2011年01月19日 07:28
来源：东方早报 作者：早报记者 忻尚伦

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新股第二轮IPO改革以来，87只完成IPO的新股中已有35只破发

早报记者 忻尚伦

事实证明，打新并不是包赚不亏的买卖，专业投资机构在本轮新股破发潮中也“伤痕累累”。

统计显示，自2010年11月1日第二轮新股发行制度正式实施开始，A股共有87只新股完成IPO上市，截至1月18日收盘，87只新股中已有35只破发，破发占比高达四成。惨烈程度，仅去年二季度末时的市场堪比(当时新股也现破发潮)。

由于新股连连破发，相比网上中签的打新者，曾被视为“幸运儿”的网下摇号中签的机构恐怕更为煎熬。到目前为止，还不满网下新股申购三个月锁定期的35只次破发新股共套牢网下获配机构10.53亿元。

主板是亏损“集中营”

若以新股发行体制改革第二轮起始时间点为界线，在此之后发行的87只新股中，主板公司的破发比例远高于中小板和创业板。

在此阶段，已上市的9家主板公司，已有5家陷入破发，破发率高达55.55%；而在已上市的49家中小板公司中，破发家数为19家，破发率为38.77%；在已上市的创业板29家公司中，有11家破发，破发比例为38%。

一南方券商投行部负责人认为，主板破发率高企，和主板公司发行频率加快有一定关系。统计可见，从2009年6月份IPO重启后到2010年10月底，共有31家主板公司挂牌上市，中小板有217家、创业板家数则达到了134家；三者之间的上市家数之比为1：7：4.3。而从去年11月初以来，三者间的上市家数之比已经达到了1：5.4：3.22。主板公司发行明显提速。

这也在市场人士处得到了证实。一专伺IPO发行的公关界人士向早报记者表示，自上海证券交易所和深证证券交易所在去年11月初重新划分了上市公司标准之后，主板公司的发行审核也越来越快了。“以前，我们通常要3-4个月才能做到一只主板公司的发行上市，最近基本上每一个半月就能有一个。”

由于主板盘子相对较大，机构扎堆对象较多，成为近期A股市场打新最亏钱的地方。

如昨天刚刚上市的风范股份，机构网下配售1000万股，机构一天亏损额已高达5040万元。

华锐风电中签者最“吃亏”

Wind统计显示，从去年11月初以来，上市首日破发的IPO公司有9家。

也就是说，简单以9家公司上市首日的成交均价，和当天的成交股份数计算，网上打新中签者，在9家公司上市当日就狠心割肉近3亿元，选择逃离。

在2011年1月7日，创业板公司安居宝(300155)首开了近期新股上市首日即告破发的泄洪之门。并且，安居宝在当日破发后直至昨日收盘，仍未有止跌迹象，8个交易日内下跌了10.56%。

在9家公司中，将网上中签的投资者牢牢套住的还有1月13日上市的华锐风电和秀强股份、1月18日上市的风范股份、亚太科技、新都化工、司尔特和鸿路钢构(不过，该股曾一度达到上市发行价)。

其中，华锐风电更是创下了网上中签者中，单支签平均亏损金额之最。申购资料显示，网上打中华锐风电的投资者，单支签的原始市值高达9万元，以84.16元上市首日的成交均价计算，首日“割肉”投资者单支签的平均亏损金额达到5840元。

太保打新浮亏1.12亿

相比网上中签的打新者，曾被视为“幸运儿”的网下摇号中签的机构，恐怕更为煎熬。

到目前为止，第二轮发行制度改革以来,所有上市新股都不满网下新股申购三个月的锁定期，35只次新股的破发，伴随着二级市场投资者用脚投票之后，共套牢网下获配机构10.53亿元。

主板发行价最高公司、昔日的明星股华锐风电(601558)，成为机构们的“集体炼狱”。截至昨日收盘，华锐风电的收盘价较其发行价足有15.49元/股的下挫。从网下机构获配的2100万股来看，仅一家华锐风电便让中签的机构产生了3.253亿元的账面浮亏。

回看华锐风电当时的发行过程可见，当时已有为数不少的机构选择了退出这只“明星股”。华锐风电网下配售的比例还不到10倍，仅有9.67倍。而从去年年初至今，已发行的364只新股，网下配售比例的平均数在160倍。足可见，大部分机构面对华锐风电的高价发行，已萌生了胆怯之心。

从华锐风电的网下发行结果公告书看，在进行网下配售时，中信证券股份有限公司自营盘账户获配股份数最多，达到了108.623万股，由此中信证券的自营盘已经有了1682.57万元的浮亏。除此以外，两只社保基金——601、603组合，太平洋资产管理有限责任公司(简称太保资管)受托管理的7只保险产品、泰康资产管理有限责任公司的获配股份数也都在100万股以上。显而易见，累计中签率最高的太保资管，受伤程度最高，合计账面浮亏已达到1.12亿元。