高铁和新能源概念股业绩变脸 A股2011年年报大戏上演

2012年01月13日 05:35
来源：东方早报

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据新华社北京1月12日电 随着1月10日*ST金果顺利披露年报，2011年沪深两市上市公司年报披露正式拉开帷幕。在市场低迷、估值下降、入场资金锐减的情况下，上市公司业绩能否守住最后防线将出现三大看点，这也将成为股市信心提振与否的重要因素。

中小房地产公司利润下降

一边是海水，一边是火焰。刻有经济增速放缓烙印的2011年，使不同行业上市公司显现出不一样的境况。

Wind数据显示，在已经发布2011年业绩预告的近800家A股上市公司中，业绩同比增长的超过七成，不仅显示出上市公司去年业绩增长的普遍性，也暗显中国经济依然活力不减。不过，也有不少周期性行业上市公司即将交出与2010年迥异的成绩单。“股价在2011年下半年跌得越惨，这家上市公司以及这个行业自2011年开始出现拐点的可能性越大。”一年中有一半时间在各地考察上市公司的一家大型私募基金管理者对记者说。

根据已发布的年报业绩预告，2011年，在国内经济结构调整与宏观调控、欧美债务危机扩散的情况下，一些前两年伴随经济复苏快速增长的行业出现转折。其中，强周期行业与高铁概念、新能源概念等相关行业上市公司的业绩与股价变脸最为明显。

一方面，一些行业从2011年初开始就步入“熊途”。华锐风电与金风科技两家国内大型风电行业公司业绩预告显示，2011年业绩均同比下降50%以上，凸显出新能源行业在快速扩张后遭遇的新挑战；另一方面，遭遇“黑天鹅”事件的高铁概念板块所涉及的上下游行业，均在去年7月份以后出现明显拐点，虽然中国南车、中国北车等直接相关公司以及包钢稀土、晋西车轴等上下游行业公司仍然在2011年保持业绩高增长，但预收账款大量增加导致股价连续下挫，已显现出市场对其未来业绩大幅下降的担忧。

从目前发布年报预告的公司来看，银行、医药、化工、食品饮料类行业在2011年并未出现调头向下的趋势。其中，银行业中从四大国有商业银行到城市商业银行，2011年将再次实现丰收，显示出银行在流动性趋紧的情况下仍具较强盈利能力；贵州茅台、五粮液、洋河股份等酒类公司在2011年前三季度的利润同比增长40%～80%，而在四季度消费旺季的带动下2011年业绩逆势增长肯定能够实现。

受房地产调控政策影响的相关公司业绩出现分化，中小房地产公司利润下降，而大公司则保持业绩增长，最新公布业绩快报的保利地产2011年净利65.14亿元，同比增32.39%。

银行股股息收入诱人

中国证监会主席郭树清日前在全国证券期货监管工作会议上表示，将督促上市公司明确对股东的回报，切实加强对其红利分配决策过程和执行情况的监管，强化对未按承诺比例分红、长期不履行分红义务公司的监管约束。而在新年伊始召开的全国金融工作会议上，完善分红制度也与完善发行、退市制度一起，成为今年金融工作的重点任务。这些都使得A股上市公司2011年度分红力度或将更加影响股票的投资价值。

从以往的情况看，银行、保险、石化、煤炭、高速公路、食品饮料等行业的大型龙头公司，都会在每年进行合理的现金分红。2011年，贵州茅台曾实施了每10股送1股、分红23元的当年最给力分红方案，受到市场一致热捧。

由于股市低迷，股价偏低，上市公司如果能在今年提出更加诱人的现金分红方案，将使得股息率达到一个较高的水平。一家央企财务公司投资部负责人告诉记者，实际上目前银行股的动态市盈率已经低于10倍，仅仅是股息收入就已经基本让社保基金、保险公司等长期投资者满意。

另外，不少上市金融机构非常看重分红情况对于公司的影响。2011年年中，在获知有媒体报道公司分红未达标之后，上海一家股份制商业银行的相关负责人立即向记者主动出面澄清，显示出银行在补充资本金压力依然不小的情况下对于分红的重视。

股东增减持带来牛熊效应

上市公司年报中即将披露的股东变化情况，会显示出去年四季度市场单边下跌之时股东的增持与减持状况。

在去年10月大举增持其股份后，中央汇金公司随后在去年12月31日前陆续增持了工商银行，中国平安更是在去年四季度大举增持工行近5亿股，工商银行A股股价距离去年低点已反弹近一成。

投资者仍需注意上市公司股东减持可能带来的负面影响。中国证券登记结算公司的数据显示，去年1-11月份，“大小非”减持解禁流通股份38.79亿股，而在9月至11月期间减持规模也逐渐增加，有些股票甚至被股东抛售在竞价交易的跌停板上。

市场人士指出，1月份以来包括中国石化、中国联通、中国神华等蓝筹股被股东增持带给市场不少信心，而类似的行为是否在去年四季度就已经大量出现将成为其他上市公司年报的一大看点。