巴菲特看好中国消费类出口企业

2012年05月07日 11:55
来源：上海商报 作者：徐志凤

字号:T|T

0人参与0条评论打印转发

出度股东大会显精神良好 仍未透露接班人人选

5月5日 北京时间5日晚至6日凌晨　奥马哈，“资本市场的朝圣节”——巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦股东大会如期召开。虽然身患癌症，但81岁多的巴菲特精神很好，不仅在长达6个小时的问答中妙语如珠，而且还为到场的1.83万投资者演唱了乡村音乐。不过，他仍然没有透露谁将是他的接班人。

-第一季度业绩

承保业务扭亏 衍生品收益大增

股东大会伊始，伯克希尔·哈撒韦首先向投资者奉上业绩喜人的2012年Q1季报。公司Q1营收同比增长13.13%至381.47亿美元，归属股东净利润同比增长114%至32.5亿美元，每股收益1966美元；不计入某些投资业绩，伯克希尔·哈撒韦Q1营业利润为每股收益1615美元。

净利润增长主要受益于承保业务扭亏和衍生品收益大增。公司旗下保险部门业务利润大增67%至26.65亿美元，其中，承保部门由去年同期的亏损8.2亿美元(2011年由于日本地震、新西兰地震和澳大利亚洪水和飓风巨亏11亿美元)转为盈利5400万美元；且巴菲特在衍生品领域收益大幅增长，衍生品部门收益增长269%至5.8亿美元。

各部门营收情况中，保险及其他业务板块：营收增长12.66%至282.89亿美元，其中保费收益增长7.79%至80亿美元，保险销售和服务营收增长14.84%至192.64亿美元；铁路、公用事业和能源板块：营收增长6.52%至78.96亿美元；金融和金融产品部门：营收增长64.05%至19.62亿美元，其中衍生品增长269.74%至10亿美元。

持股公允价值合计890亿美元

Q1季报还显示，截至2012年3月31日，伯克希尔·哈撒韦股票投资的公允价值合计达到890.1亿美元，其中：银行、保险、金融类公允价值309.3亿美元，消费品类公允价值276亿美元，商业、工业和其他公用价值305.8亿美元。

伯克希尔·哈撒韦2012年Q1拥有的固定债券公允价值为316.98亿美元，去年同期为321.88亿美元。

其中，伯克希尔·哈撒韦拥有企业债券价值合计122.97亿美元；拥有国外政府债券109.9亿美元；拥有抵押贷款证券28.07亿美元；此外还拥有美国国债及美国政府机构债券26.52亿美元；拥有美国州、市、政府分支机构债券29.51亿美元。

在伯克希尔·哈撒韦109.9亿美元的国外政府债券中，至少获得三大评级机构之一2A以上评级的占到95%，有80%是由德国、英国、加拿大、澳大利亚、荷兰这五个国家发行的。

伯克希尔·哈撒韦的固定债券投资反映在公司资产负债表中的保险及其他(307.5亿美元)、金融和金融产品(9.45亿美元)这两项业务中。

-巴菲特言论集锦

健康

工作未受影响

巴菲特如今已是81岁高龄，自今年4月17日，巴菲特对外公布罹患前列腺癌以来，外界也越来越关切其健康问题和继承人问题。

在巴菲特股东大会的问答环节，终于有股东提问：“您身体感觉怎么样？”对此，巴菲特表示，这的确不是一件什么大事情。由于前列腺癌尚处于早期，因此没有生命危险。 “好极了，我有4个医生，我的治疗没有耽误我任何1天工作，医院2分钟就到了。”

巴菲特还以实际行动向投资者们展示了他的健康状况依然良好。在大会的余兴环节，这位“股神”为投资者们高歌一曲乡村歌曲以助兴。

继承人

仍未透露人选

在回答关于继承人的提问时，巴菲特坦言公司已有详细计划，但并未透露具体人选，只是表示，公司不会选择一个学文科的人来掌舵，接班人必须懂得如何控制风险。

“我清楚地知道，我们心目中的继任者不是那种将解雇我们经理人的人，因为我们心中的他拥有和我一样的文化和以人为本的理念。”

巴菲特表示，对伯克希尔长远的前景来讲，“继承人是谁”不是公司的关键，保持公司长期的价值理念才是继承者所面对的重要责任。

巴菲特此前在写给伯克希尔·哈撒韦公司股东的年度信件中说，自己已经选定一名接班人，但拒绝透露继任者身份。而继承人自己也蒙在鼓里。

理念

奉行无为之治

巴菲特在股东大会上在回答如何管理经理人使之勤奋工作时指出，“伯克希尔奉行无为之治，我们的工作重点就是别把已经运行良好的东西弄糟”。

“我们一切顺其自然，很难想象这样的系统会对其他人无效，我们解除了其他地方可能针对经理人的束缚，让他们享受自己的生活和职业生涯。”

巴克莱分析师Jay Gelb还在大会上直接就股票回购发问，伯克希尔到底什么时候回购？会买多少？巴菲特和芒格在其他公司为何这样做的问题上云遮雾罩了一番，然后道出了终极答案：“我们这样做只会有一个理由，那就是第二天就能增加伯克希尔的价值。”

