拿捏绿大地的手：两PE套现逾6亿 暗仓顶着稽查炒股价

2012年03月16日 15:47
来源：南都网 作者：黄河

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南方周末记者 黄河 实习生 罗敏夏

造假案爆发时，投资者损失惨重，为何有人毫发无损全身而退？

证监会进驻后，“暗庄”如何在稽查组眼皮底下拉升股价？

PE拿捏绿大地

在2009年一年中，尽管监管部门开始调查绿大地，宝岛投资与歌元投资仍然顺利地以近20倍投资收益全身而退，两位PE资本玩家套现接近6亿元之巨。

何学葵为什么要接连制造一个比一个大的骗局？据知情人士透露，有些时候，她身不由己，已成为两家来自香港和北京的PE公司摆布的棋子。

在中国股市，这类隐秘的PE公司被称为私募股权公司，干着“比贩毒还赚钱”的倒卖股权生意——在公司上市前低价买入原始股，等到上市解禁后转手卖出，往往能获利数十倍。

就在蒋凯西为绿大地引入庞明星的2003年，绿大地引入香港资本玩家王聪德的PE投资公司——Treasure Land Enterprises Limited(中文简称“宝岛公司”)。宝岛公司出资约1820万元，获得绿大地1100余万股原始股权(持股比例约18%，为第二大股东)。

此后，绿大地由民营公司转变为中外合资企业。

不久，香港上市公司“深圳科技”在其2003年中报里披露了一条简单信息：公司以六千余万港元价格，收购了宝岛公司全部股权，而宝岛公司唯一资产就是其持有的绿大地股权。

换句话说，宝岛公司的实际控制人左手以1820万价格收购绿大地18%的股权，右手就以6000万港元的价格卖给了“深圳科技”。

“深圳科技”的主业是计算机及IT信息，为什么要大手笔投资一家跟自己主业毫无关系的绿大地？

南方周末记者调查显示，“深圳科技”曾是深圳市为IT信息产业融资的“窗口公司”，从2003年起，深圳国资部门退出“深圳科技”控股股东地位。此后，新任董事长——香港资本市场“资深人士”王聪德进场。

有香港证券业人士表示，“深圳科技”自新股东进入后，不但公司年报连续亏损，而且股价也停留在底部毫无波动，已经是一只典型的“空壳股”形态——这种“空壳公司”正是“财技高手”们拿来做资产重组等各种资本游戏的方便工具。

在2003年收购宝岛公司股权后，深圳科技再未披露过任何有关宝岛公司的运营及收益情况。直到2006年底绿大地第一次过会失败后，深圳科技公告宣布，以4000万元价格将宝岛公司全部股权转让给了香港“农科控股”。

随着绿大地二次过会的成功，宝岛公司所持绿大地股权的资本收益高达20倍左右，而本应分享这笔财富的“深圳科技”流通股东们，与此失之交臂。

在此期间，2004年2月，另一家神秘PE公司——北京歌元投资咨询有限公司也购买了绿大地10%股权。歌元投资的实际控制人为何道峰，与何学葵是老乡，也是上市公司昆百大的实际控制人。

调查显示，蒋凯西正是为绿大地引入这两家PE的关键人物。调查发现，这两名PE股东获得绿大地原始股的成本十分低廉，宝岛公司2003年购买价为每股1.62元；北京歌元在2004年支付的价格为每股1.95元。

而这两家PE所持原始股权的解禁期，恰好遇上2008年金融危机，此后绿大地股价跌至上市以来的最低价。

有市场人士向南方周末记者指出，此时绿大地已被监管部门注意到，从常理而言，合理做法是停止造假，甚至可以借金融风暴之机报出亏损来“撇账”——这是把虚增造假的资产和利润销账的最好时机。

但急于套现的宝岛公司和歌元公司，不愿意何学葵报业绩亏损。何学葵只能“硬着头皮”继续造假虚增业绩，以此提升股价，让两家背景深厚的PE玩家高位退出。

在2009年一年中，尽管监管部门开始调查绿大地，宝岛投资与歌元投资仍然顺利地以近20倍投资收益全身而退，两位PE资本玩家套现接近超过6亿元。

就在他们退出后的2010年，随着证监会稽查组的进驻，所有股东都被堵在了“市场化退出”的大门外。而何学葵接受公安机关介入调查的时间，更是恰恰在其所持股权解禁期限的前一天。

暗庄“老鼠抢猫粮”

暗庄操纵下，绿大地出现奇观：一边是监管部门紧锣密鼓的调查；另一边却是新订单刺激下股价不断高涨。

2010年初证监会稽查组的进驻，使得绿大地在资本市场中的信用等级一落千丈。短短几个月内，银行追贷、债主封门，已经签订合同的工程项目也几近停顿。

资金捉襟见肘的何学葵，只能以未流通的股权为抵押，以各种方式筹措公司的运营资金。也正是在这一过程中，一场“暗庄”闹剧在2010年前后粉墨登场。

一位曾任职于某投资机构的市场人士向记者介绍，在何学葵接受公安机关调查后，某“庄家”代理人于2011年初曾找到他，希望他所在的投资机构接盘绿大地的部分股权。

在沟通过程中该人士获悉，这位初出茅庐的“庄家”本来是从事贸易业务，后来进入股市。急于融资的何学葵四处找钱，这位“庄家”于是决定“大赌一把”，以上亿元资本投入打算“坐一把庄”。

“暗庄”先以股权质押方式向何学葵借出数千万元，再由何转借给绿大地以解其流动性危机。同时，暗庄向绿大地派进操盘手，控制公司发布利好消息，同时在二级市场操纵股价。

所谓的“利好消息”，也就是一个个公布绿大地所签下的绿化工程订单。在这半年中，股民们见识了绿大地股价“一半火焰、一半海水”的股市奇观：一边是监管部门紧密的调查；另一边是上市公司若无其事公布“利好”消息新获订单，股价不断创新高。

2010年3月，在证监会稽查组进驻的重磅利空消息下，绿大地的股价却从年中开始了一波狂飙，到年底时股价已从不足20元直冲到40元以上。

“这简直是‘老鼠抢猫粮’，只有不知死活的股市新手才干得出来。”一位证券业人士向记者表示。

2010年12月21日，绿大地的幸运之门彻底关上，何学葵被公安机关调查。这也是她所持股份解禁的前一天。二级市场辛苦拉到高位的股价，也在连续几个跌停之后，“一夜回到解放前”。

资金链崩断的“庄家”不得不四处寻找下家接盘，最终不得不在政府部门“宽容大度”的协调下乖乖退回低价收购的质押股权，黯然离场。

神秘暗庄何许人也？绿大地在2011年底公告的详式权益报告书中透露出一丝线索。根据公告，何学葵曾被质押的2，300万股中，有200万股质押给黄庆红，200万股质押给王嗣明，质押日期为2010年4月27日。

南方周末记者发现，王嗣明和黄庆红是北京利百勤投资顾问公司控制人。在2008年某媒体的“能源新富总榜单”中，王嗣明以持有上市公司金风科技406万股，位列富豪榜118名。

不过有知情者透露，王嗣明和黄庆红只是暗庄的分仓，真正的暗庄另有其人。

绿大地中，依然还埋藏着无数的秘密。