身陷“边缘化”尴尬 B股或黯然退场

2011年06月16日 06:30
来源：东方早报

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据新华社上海6月15日电 经历了一波“断崖式”暴跌之后，沪深B指在最近两个交易日企稳反弹。15日上证B指收报252.13点，较两个月前创下的年内高点大跌逾23%。

在国际板渐行渐近、中国资本市场迈上开放新台阶之际，曾经是中国对外开放重要“窗口”的B股市场，正在日益“边缘化”。

遭遇“断崖式”暴跌

6月9日，B股市场遭遇突如其来的“断崖式”暴跌。当日上证B指以278.81点小幅低开，早盘震荡走低，午后突然大幅下挫，尾盘以接近全天最低点256.91点报收，较前一交易日大跌7.90%。深证B指跌幅也超过3.5%。当日14只B股跌停。

此后两个交易日，沪深B股继续大幅走弱。上证B指分别出现2.72%和2.31%的较大跌幅，短短3个交易日累计跌幅高达近12.5%。相较4月15日的329点年内高点，上证B指在不足两个月的时间里大跌了近25%。

B股持续大跌有其技术面的原因。2010年初至2011年4月20日，B股市场走势持续强于A股。上证综指和深证成指分别下跌8.04%和6.91%，而同期上证B指大涨29.64%，深证B指涨幅高达33.34%。

“进入2011年以来，在流动性持续收紧的环境下，A股市场估值重心下移，中小板、创业板均出现大幅调整。与此同时，人民币汇率呈现加速升势。在此背景下，以美元和港币计价的B股市场存在较强补跌要求。”国开证券研究中心总经理程文卫分析说。

陷入“边缘化”危机

海外中国概念股遭遇信任危机，则被视为引发本轮B股暴跌的“导火索”之一。在许多市场人士看来，上述事件直接引发了国际金融市场对中国企业的信任恐慌，从而导致部分投资者大幅抛售B股。一些专家甚至作出“境外机构借打压B股做空中国内地市场”的推测。

事实上，除上述因素外，发展停滞的B股市场陷入“边缘化”危机，恐怕是其长期走弱的最根本原因。近年来B股市场在停止扩容的同时交易清淡、流动性弱，且长期处于折价状态。

而来自国开证券研究中心的数据显示，截至6月14日，沪深市场86只“A＋B”股中，59只B股折价率超过50%，占比高达近七成。

值得注意的是，正在筹建中的上海证券交易所国际板，一度被视为解决B股历史遗留问题的契机。而随着国际板筹建的推进，“以人民币计价”的基本原则使得市场对于B股的热情跌至了冰点。

而见证了中国资本市场20年风雨的B股市场，在国际板渐行渐近之时，将何去何从？是否会在结束历史使命之后黯然离场，人们正拭目以待。