业绩好加股本小 隆华传热“膨胀”动力充足

2012年01月06日 03:03
来源：中国证券网－上海证券报 作者：徐锐

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⊙记者 周帆 ○编辑 全泽源

昨日创业板个股遭受重创，跌停者有近30家。不过2011年9月登陆创业板的隆华传热却逆势上涨3.8%。据分析，其强劲态势背后除了有业绩增长支撑之外，还有“高送转”炒作预期。

刚刚披露的年报预约时间表显示，隆华传热的年报预披露时间为2012年2月28日，比较靠前。这是其一；同样重要的是，该公司作为次新股，截至2011年9月30日，该公司每股资本公积达8.2元，每股未分配利润也有1.35元。完全具备高送转能力。而且，该公司总股本仅8000万股，在业绩持续增长态势下，其股本扩张动力可谓充足。

日前，隆华传热发布了公司2011 年年度业绩预告，由于公司主营业务销售较去年同期有较大幅度的增加，隆华传热预计全年实现净利润7800万元至8100万元，同比增长50%至60%。

公司作为国内一流高效复合冷却(凝)器供应商，其研发生产的复合型高效蒸发式冷却冷凝设备，于2006年首次应用，节水、节能效果显著。经国家权威检测机构检测：在相同的换热负荷下，与传统水冷系统比较，采用这一技术可节水30%~70%，节电30%~60%，年节省运行费用50%以上。为中国煤化工产业换热领域有效实现节能、节水，实现煤化工企业清洁生产闯出了一条新路。也为公司持续贡献利润。公司最近几年的盈利增长率达50%以上。

公司管理层认为，业绩持续增长，一是因为隆华传热的产品符合国家节能、节水、环保的产业政策，二是隆华传热拥有高素质的营销团队。公司表示，国家对煤化工、石油化工、冶金、电力等行业节能减排、清洁生产的要求和限期淘汰落后产能设备要求越发强烈，其高效复合蒸发式冷却冷凝技术被国家工信部列为17个重点行业清洁生产推广技术。冷却(凝)器是通用换热设备的主要组成部件，在重化工业中普遍使用。在冷却(凝)设备每年375亿元的市场容量中，水冷占比79.2%，空冷占比12.8%，而蒸发式冷却(凝)设备占比仅为8%，应用规模仅为30亿元，未来成长空间巨大。

据公司介绍，目前，煤化工、石油化工、化肥、电力、冶金等行业面临繁重的节能环保任务，国家政策的强制要求使其在节能、节水、高效冷却(凝)上不惜投入重金。公司产品是重化工业节能减排的必需品，重化工业新建产能和既有产能更新改造成为拉动企业产品订单的主要因素。公司表示，公司此前主要客户集中在煤化工、石油化工、化肥、冶金等领域。未来，随着公司产品逐步为市场所认知和接受，电力订单有望纷至沓来。未来几年，我国火电机组每年由于新增发电机组、设备更新和改造对于冷却设备的需求约为189亿元(其中的更新、改造设备规模按2009年数据计算)。其中，新增火电机组的非空冷设备市场需求规模为303亿元，平均每年需求规模为51亿元。开拓电力市场初见成效 电力订单将有力支撑公司成长。

在技术储备方面，公司2011年加大石化、电力行业的开拓力度，成绩显著。目前，该公司研发中心将石化炼油系统塔顶冷却理论与产品完善、节能型复合闭式冷却塔应用行业的特点研究及拓展、板式蒸发式冷却器研发、兆瓦级大型热态空冷试验系统研究、复合型空冷乏汽凝结装置研发、核电站成套换热设备的研发等作为未来两年的研发项目，为企业今后3~5年的发展，储备技术实力。

目前，公司已与中石油、中石化、中海油、湖北宜化、晋煤集团、阳煤集团、平煤集团、河北钢铁、鞍山钢铁、大唐电力等国内相关行业的龙头企业建立了良好的合作关系。

谈及未来可持续增长问题，公司方面认为，今后几年隆华持续增长的后劲体现在三个方面，一是公司具备核心技术的研发团队；二是现有产品认知度提升带来的原有化工冶金行业订单的增长；三是公司核心技术研发团队、市场应用的推广团队、产品检测验证反馈和服务的保障团队，这3支队伍相辅相成，紧密配合，使公司的技术体系既完整统一，又各有侧重，形成了从技术研发到成果转化，从产品生产到产业化应用的良好运行模式。

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