30家券商2012年A股走势大预测：最高3567点(3)

2012年01月04日 04:03
来源：上海证券报 作者：浦弘毅

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申银万国

全年上证综指核心波动区间在2200至3000间。

2012年一季度，对经济的担忧或将终结超跌反弹行情，此时在投资上应保存实力，在行业配置上，应关注景气仍能逆周期回升的行业：电力设备(尤其是输变电设备和核电)、医药、消费型投资设备；待政策出现较大松动后，应把握周期和成长共振的机会，届时建议配置房地产、重卡、工程机械、化工和与转型相关的成长股。

万联证券

A 股市场整体估值已至历史底部，3200-3478 点将是修复性行情的“铁顶”

2012 年市场将迎来风格转换，基于A 股流通市值过大和中小盘股在2011年的超跌，以及中小盘股破发率近40%和未来产业政策集中释放等因素，我们判断2012年将重新回到轻指数、重个股的风格上来，中小盘股投资机会较多。

西南证券

沪深300 指数2012 年运行区间在2270-3000 点之间，对应上证A 股指数，在2100-2950 点之间。

配置策略为安全边际+成长的选股思路。一季度主要以观望为主，等待全球局势的明朗和

国内经济政策的陆续到位，二、三季度是2012 年值得期待的收获期，有望在系列政策的推动下，市场走出盘跌的迷局，形成长达5 个月的单边上行行情。因此资本市场是绩优加成长的2012。2012 年我们继续看好金融、煤炭、有色金属冶炼及延压加工、化学原料及化学品制造等强周期行业、以及专用设备、交运设备制造、通用设备和机电设备制造为代表的装备制造业。轨道交通设备、航空运输设备、海洋工程设备、矿山设备以及核电设备领域的龙头股、地产行业中的保障房建设板块、生物医药、纺织服装中的品牌消费、以及受重装备拉动的相关材料、核心配件和软件服务类资产

湘财证券

2012年A股大势取决于景气下降和流动性改善的赛跑。除非发生大规模的扩容，从全年看A股市场或将迎来恢复性上涨。

从宏观层面看，增长中枢下移没有疑问，即中国经济潜在增长率的系统性下降是确定事件，不确定的是下降的程度和季度间的节奏。因此，2012年依靠业绩或者预期推动的趋势性机会将比较少。从中观层面看，中国经济未来的转型是确定性事件。结构转型将大大提升那些“结构投资”行业的盈利能力，消费、为提高消费服务的投资、国家扶持的新兴行业以及部分有国际优势的制造业股票成为核心资产，而传统的周期性行业吸引力将下降。

银河证券

曲折震荡回升或是市场运行主基调，上证综指核心波动区间为2300点-3100点，极端波动带来交易机会。

2012年宏观经济小周期为衰退后期和复苏期，股票资产逐步具备吸引力。在各种复杂因素的综合影响下，A股市场可能呈现前低中高后稳的“肥尾分布”形态。当然，影响因素复杂多变，可能使运行态势与预期有较大差异。从全球性滞胀和供给主义的必然政策选择来看，有五条投资布局可供参考：1)从全球债务出路的角度，可关注资源品的价值，如采矿业、公用事业、农业等；2)从发展模式转型角度，可关注进口替代的机会，如高端装备、精密仪器、精细化工、机械基础件、自主品牌汽车等；3)从社会转型角度，可关注中产阶级扩大带来的内需扩张机会，如消费；4)从科技动力释放角度，可关注战略新兴产业的机会；5)从制度动力释放角度，可关注大服务业的机会。

招商证券

股市优于2011年，单边下跌结束，指数中间高两头低的概率较大。

通胀回落背景下，需求稳定而毛利率出现拐点的行业和公司机会最大，我们推荐大众型消费品及相关制造业。从配置节奏上看，2012年一季度继续配置稳定增长的大众消费品、医药等，需求稳定而毛利率有望提升，同时可以布局部分早周期行业；二季度提高制造业和周期性行业配置。届时需求将触底，同时毛利率已经提前开始回升，下半年流动性将从宽松回归稳健，配置再回归稳定增长行业。

浙商证券

上证综合指数的运行区间为2050-2750 点，反弹的高度取决于政策调整力度和欧债危机加剧或缓解程度。

2012 年有利于A 股上行的因素是流动性由紧趋松、经济软着陆、通胀压力大幅减缓、估值见底、资本市场改革等；不利于股市上行的因素有欧债危机、房地产和地方融资平台风险、企业盈利下滑、限售股解禁、大规模融资以及推出国际板等。在下行因素影响加大或上行因素未达到预期的情况下，不排除上证综指在2050 点附近再下跌10%的可能性。

中投证券

预计2012年上证指数振幅为25%，区间为2200点至2900点。

市场将呈现四阶段表现：第一阶段：2012年1、2月份，经济延续下滑、通胀高位缓落，政策仍局限于微调，市场相对偏弱，不排除进一步下探的可能。第二阶段：2012年一季度末、二季度，权重交易性机会，重点可关注的周期板块是煤炭、化工、汽车、房地产等。第三阶段：2012年二季度末至三季度末，伴随平滑经济过快回落的政策充分消化，股指将进入横向震荡期，权重估值再次进入沉淀期。第四阶段：在四季度，三产及消费扶持政策显效，增速金叉预期出现，服务业及消费表现突出，权重表现温和。

中信证券

2012年一季度区间在2300至2800点，二、三季度区间2800至2200点，四季度筑底反弹。

2012年投资的最大机会还是来自于政策支持的方向，传统的凯恩斯式的逆周期调整出路仍然是公共投资扩张。公共投资不仅是铁路、公路、基建，一般包括以基础设施为主的经济建设支出、科教文卫事业发展支出和服务于产业政策的财政补贴三个方向。过往投资的主要着力点囊括了公路铁路、水利建设、基础原材料工业等领域，并且部分行业的过度投资引致了目前上游行业产能过剩的局面。水利和城市供水、环保设施、能源工业、通讯、医疗支出和新兴产业等的投资需求依然为公共投资的扩张提供了极大的选择空间。

中原证券

2012 年上证综指运行区间2000点-2800 点，对应9.7 倍-13.6 倍动态市盈率。

期看趋势，政策是最重要变量;后期看基本面，盈利将是股市核心。在市场反弹过程中，周期股有望重估，如地产、券商、铁路设备、电气设备等；从民生+转型来看，专业连锁、文化传媒、软件等服务性行业;新能源汽车、LED照明、核电建设、环保基础设施等替代能源与节能环保行业或将穿越周期。