专家称新三板扩容宜早起步稳发展
在当前中小企业融资难成为关注焦点的背景下,新三板扩容有望提速。业内分析认为,新三板若能尽早实现扩容,不仅能很大程度上缓解中小企业依靠信贷融资的窘境,而且能够提升小企业的治理结构,完善多层次资本市场。专家认为,考虑到当前的需求,新三板扩容有必要早起步、稳发展。
所谓新三板,是业界对“中关村科技园区非上市股份有限公司代办股份报价转让系统”的俗称。新三板扩容即指试点园区范围扩大,让全国范围内的高新园区企业都有机会参与到直接融资市场。
新三板若能尽早实现扩容,将很大程度上缓解中小企业依靠信贷融资的窘境,同时也能为企业进入更高级别的市场做好跳板,引入机构资金,改善治理结构。不过从目前的情况来看,扩容并非简单的扩大,扩容还需涉及一些制度的改革和进步。
上海股权托管交易中心总经理张云峰表示,当前新三板仍存在两方面问题:一是市场流动性不足,投资者关注度下降,成为一个没有吸引力的市场,进而形成恶性循环,带来流动性继续下降,资源配置功能消退。其次,挂牌之后券商中介服务如融资、规范运作辅导等服务能力不足。
“其实挂牌流程本身是次要的,而对企业在挂牌之后的服务和发展才是更重要的,这是新三板市场面临的挑战。”张云峰说,比如新三板市场的企业需要定向融资,这对券商在企业风险的拿捏和股票承销能力、挂牌后的服务能力提出很高要求,而这正是当前大多数国内券商所缺乏的。
新三板市场面临的另一个问题是转板机制尚未建立,新三板市场还无法与主板、创业板市场实现有效对接。目前新三板市场上已有少数几家企业实现创业板上市,但依然走的都是IPO程序,还不是直接转板。业内表示,转板在国际资本市场十分平常,而且很有必要,目前国内转板机制在制度上并没有障碍,而主要是理念问题。
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