2010年11月14日 15:12凤凰网财经【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

凤凰网财经讯 2010年11月14日，由中国股权基金协会、北京市金融工作局、北京市朝阳区人民政府、北京股权投资基金协会联合主办，国际上26家股权基金协会支持、协办的第三届“全球PE北京论坛”在北京国贸大酒店隆重举行。

淡马锡首席投资官兼高级董事总经理苏庆赞在下午的分论坛上发表了精彩的演讲。苏庆赞指出，中国的LP有一个特殊的优势，就是对当地市场丰富的经验，还有本国LP对于中国的关系网络，这有利于他们更好的选择与之合作的GP。

他提出，国内LP还有一个优势，就是风险评估方面比外资有优势，他们还可以在国内现场监督，和国外的LP比起来，他们更本地化，参加会议，还有外资LP，只是能有限的来访问中国。

另外国内LP还有一个优势，就是可以建设性的提供建议，包括帮助GP提供一些有附加值的这种意见。

以下是苏庆赞发言实录：

苏庆赞：我个人的观点是，从市场的前景来看也是如此。我想不论是东方还是西方的LP，我们都希望实现两个目标或者说两方面。第一方面就是业绩。每个LP都希望GP和他们投资的基金有业绩，这当然是投资最基础的一点。第二个，因为在亚洲，PE还是一个新兴行业，就是职业性、专业性。专业性是至关重要的。因为LP不和GP那样有日常的，每天都会在一起工作。所以对LP来说，它要决定支持哪只基金，哪只基金支持的力度大一些，哪些基金想等一等，看一看业绩如何决定投资。

从我个人对中国的观察来看，中国的LP有一个特殊的优势，就是对当地市场丰富的经验，还有本国LP对于中国的关系网络，这有利于他们更好的选择与之合作的GP。国内LP还有一个优势，就是风险评估方面比外资有优势，他们还可以在国内现场监督，和国外的LP比起来，他们更本地化，参加会议，还有外资LP，只是能有限的来访问中国。

另外国内LP还有一个优势，就是可以建设性的提供建议，包括帮助GP提供一些有附加值的这种意见。对我们国内的LP来说，我们在中国待的时间比较长一些。我们应该从2003年开始在国内就比较活跃，在国内有投资，这包括有直接投资，也包括通过基金进行投资。对于像我们这样的国外LP来说，最重要的就是要了解本地的LP机构的能力。我们都深刻的知道中国的PE行业还比较年轻，所以国外的LP有的时候通过国外的GP进行投资，因为国外GP在中国市场还有一些资产。

对我们而言，我们也考虑刚起步的GP，毕竟这是一个新行业，而且发展很快。那么专业人员还是有限，我也听说国内有100多只基金。当然这些基金发展状态都不平衡，从03年开始，04年我个人就认识到我们一定勇于承担一些风险，要承担一些风险才能进入这一行业，为了实现这一目标，我也资助了或者是部分资助了一些刚起步，就是第一次做的基金。那么这几只基金的业绩远远超出了我的想象。所以，你要有这种能力能够识别这样的专业人员。这也是我们要做的一些事情，要花点时间，要找到这些合适的经理人，一旦决定了之后，全力支持他们。总结一下，这几分钟的时间我想强调机构能力，这种机构能力的发展在中国市场上会继续，这也是LP希望见到的，希望看到的趋势。国内外的LP都希望看到国内PE市场上这种机构能力得到加强。

另外还有管制机构、可持续性。最后一点也是很重要的一点，就是合伙人的这种机制。这对GP团队也是一个挑战，这包括薪酬架构的设计。我也知道中国LP在积极地继承学习很多外国的做法，但是我预期很快中国自己会成为一种驱动力，会推动一些变化，会领导这个市场，带领整个PE行业的发展，中国国土面积很大，很年轻，充满活力，而且不断地在发展变化。

最后两点我想强调，所有LP都重视这种职业性，没有业绩是不可行的，必须要有业绩。

相关专题：

2010全球PE北京论坛

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