中国人寿炒股没踩准节奏 首季投资收入缩水11.4%

2011年04月27日 08:54
来源：北京晨报 作者：孙雨

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晨报讯(记者 孙雨)国内最大的寿险公司中国人寿(601628)昨日发布今年一季报，其投资收益出现明显缩水，在资本市场的投资表现低于业界预期，遭到中金公司和工银国际等机构下调评级和目标价。中国人寿一季度的投资收入同比下降11.4%，达到159亿元；归属股东的净利润下跌22%，达到80亿元；每股收益0.28元，同比下降22%。

中国人寿今年一季度采取保守的投资策略，大幅增加货币资金和交易类债券的规模，货币资金同比增73%，达到826亿元，交易性金融资产达到165亿元，同比增70%。同时，该公司卖出回购金融资产达443亿元，同比增幅超90%。今年一季度，该公司的投资收益出现明显下滑，首季总投资收益率为1.11%，低于去年的1.47%。

中金公司分析师毛军华认为，中国人寿新增资产中的38%配置在了低收益率的货币资金上，拉低了投资收益，同时，在上证综指一季度上涨4.3%的情况下，中国人寿股票投资的板块配置没有踏准市场节奏。中国人寿一季度计提资产减值损失15.65亿元，远高于去年的0.13亿元。对此，业界普遍认为，在今年大盘震荡环境下，保险公司的投资压力和难度将进一步加大。

受投资收益缩水影响，中国人寿的万能险和分红险收益可能受到挤压。一季报显示，中国人寿的保单红利支出已经开始“瘦身”，由去年同期的40.65亿元下降19%，达到32.93亿元。

中国人寿一季度实现保费收入1230亿元，同比增长11.5%，但支出出现明显上升，其中退保金支出增幅最大，一季度增长34%。毛军华认为，这是因为中国人寿2006年主打的五年期鸿丰两全分红险逐渐进入给付期。2006年至2008年，该产品的长期保险合同准备金余额从772亿大幅增加到2131亿，这意味着未来3年赔付的支出都将保持在较高的水平。

中国人寿昨天领跌A股金融股，报收20.83元，下跌2.62%。

晨报记者 史春阳/摄