对于巴菲特在股东大会上的言论，《福布斯》杂志评价称，这个世界上只有一个巴菲特。其投资风格“朴实无华”却难以真正模仿。相信巴菲特在投资界所铸造的这段传奇在未来很长一段时间内必将“前无古人，后启来者”。

未来

酝酿200亿级别收购

巴菲特还在股东大会上透露，他近期考虑过一项220亿美元的收购，但交易却以失败告终。巴菲特称，该交易将要求他出售一些他本想继续持有的股票。不过，巴菲特没有透露潜在收购目标的名字。

如果交易达成，220亿美元的收购规模将是伯克希尔·哈撒韦最大的收购之一，仅仅低于2010年收购伯灵顿北方圣太菲铁路公司BNSF　所用的260亿美元资金。

巴菲特称，他仍准备进行200亿美元级别的大手笔收购，如果他能找到合适目标的话。

黄金

公司股票50年后超黄金

在问答环节中，巴菲特称，从50年以上的时间来看，伯克希尔·哈撒韦股票表现将超黄金。

巴菲特称：“如果你现在购买一盎司黄金，你将其珍藏一百年，你将得到的只是有百年历史的黄金。”

伯克希尔·哈撒韦副主席芒格也调侃地说：“如果你是1939年维也纳犹太家庭的一员，把黄金缝进衣服里是个不错的选择。但我认为文明人不应该买黄金，他们应该投资生产性企业。”

芒格称：“我们在企业界有着很好的投资组合，它们都在进行生产性的、有益的工作。”

中国

看好出口型企业

在股东大会上，芒格对中国需要多长时间才能产生像可口可乐一样伟大公司问题的回答是：“中国已拥有一些伟大的公司。”巴菲特指出：“我们倾向于中国某些出口产品良好的公司，主要是消费者产品。中国已拥有一些巨型公司，它们的市值将超越某些美国公司。”

有投资者在伯克希尔·哈撒韦股东大会提出了关于比亚迪汽车的问题，他问美国对电动汽车需求的提升，是否会使该家中国汽车制造商将部分生产转至美国。芒格简要地回答称：“寥寥无几。”　

股票

IBM比谷歌、苹果更安全

巴菲特在股东大会上指出，自己在投资上区别对待谷歌、苹果和IBM是有原因的。他表示：“前两家都是伟大的公司，10年后它们更值钱我一点都不惊讶。我只是无法在有把握的价位上买入它们。在我们看来，IBM犯错误的可能性比谷歌或者苹果要低，至少我们是这样认为的。苹果创造了无比卓越的产品，我只是不知道如何给它估价。”

一位伯克希尔的股东提问：“哪一个伯克希尔子公司过去5年中竞争优势的提升最明显？”巴老明确回答：“BNSF”。

据悉，BNSF是伯灵顿北圣达菲铁路公司股票代码。BNSF运营北美最大铁路网之一， 拥有51500公里运营网络， 遍及美国28个州和加拿大2个省，被公认为世界最大的铁路多方式联运公司。

此外，巴菲特在谈到2008年分别购买高盛和通用电气公司50亿美元和30亿美元的永久性优先股时称：“这些交易对于伯克希尔·哈撒韦并不是十分关键，其重要性与购买可口可乐股票相比微不足道。”

美国经济

增速2.5%很不错

有投资者提问，美国经济何时能够恢复到4%的增长速度。芒格：“需要很长时间。”巴菲特：“拥有4%的实际增长率是非常美妙的，虽然2.5%可能致使我们走出衰退的速度变慢，但对一个已享有很高生活标准的国家来说，2.5%是非常不错的增长速度。”

还有一位女士在巴菲特股东大会指出，房利美和房地美真的大不能倒？巴菲特答道：“它们陷入麻烦是因为试图同时满足盈利使命和提供住房的使命。这是一个国会需要解决的问题。”

“我认为它们将继续被托管，直到未来达成某种政治上的解决方案，即两党最终走到一起，目前看来我觉得这还有很长的路要走。”

此外，巴菲特还表示，“如果你要问美国工业的寄生虫是什么，那就是我们的医疗开支。”

欧债

担忧欧洲银行

股东大会上，巴菲特还表示，美国目前的金融机构健康状况远好于金融危机时期，但担心欧洲银行的命运。

巴菲特赞赏欧央行主席德拉吉对银行提供紧急流动性的做法，但随着法国和希腊大选的进行，欧洲一致行动的能力仍然令人怀疑。考虑到欧洲有17个国家将货币等主权让渡，2008年欧洲的问题若是被美国执政者遭遇，他们会一致行动，结局将大不相同。　

“主权债务最奇妙的事情就是，他们最终还不了钱，而你不能从他们那里得到任何东西。”“我不知道欧洲债务危机如何结束。我们已经看到，不久前欧洲央行给了那些持有大量主权债务的银行1万亿美元，从多个方面来看这样做都是存在问题的。”

“这就像给一个人保证金账户，也许账户中还有一些不良资产，你却允许他赌得更大。”“我将继续远离中期和长期政府债券，我们自己国家的和其他国家的都不碰。”

[责任编辑：lanln] 标签：巴菲特 谷歌 消费类 

3g.ifeng.com 用手机随时随地看新闻