民生证券保荐包装调查 得利斯IPO前夜掩盖亏损

2011年01月22日 10:15
来源：投资快报 作者：伊莎 李茵琳

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记者 伊莎 李茵琳

得利斯(002330)的上市可谓刷新了业绩“变脸最快”的记录，上市前主营业务就已出现亏损，上市后交出的三份财务报告，几乎都可以用“糟糕”来形容。不管是2010年一季度、中期还是前三季度，抑或是全年的业绩，得利斯的净利润同比都出现了下滑。

上市前，得利斯还涉嫌隐瞒子公司亏损，至少错失三次披露实情的机会。对于业绩的迅速变脸，得利斯高管却将责任推到了会计上。公司保荐代表人民生证券张荣石也称是由于会计师事务所在关于吉林得利斯正式投产日期上理解的差别造成的。

不管怎样，将这样一个业绩连年下滑的公司推向资本市场，作为保荐人，民生证券脱离不了干系。事实上，2010年民生证券的保荐业务可谓节节攀升，也将更多的问题推向了资本市场。比如核心技术遭到质疑的新开源，发行市盈率高达138.46倍的星河生物(300143)等等，这些公司能够成功进入资本市场，民生证券的包装功夫可谓“功不可没”。

得利斯：IPO前夜涉嫌掩盖亏损

问题一：上市前业绩就变脸

2010年1月6日，得利斯成功登陆中小板。4月初，公司公布了上市后的首份年报。让投资者惊讶的是，前三季度业绩靓丽的得利斯，全年业绩不仅没有同比大增，反而下滑了5%。也就是说，2009年4季度开始，得利斯业绩即出现亏损，亏了38.61万元。

招股书显示，2009年前三季度得利斯的业绩相当靓丽，公司已实现净利润6356.47万元，2008年整年公司也仅实现净利润6718.71万元。在投资者看来，2009年全年业绩实现大幅增长似乎已是不争的事实，不增反降的结果谁又能想到？投资者甚至有上当受骗的感觉，上市前就亏损，得利斯可谓是“史上变脸最快公司”。

上市后，这一尴尬的局面并没有得到改善，2010年整年的业绩都在连连下滑。2010年一季度，尽管控股子公司北京得利斯食品有限公司收到财政扶持资金22.64万元，但报告期内仅盈利2463.58万元，同比下滑28.89%。中期业绩下滑幅度加剧，上半年实现净利润3412.81万元，同比下滑31.94%；前三季度，业绩进一步下滑，实现净利润4003.15万元，同比下降37.02%，其中第三季度的下滑幅度高达56%。同时公司预计2010年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降幅度为30%-50%。

对于这样的业绩，投资者觉得甚为无奈。在四份财务报告中，得利斯均将业绩同比下滑的原因归结为子公司吉林得利斯亏损所致，在三季报中，公司还称，吉林得利斯生产没有达到预期，亏损较大。