2010年11月08日 07:09现代快报【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

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10月以来，A股强劲反弹，在市场一片乐观的情况下，也有部分人士表示担忧。"我对市场的判断偏悲观，明年上半年市场可能更差。"国泰君安首席策略分析师王成近日表示，多种不利因素明年上半年叠加，A股有可能跌至2100点。王成建议，年底投资者应从中小盘中挖掘业绩好、高送配的个股，大盘股很难获得超额收益。

王成表示，“目前主流的观点认为今年四季度至明年一季度会比较好，因为经济已经见底，股市会震荡向上，但这不太符合逻辑。我对明年上半年行情判断其实是偏悲观一点，我觉得大盘股和小盘股都会下跌，可能小盘股跌得更多。因为从六七月份开始人民币持续升值，我们做的模型显示人民币升值大概在半年以后对出口会有一个很严重的影响，企业利润会降低。另外加息本身就是一个紧缩信号，还有对房地产的打压，以及地方政府融资平台的清理，这些都构成了一系列的紧缩。这些叠加在一起的话，明年上半年会起一个作用。所以明年上半年经济应该处于一个下行状态，企业利润也会下滑。在这种情况下，如果流动性也在收紧，市场有可能会创新低。”

王成指出，假如明年上半年日本经济、欧洲经济都不好，我们出口进一步回落，或者多种因素叠加，形成一个放大器的作用，也许跌到2100点都有可能。所以我把从10月份以来的上涨定义为"反弹"，只不过这个反弹超出了我们的预期。四季度反弹其实是多种因素的叠加，包括很多经济学家认为经济已经见底，资金就进入股市；还有美国的量化宽松货币政策、人民币升值等，这轮反弹的力度会比三季度大，涨到3200点左右是有可能的。

王成认为，年底可能市场上升空间已不大。如果投资者想获得比较好的收益，那肯定不能碰大盘股，因为大盘股的波动性比较小。还是应该从小盘股中挖掘，只不过以前炒作概念题材小盘股，现在需要有业绩支撑的小盘股。盘子不大、市值不大、业绩不错、然后有高送配，就这样一个逻辑，其实能够选出一批。应该说年底这轮投资还相对比较简单，一般来说总股本1亿以下、市值30亿~50亿以内，今年业绩预增，高含权肯定会送配的、明年业绩可能还不错，而且属于新兴行业的，这都是不错的投资机会。《财商》

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