本波行情高度不可小觑

2010年11月10日 08:19新闻晨报【大中小】【打印】共有评论0条

□周贵银

这波行情与2007年行情相比，共同点是流动性过剩；不同点是2007年实体经济非常好，而现在处在结构调整中。所以，从基本面看，这波行情的基本面没有2007年扎实，但是流动性上却让我们不敢小看这波行情的高度。

再回顾一下2007年的见顶时候，市场上的情况。先是基金发行火爆和储蓄大搬家给机构出逃提供了条件，因为机构和中小散户本身就是天敌，你可以理解为如果不是中小散户和基金大散户冲进去，实力机构也不会出逃。由于他们的出逃，造成头部技术信号出现，比如放量大阴线，均线系统扭转。接着，就是大小非开始大肆减持。再就是金融危机冲击让股市加速下跌，再往后就是市场开始认识到大小非减持的危害，最后是击鼓传花式的多杀多现象出现。如果我们拿这次行情与2007年相比的话，首先应该预期会出现基金大规模发行、新开户数增加、储蓄搬家等现象。然后是市场出现技术头部信号，再后应该会有一个利空出现，而且当利空出现时，市场不一定能马上意识到，随着认识的深入，才会形成多杀多的局面。这个过程除了会出现什么利空我们现在没办法预计之外，其余的都可以跟踪。

那么，会出现什么利空呢？新一轮的金融危机？央行一连串的紧缩货币？经济出现明显下滑？另外，又是谁会第一时间吹响出逃的号角呢？国有股减持开始？社保基金出逃？还是大小非再次引领减持热潮？这些都是猜测。但是，无论是什么原因，肯定是先有人出逃，然后在技术图形上留下信号。有头部信号出现的时候，我们可以不管三七二十一先出来再说。那么，什么样的信号才是宁愿卖错也要卖出呢？

从最近两年市场出现重要头部的市场特征来看，如下情况值得注意：首先是指数放量大阴线，而且大阴线的跌幅至少应该在3%以上；如果这样的大阴线出现的同时，我们看到5日均线死叉10日均线或者5日、10日、20日形成了空头排列，这些都可以作为出逃的信号，当然可能会卖错，但是错了再改。如果这些信号没有出现，我们不必杞人忧天。

除上述分析外，还有一个更主观的判断：这波可做行情应该可以持续到年报，也就是2011年的第一季度。原因有两个，一是从资金面上看或者是从机构行为看。这次行情新增资金如果从10月初开始突击建仓开始算，那么10月份应该算是建仓行情。由于最近两年的行情基本上都出现拔高建仓的情况，很少有机构拿出耐心去震仓，所以，11月份的行情也基本上属于接力式的资金追进。如果是这样的话，从周期看，至少应该有一个季度的时间才可以让一波资金完成从买入到退出的周期；第二个原因是基本面上看。从三季度业绩看，虽然环比增幅不大，但是从每股收益绝对值上看，还是创了新高。那么，年报行情至少不会很差，再加上通胀初期上市公司业绩会有提升，所以，年报和一季度业绩都不会很差，但随着通胀的持续，上市公司的不利因素就会体现出了，比如上市公司成本提升了但又没法向下游转嫁风险等。这个时候，市场才会形成新的预期，那就是上市公司业绩开始下滑，悲观预期逐渐形成。

总之，推测总归是主观的，客观追踪应该更为安全。至少现在还没有出现我们所担心的那些利空，应该对当前的行情有信心才是。

免责声明：本文仅代表作者个人观点，与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。

>> 热点推荐：