国际市场剧烈动荡 全球股市遭遇黑色星期一(2)

2011年08月08日 18:31
来源：新华网 作者：赵晓辉、陶俊洁

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众所周知，历史上A股往往走出不同于全球股市的独立行情。但此次，由于担心欧美经济下滑可能波及中国，且美国信用评级下调之后，中国外汇储备、人民币汇率等都可能受到牵连，A股应声下跌。

应该看到，A股在国内面临的宏观经济环境显得有些脆弱。原因是美国主权信用评级下调，将导致包括中国在内的全球贷款成本持续上升，使经济复苏进程可能受阻。在中国，大宗商品价格的下跌固然有利于降低输入型通货膨胀对中国的压力，但欧美经济下滑将大大影响中国的出口；如果美国被迫继续量化宽松政策，则中国将不得不继续紧缩货币，这都将对股市形成利空。

更加不利的因素在于，市场预测美联储将在本月的货币政策例会上推出第三轮量化宽松政策。如是，这将给中国带来更大的通胀压力，使得中国政府的货币政策难以松动，严重影响中国经济的健康发展。

国内基本面仍是制约A股走势的重要因素

让人可以稍微放心的是，美国经济数据虽然偏弱，但汽车生产、地产行业近期都出现了改善迹象，“2008年金融危机”重现的概率并不大。因而，国内经济走势、通胀形势的变化仍然是影响下半年A股走势的重要因素。

“调整评级仅仅是当前全球疲弱经济的反映，对于国内A股走势，更主要取决于国内基本面。”汇丰晋信基金认为。

最新数据显示，7月商务部农产品价格涨势较快。即使在最后两周猪肉价格有所回落的情况下，7月猪肉环比价格上涨仍然高达11%，高于6月环比上涨。由此，多家机构上调了对7月份CPI的预判，由原来的6.3%上调至6.4%至6.5%之间，这也进一步打消了市场对货币政策近期松动的幻想。

不过多家券商和基金认为，中国经济总体上依然处于平稳增长的态势，通胀在四季度将明显回落，A股市场受到短期冲击后仍有反弹机会。

长城证券基金分析师阎红认为，短期国内外主要股指大幅调整后有反弹要求，预计7月份经济数据公布后，市场将展开短线反弹。中线来看，影响股市的因素主要是：7月的经济数据是否会超预期、欧债问题是否能够尽快解决以及美国经济疲弱的状况是否延续，进而引发美联储第三次量化宽松政策的出台。

尽管各界对目前A股走势普遍悲观，但持乐观意见者也有其重要依据，即市场流动性最紧张的时刻可能已经过去。“随着未来各种生产要素价格的波动，各个行业的整合会也会随之加剧，这给一部分优质企业提供了由大到强的机会，这些优质公司多集中在非周期以及弱周期成长性板块中，他们将存在潜在机会。”光大保德信基金认为。