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单祥双：在国内做PE需把赚钱放到第二位

2010年11月14日 14:48凤凰网财经【大中小】【打印】共有评论0条

凤凰网财经讯 2010年11月14日，由中国股权基金协会、北京市金融工作局、北京市朝阳区人民政府、北京股权投资基金协会联合主办，国际上26家股权基金协会支持、协办的第三届“全球PE北京论坛”在北京国贸大酒店隆重举行。

中科招商董事长单祥双在本届分论坛上发表精彩演讲。单祥双指出，GP有3大关系需要处理，而在国内做PE，需要把赚钱放到第二位。

第一是GP与LP的关系，而LP的主要目的就是让GP用事实说话。他举例说中科招商在江苏的基金，一支基金投8亿，明年有7个上市的，有一个投砸了，我们10%收回来了，那些投资人的回报是变成10倍到15倍的预期回报。

第二是GP如何与民营企业家的关系。因为企业家并不了解PE市场，在决策的时候，中科招商会要求大的投资人，前四位要出任投资决策委员会委员。如果谁这对这个项目不看好，便可以放弃。

第三是GP如何与区域经济共成长，怎么样支持区域经济转型升级和调整的问题。

最后单祥双表示，要想在中国把PE做好做大，把赚钱放到第二位，把推动区域经济发展，为股东创造价值放到第一位。

以下是单祥双发言实录：

单祥双：我确实在这个行业从事时间比较长。作为本土的专门做人民币基金的，应该说中国招商是最早的。但是，就像金部长刚才说的，我非常赞成，现在PE行业在中国，在本土市场蓬勃发展，它已经变成了一个大行业了。为什么说它变成了一个大行业了？PE基金不光是在北京、上海、深圳一线城市做，现在连二线城市，县里面，甚至在江苏的农村都成立了PE基金。这里面我也跟大家披露，在江苏的一个农村，中国招商在上半年成立了首期到位资金7.5亿的PE基金。这个乡镇为什么做PE基金？镇委书记跟我讲，主要原因有几点：第一点，我们原来是搞农业的，一改革开放搞工业，我们搞出三家上市公司，产值上来了，区域财富也上来了，但是我再搞发现有问题了，没有资源了，没有空间了。然后传统工业又要转型升级，在这个时候怎么办？我后来跟他们讲，第三阶段应该叫资本周庄。区域经济发展到今天这个阶段，中国的尤其是沿海发达地区应该进入经营基本阶段了，我们经济发展到这个过程中的必然需求，社会的沉淀资金并没有转化为创新性资本，怎么转化为新兴资本，要把沉淀资金引领出来转化为新兴资本的工具和平台，就是基金。这个理念接受以后，周庄要求我发第三期基金了，现在项目已经开始陆续要上市了，就一个周庄，像这样的村镇，在中国千千万万的，你就想中国的PE市场有多大。这是第一个体会。

第二，我是GP，我是管理别人钱的。我管理的资金，像方总刚才讲的主体资金全是民营企业家，全是富有的个人。这些人他是怎么考核我的？关注我的？因为这些人跟我见面，他说你别给我讲多，你别给我把你这个东西给我搞的学术化，也别搞理想化了，也别搞复杂化，他就想简单了解几个东西，我知道我这个钱给不给你。我问他，我说哪几个东西？第一点，你今年、去年投了哪些项目告诉我。这些项目里你是牵头投资还是跟投？这些项目市场竞争情况下，如果是跟头投资，哪些机构跟你一起投资的？他说第一点看这个。第二点，你投的项目，你今年有哪些企业上市了？上市了多少家？第三点，你现在手里储备的项目是哪些？这个基金设立了，我们投哪些项目？三个问题回答完了，我跟这些投资人见面超不过半个小时，我最近到江苏一个村庄，因为不便披露。PE选中国招商，中国招商也进入了选LP，选投资人的阶段了。我们在市场上发的基金门槛比同类公司高的多，资金门槛，还有一个文化门槛，你不能光有钱，光有钱跟我们的对话理念不相通，这是这个市场。我刚才跟金部长讲，光江苏地区，我们到位资金超过50亿，全国的基金到位资金，当年到位资金超过100多个亿。明年我可以肯定地说，肯定超过200亿，这是毫无疑问的。今年项目投资，我们1到10月份投了50多个项目，投出资金60多亿。上市企业，到现在有9家上市了，到全年我保守估计10多家。

投资人作为LP来讲，实际上它很简单，它就是让GP用事实说话，我们在江苏的基金，一支基金投8亿，明年有7个上市的，有一个投砸了，我们10%收回来了，那些投资人的回报是变成10倍到15倍的预期回报。我那天跟他们开玩笑，我们现在的LP，比我们员工都爱中科招商。为什么？他特别关心我们，感情特别好，到了这个阶段了。这是从我们跟LP关系。

另外一点，我们怎么样跟民营企业家，他并不了解PE市场，我们怎么跟他和谐共处，让他参与，让他多参与，无非决策的时候，中科招商，我们设的所有基金，我要求大的投资人，前四位要出任投资决策委员会委员，你对这个项目不看好，我可以放弃，他总得知道投了什么项目。这种安排，中科招商自始至终的安排，使得我们跟投资人很和谐。

第三点，我们做基金，必须要知道这个问题，就是怎么样与区域经济共成长的问题，怎么样支持区域经济转型升级和调整的问题。在中国做PE，做基金，如果赢得不了政府支持，你就赢得不了企业支持，赢得不了企业支持，你就赢得不了项目的支持，也就是说你在一定程度上必须站在区域解决发展角度上来考量，站到政府角度上来考量。7.5的资金，马上投完，我们半年就投完了，投完了之后，三年估计连本带利就收回来了，20%税收留在周庄，等于周庄办了多大一个工厂，而且给当地经济社会财富总量增多了，当地周庄资本这么一个纽带，分享了全国各地区优质项目的收益，用资本这个纽带，把周庄的资源延伸了。它可以投大全国其他地区，用其他地区的土地、人力资源、原材料资源，赚的钱又赚回来了。同时在当地设这个基金，面对面培育当地的企业，支持它成为上市公司，比如说周庄，我们最近又投一个周庄本地企业。

所以，我感觉到做这么多年的一个基本体会，要想在中国把PE做好做大，把赚钱放到第二位，把推动区域经济发展，为股东创造价值放到第一位。这是我的一点体会。谢谢大家。