2011年03月21日 17:29
来源：中国经济网

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自IPO重启以来，不少券商借助承销融资获取了高额利润。但在荷包鼓胀的同时，券商“保荐+直投”的灰色地带正越来越被关注。其中，国信证券因李绍武的“PE腐败案”而最受市场质疑。

2010年国信证券在承销数量上仅次于平安证券，公司也获得了高达11.8亿的承销与保荐费用。虽然业绩不俗，但国信证券的“李绍武事件”，也揭开了投行腐败的冰山一角。事实上，2010年国信证券总共保荐了30家公司的首发融资，共有6家公司未获得发审委的审核通过，不及格率超过20%，背后的原因值得深思。

“铂金领” 保荐人背后的潜规则

同其他券商相比，国信证券承销多数为创业板和中小板的拟上市公司，上市成功所带来的数倍甚至数十倍的回报，使得国信证券发生“PE腐败第一案”不足为奇。

“PE”腐败，即保荐人通过隐蔽方式持股保荐项目，待保荐项目成功上市后再套现落袋为安，国信证券的李绍武因此而案发。自2001年以来，国信证券投行四部原总经理李绍武通过妻子，参股已上市公司莱宝科技、轴研科技以及四方达，投资总共不足143万，按照案发时的市值计算，金额已经高达3200万元，投资回报率高达20倍。国信证券在这次震惊市场的投行腐败案中难脱干系。