暴跌式回踩年线有三次这次像谁(3)

2010年11月21日 18:04每日经济新闻【大中小】【打印】共有评论0条

后市展望

货币“靴子”落地机构分歧仍大

每经记者朱秀伟

11月19日，沪深两市尾盘展开大反攻，本已十分明朗的弱势格局，再度出现微妙变化，深成指重新站稳年线，沪指也回到年线附近。11月19日晚间，央行宣布将再上调存款准备金率0.5个百分点。那么在货币紧缩政策深化，同时年线争夺战尚未分出胜负的背景下，后市到底是利空出尽，还是跌势依旧呢？

暴跌源于担心紧缩超预期

对于本轮暴跌，短期内甚至跌穿年线的原因，记者的调查结果显示，多数投资者担心货币政策超预期收紧。

天相投顾报告称，商业银行信贷投放超出预期人民银行再次收紧货币政策；报告还称年底前央行可能再加息一次，但持续加息的可能性不大。央行是否再次加息主要看11月CPI的同比上涨情况，如果高于或等于10月涨幅，央行很可能再次启动加息操作，但如果比10月涨幅下降比较明显，那么年内加息的可能性将会大幅降低。

广东新价值基金经理黄云轩表示，市场是用空间换时间的方式在调整。但他也认为货币政策收紧超预期是可能的，通胀连续超预期，这个是最头疼的问题。

广东西域投资董事长周水江此前也指出本轮暴跌的原因是政府对流动性进行了收缩。对于政府要收缩流动性的决心他认为主要有两点：一是美国的宽松货币政策，造成了全球的流动性泛滥。而国内通胀严重，棉花、粮价、农产品和房价等居高不下，CPI高达4.4%，这种趋势给政府造成了巨大的压力，对未来的通胀显示了极大的担忧。二是市场运行的内在规律造成的，因为市场短期内涨幅过大，有回调要求。

货币政策收紧这块“靴子”最终在周五晚上落地，到底是利空出尽，还是新一轮暴跌的开始。

后市机构分歧大

“这波大跌就是对货币政策超预期收紧的提前反应，短期内利空出尽，考虑到依然充裕的流动性，后市看涨，不论是沪指还是深成指将重新站上年线。”深圳太和投资总监王亮告诉记者。

黄云轩此前也表示即使是加息，也不会有太大的影响，反而是好事，大家担心的利空出尽。

周水江也表示，大盘在2800点附近会有比较强的支撑，回调完后会维持震荡，还是结构性行情，主要是个股的机会。回调后是为明年上半年行情做准备的好机会，明年还是一个结构市和震荡市，上半年不会太好，下半年不会太坏。明年下半年是一个全面建仓的好时点，为2012年的牛市做好全面的准备；而投资机会主要包括：年报业绩增长幅度比较大具有高送转潜力的公司、新兴产业、大消费类股票(酒类、医药和百货等)。

当然依然有不少机构并不那么看好，认为逆市大幅反弹的动力不强。

申万在11月18日发给客户的邮件中称，本轮反弹的动力即通胀预期下的流动性由强走弱是大概率事件，除非行情演绎的逻辑转换为新的动力比如经济增速的企稳或结构关系的理顺等等，否则短期大幅反弹的动力不大。

看空机构还包括中金，其最新投资策略认为，市场短期跌幅较大，存在一定反弹要求，但中央经济工作会议之前市场对流动性紧缩的预期难有彻底扭转，房价和物价的双重调控将继续打击股市，系统性风险仍需防范，相关公司股票走势场总体上还是将呈现各个行业板块轮番调整的局势。