速提升的购买能力和购买意愿是核心驱动因素。过去10年中国汽车需求CAGR达24%，预计2011年汽车销量增长10-15%，轿车有望超过158%。交通、能源、环保问题伴随汽车发展整个过程，难以对销量增长形成实质性制约。汽车行业产能将维持紧平衡，企业盈利能力有望稳中有升。根据企业已公布的扩产计划，2010一2012年乘用车行业产能复合增速为10-12%，考虑到部分企业隐性扩产，预计产能实际增速不高于15%，略低于需求增速。汽车行业产能利用率将维持较高水平，企业盈利能力有望稳中有升。

机构：汽车行业评级有分歧

西南证券在2011年行业投资策略中指出，由于行业结构调整，需把握三大投资机遇。1、社会发展机遇：关注小排量、自主品牌、新能源技术应用和公共交通；2、行业发展机遇：把握行业兼并重组题材；3、企业发展机遇：选择垄断性较强、产品结构完善、盈利模式完整的行业龙头企业。同时，给予上海汽车、福田汽车、长安汽车“买入”的投资评级。给予宇通客车、福耀玻璃、中鼎股份“增持”的投资评级。但西南证券给予行业“弱于大市”的投资评级。

而中信证券在2011年行业报告中维持汽车行业“强于大市”评级。报告认为汽车行业2011年销量、盈利增长确定性较大，而估值处于市场低端和历史低位。推荐重点关注盈利能力强、估值低的白马公司，如：上海汽车、一汽富维、华域汽车、悦达投资、一汽轿车、福耀玻璃、威孚高科、江铃汽车、宇通客车，以及新能源、重组、汽车流通领域的相关公司。

中信证券和西南证券同时看好的公司有：上海汽车，福耀玻璃，宇通客车。