周三工行估计拖累25个点 12月或找到利好支撑(6)

2010年11月24日 07:27凤凰网财经【大中小】【打印】共有评论0条

阶段性回调近尾声结构性行情重起步

⊙浙商证券吕小萍 ○编辑杨晓坤

周二两地行情一度出现恐慌性下跌，上证综指盘中以下跌90余点的暴跌，动摇了近期的震荡格局。但随着两地资源类品种的回升，股指有所修复，虽然以中阴报收，但股指仍然收在60日均线以上，阶段性回调有接近尾声的迹象，结构性行情有望重新起步。

下跌效应衰减

每一次下跌总要寻求一些理由，尤其是暴跌，周二行情也不例外。根据媒体报道，一份《关于加强当前重点风险防范工作的通知》已于11月中旬，以急件形式下发至各银监局和银行业金融机构。《通知》对政府融资平台贷款、房地产开发贷款、管控流动性风险等均提出了明确具体要求。《通知》认为，在国际经济复苏艰难、国内结构调整任务艰巨的大环境下，银行业面临的风险形势仍十分严峻。无论此触发事件是否真实，银行板块的集体下挫，已经成为事实。

前期还在讨论流动性泛滥，当下的风向标已经快速切换到“通胀”、“紧缩政策”这两大关键词。流动性预期的改变是引发行情快速调整的最主要原因。预期的改变是关键性因素，央行在短短九天之内两次上调准备金率，加上一月之前央行加息动作，显示当前的货币政策基调已经明显转向。虽然这只是管理层紧缩货币的开端，今后一段时间，以收缩流动性和管理通胀预期为目的的政策仍将陆续出台，但毫无疑问，当前货币政策收紧态势已经相当明确，而且大家的预期已经开始充分认识到这点。

流动性预期的改变周二再一次得到强化。当然，在预计到最坏情况之后，最坏情况的实现反而可能成为转折，因为决定市场的并非现实，而是预期。在此阶段，预期绷紧，反而有利于下跌动能的充分释放。从周二尾盘情况来看，下跌动能有所衰减，除非后市出现超预期的紧缩政策，一般性的政策已经不太可能对行情出现大的负面影响。

结构性行情重起步

和负重的大盘相比，周二的“榨菜”行情异常火爆。新股涪陵榨菜以上涨191%报收，中途三度被强制停牌，以冷却行情。这是个非常有趣的现象，一方面是权重股的“跌跌不休”，一方面是榨菜备受追捧。而深市行情尤为明显，领涨股集中在旅游、消费、建筑装潢等板块，丝毫没有受到大盘低迷的影响。

回归到结构性行情的本质，行情的大背景是经济转型。这和货币潮水无关。货币的水龙头可以或松或紧，但经济的转型却坚定不移。小小一包榨菜，是资金流向的风向标。结构性行情中主线条清晰，其一，新兴产业的持续力不可小觑，发改委会同环保部等部门编制的《节能环保产业发展规划》基本编制完成，近期将上报国务院。节能环保已被列为七大战略性新兴产业之首。规划将把高效节能技术和装备、高效节能产品、节能服务产业、先进环保技术和装备、环保产品与环保服务六大领域列为重点支持对象，在财政、税收、金融等方面提供政策支持。资金一收一放，对于产业转型，不存在“资金紧缩”的问题。其二，消费类品种具有的防御和进攻双重特性，资金追捧升温，这个过程中，去伪存真，要把握通过高成长能够不断降低市盈率的公司，而并非简单的唯消费为尊。成长性的判断，需要市场的不断淘汰，涌现一批真正受益于消费的品牌型企业。榨菜之后火腿也将上市，当市场充斥着狂热的时候，反而需要对其行业空间和企业成长性的双重思考。

11月中旬以来的持续调整，已经有累计10%的跌幅，相对充分释放了流通性预期转向带来的影响。当一件事变得明确时，往往意味着尾声的到来，正如目前的通货膨胀和紧缩政策预期。虽然后续行情有可能出现震荡，但不会构成新一轮杀跌，经过风险充分释放后，结构性行情的主线将回归。

游资追捧参股金融股

大时代投资王瞬

周二股指低开低走，沪指一度失守2800点整数关口，两市成交量再次萎缩，市场呈现深强沪弱格局，一些中等价位的参股金融概念股受到游资关注。

沪市公开信息中涨幅居前的是双钱股份、洪城股份和东方集团。双钱股份，尾市封住涨停，公开信息显示，游资新贵东方证券上海新川路营业部千万级买单介入，其为轮胎生产龙头，参股金融，业绩面临重估，短线关注。洪城股份，连续放量拉升，公开信息显示游资出现分化，公司为水利节能设备生产商，受益国家政策，参股金融，业绩预期良好，短线关注。

沪市连续三日触碰跌停限制的是*ST高陶，公开信息显示多家券商资金大单卖出，前期由于预期重组炒作，股价涨幅惊人，不排除资金获利兑现，规避。

深市公开信息中涨幅居前的是新大陆、华神集团和闽闽东。华神集团，近期由于媒体报道，受到多路资金追捧，连续涨停报收，公开信息显示周一介入的游资华泰联合证券成都南一环路营业部昨日大单卖出，逢高减磅为宜。闽闽东，震荡中封住涨停，公开信息显示游资介入，两席机构专用席位卖出，LED概念，业绩有望重估，但短期涨幅较大，见好就收为宜。

深市跌幅居前的铜陵有色，昨日放量下挫，公开信息显示机构专用席位五席大单卖出，出货意愿强烈，规避。

综合来看，市场热点凌乱，前期涨幅较大的有色板块受到机构大幅抛售，投资者对此类品种要加以规避。

东方集团(600811)：该股低开高走，险些涨停报收，公开信息显示两席机构专用席位和游资中信金通义乌化工路营业部大单介入，公司参股粮油、金融、建材等多个行业，业绩预期良好，值得期待。