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朝韩交火事件“发酵” 投机客追涨美元黄金

2010年11月25日 03:5221世纪经济报道【大中小】【打印】共有评论0条

陈植

经历了亚洲与欧洲交易时段的风平浪静，23日朝韩交火事件还是在美国交易时段显示“威力”。

当晚美元指数与COMEX黄金双双分别上涨1.28%与1.5%，避险投资情结再度“超越”美联储二次量化宽松货币政策执行与爱尔兰主权债务危机升级，弥漫整个全球汇率与大宗商品市场。

然而，投机客同时也打起自己的新如意算盘……

避险潮来临

“又将是个忙碌的夜晚。”23日晚11点，美国一家量化投资型基金经理段健伟无奈表示。

当晚，美元指数与COMEX黄金双双分别上涨1.28%与1.5%，令一只原先由电脑捕捉美元与黄金负相关走势套利机会的基金工作人员整夜“人工下单”。

比他更忙碌的，还包括事件驱动型对冲基金的投机客们。

受23日下午朝韩交火事件影响，代表华尔街恐慌情绪的量化指数——CBOE指数当晚一度劲扬12.3%，创三个月以来的最高单日涨幅，足以让投机客们找到“混水摸鱼”追涨套利的机会。

“亚洲与欧洲交易时段美元与黄金波幅基本保持稳定，但一到美国交易时段，美元指数与COMEX黄金12月合约价格仅仅调整5-10分钟，就开始跳涨。”段健伟回忆说，短短两小时内，美元指数与黄金均达日内最高点79.74与1380.3美元/盎司。

“美元与黄金双双短期大涨的情形，最近3个月都没怎么见到过。”一位美系银行期货经纪商表示，“其间每分钟都能看到大额买单出现，起初我们以为是避险资金买盘，但后来发现，真正在积极推动美元与黄金价格的，还有事件驱动型对冲基金等短期投资机构。”

在他证券经纪公司里，多数事件驱动型对冲基金账户当晚一直都下单买涨黄金，其中几个高频交易账户单笔黄金买卖单都在百万美元级别。

截至23日收盘阶段，纽约商品交易所(COMEX)12月期黄金成交量较上个交易日骤增32926口(1口为500盎司)，未平仓合约迅速减少26894口。在上述经纪商看来，多数未平仓合约的解除，主要来自投机客的空头回补。此前受到美元指数反弹及大宗商品价格下跌影响，大量投机客转而沽空黄金。

然而，他们当晚的短期套利收获颇丰。在避险买盘推动下，如果按23日晚美元最大涨幅1.31%计算，考虑到事件驱动型对冲基金基本能拿得10倍以上的杠杆融资额度，其在美元方面的最大收益至少在10%以上。

一家宏观经济型对冲基金经理分析说，当晚事件驱动型对冲基金在黄金方面的主要持仓成本约在1360-1370美元/盎司，不考虑他们杠杆投资额度，浮盈也能超过1%。“但他们未必会在尾盘全部获利回吐，反而会视朝韩交火事件的后续进展决定退出时间，炒作周期可能在2-3天以上。”

在东证期货分析师陆兼勤看来，当前一些欧美投资机构已开始担心朝韩交火事件可能会破坏亚洲新兴市场经济高发展的稳定趋势，不排除小部分欧美资金会短期撤离亚洲。

“在23日美国交易时段开盘前，美国部分投资机构都在开会，讨论是否将局部战争因素列为新的投资风险。”上述宏观经济型对冲基金经理表示，“此前他们更多会考虑美联储二次量化宽松与爱尔兰主权信用评级被标准普尔评级服务公司下调。”

上述投资策略的悄然变化，足以让投机客们将获取更高短期套利收益。

记者了解到，仅在香港地区，以美元套利资金为主的热钱高达6500亿港元。“但朝韩交火事件发生后，情况应该会发生变化。一方面欧美投资银行基于防范地缘政治风险而降低杠杆融资倍数，从而有助于热钱对美元进行空头回补；另一方面部分欧美投资机构的确会考虑转而买进黄金进行避险。”段健伟表示，“如果朝韩交火事件升级，热钱撤出将促使美元与黄金有更大的涨幅，投机客收益将更上一层楼。”

亚洲市场“不买单”

然而，投机客的如意算盘，却在亚洲交易时段遭受“挫折”。

11月24日的亚洲交易时段里，黄金与美元指数并没有跟随上涨，美元指数与黄金盘中最高价格分别是79.68与1377.8美元/盎司，均没有高过23日当日的最高价位。

“相比朝韩交火事件，亚洲投资者更关心美联储的10月会议与美国经济成长性。”一位亚洲银行交易员分析说。

23日晚美联储公布10月会议纪要显示，多数成员支持扩大购买资产规模的计划且美联储官员大幅下调明年经济成长预估，在亚洲经济学家眼里被视为“美元利空”。

“早盘初期美元指数曾有一定上涨，但很快被日韩方面的出口商给压下来了。”上述交易员表示，其中以造船商为主的韩国出口商就在24日上午卖出近10亿美元。

同时，所谓的欧美投资资金撤离潮同样没有“出现”。

一家亚洲对冲基金投资总监表示：“23日晚他们开会讨论朝韩交火事件对自身亚洲投资策略的影响，团队一致意见是持有现金与提高黄金投资比例，但没有涉及资金是否紧急返回欧美。”

“朝韩交火事件对亚洲套利热钱撤出的影响并不大。但市场在等待事态进一步明朗化。”光大证券经济学家潘向东对记者表示。

一家香港银行资金交易部主管透露，24日当天仅有少数欧洲对冲基金将小部分资金撤离亚洲，但额度不大。

“不排除是爱尔兰主权信用评级被下调，导致部分欧洲投资客不得不回流资金补充其在欧洲的资金流动性。”他分析说，“即使有欧美资金撤离行为，也需要一段时间才能显现出来。”

记者了解到，欧洲投资者主要通过FOF投资亚洲对冲基金，从对冲基金赎回相应投资资金，至少需要2-3交易日以上。

24日16点欧洲交易时段开盘伊始，短短半个小时期间美元指数与COMEX黄金12月合约价格便跳涨至79.99与1381美元/盎司附近，其中美元指数涨幅达到0.4%。

“除了朝韩交火事件进展尚未明朗化，爱尔兰主权信用评级被下调，也是欧洲投资者寻求黄金与美元避险投资的重要推动力。”上述交易员指出。

而且投机客还成功“狙击”以日本家庭主妇为主的日元保证金交易商。

据东京金融交易所(TFX)数据显示,11月23日当天日本保证金交易商总计净卖出1420亿日元，为最近七个月以来的最大单日卖出规模，其中570亿日元转而买进欧元与澳元，仅有130亿日元增加美元多仓。但23日晚由于投机客大举追涨美元指数，令欧元兑美元最大跌幅达到约1.8%，转买欧元的渡边太太们损失相当惨重。