基金定投及金庸武侠：与巴菲特“华山论剑”

2012年05月14日 03:35
来源：中国证券网－上海证券报

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一年一度的伯克希尔哈撒韦股东大会如期而至，巴菲特与芒格在4万余名投资者前“华山论剑”，这也是胖小丹倾听投资导师教诲的机会。关于投资诀窍，巴菲特在会上侃侃而谈，说并没有那么复杂，你只需要学好两门课程，即如何对一个企业估值与如何思考市场。

“人类一思考，上帝就发笑。A股2400多家上市公司我怎么看得过来。”胖小丹无奈摇摇头。其实巴菲特管理着伯克希尔哈撒韦1500亿美元的资产更加没有时间研究，巴菲特大部分时间都是坐在办公室里阅读或沉思。

扫地僧说：学武之人都会打太祖长拳，但在乔峰手里太祖长拳发挥的威力跟普通人是天壤之别。事后我们可以分析出巴菲特投资决策的逻辑，难免有人会感叹价值投资如此简单，但我们却无法分析出巴菲特在投资过程中的心理和情感变化。简而言之，巴菲特的投资哲学可以概括为大道至简，他预计一个杰出企业未来可能发生什么，但不一定准确到何时发生。因此重心放在“什么”上面，而不是“何时”上。如果对“什么”的判断是正确的，那么对“何时”大可不必过虑。这对于普通投资者的启示就是忽略短期收益，寻找一个长期增值保值可以预见的投资工具。

在巴菲特眼里，从50年以上的时间来看，股票和农场的表现将超越黄金。而在扫地僧看来，穿越牛熊周期、分享股票市场长期利益的投资工具，基金定投是一个不错的选择，通过基金定期定额的方式来分享金牛基金带来的投资回报，一方面投资压力较小，容易坚持；另一方面也能因分散投资而降低投资整体风险。

像广发基金“赢定投”这样的智能定投，在与诸多投资工具华山论剑中更加技高一筹，可进一步提升定投收益预期。“赢定投”以中长期市场均线为参照，按照股市走势自动调整投资金额，以满足投资者“高点少投、低点多投”的需求。根据模拟投资效果，从2004年10月至2012年3月底，普通定投每年的模拟内部收益率为16.57%，而同期智能定投则有机会获得每年约47.13%的投资回报。