2010年11月14日 20:39凤凰网财经【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

凤凰网财经讯 2010年11月14日，由中国股权基金协会、北京市金融工作局、北京市朝阳区人民政府、北京股权投资基金协会联合主办，国际上26家股权基金协会支持、协办的第三届“全球PE北京论坛”在北京国贸大酒店隆重举行。在下午的分论坛中，主持人与众位嘉宾就“人民币基金与外币基金的融合发展”这一议题展开讨论，亚洲私募基金首席投资总监刘丹丹在发言中表示，限制美元基金短期内有利于中国PE发展。

以下为刘丹丹发言实录：

刘晖：刘丹丹作为外资LP，你能够接受吗？

刘丹丹：我觉得事先讲清楚是最起码的，但是问题是很多东西讲不清楚。好比说对于投军事上的东西，当然你可以讲清楚。但是讲不清楚的，有一些公司不喜欢，因为外资进来需要很长的一个时间，它会拉的时间比较长。人民币基金就没有这个要求，所以人民币基金很快就可以投进来。他们比较喜欢人民币基金，由于这个因素造成了基金又有美元基金，又有人民币基金，对于他们来说投人民币基金，很容易投，很美元基金比容易很多。但是他们怎么样把这个钱投到哪边去，所有的LP最关注的就是在这样一个情况下怎么样做。我们对于LP来讲，最好的办法，因为这个是说不清楚的，就是完全完全透明化，如果投了人民币基金，你要跟美元基金投资者来交代，我为什么这个项目没有让美元基金进来，这是什么因素，并不是说美元基金投资者刁难基金经理，因为实际上对于我们这行最大的成本，就是代理人成本。本来这个基金经理有很大的权力了，你如果不给他一个严格的规定的话，让他怎么做都可以的话，那么很容易在投资上吃亏。

还有一个就是投资速度的问题。如果看到这两个基金投资速度明显有很大的差别，人民币基金一年之内投完了，美元基金一年之内投了10%的话，那么就有问题。当然这个不是马上可以看出来的，两个基金差不多完了的时候，如果人民币基金比美元基金高很多的话，那么说明LP就有很严重的问题，如果有长线美元想法的基金经理，他会考虑这个问题，对于短炒一下的，他不会在乎你怎么样想。但是这三个标准，不能很完全的来解决利益冲突的问题。

刘丹丹：大家都在讲应该怎么帮助美元基金，我自己是美元基金投资者，为什么一定要让美元基金投中国？这个对中国发展不一定有太多帮助，从现在限制的状况来说，对中国的PE行业来讲，发展可能反而有好处。为什么这样讲？因为实际上看不见的手对这个行业影响最厉害，如果允许美元随便到中国来投，实际上对于中国PE行业发展，不一定真正是一个好事情。如果看美国的PE行业发展，当美国60、70年代行业发展的时候，没有中国人在那儿搅合，就是他自己在那儿发展，它有一个很自然的发展的阶段。可是我们中国人有没有这么幸运了，中国发展的时候，有大批的国外钱在那儿等着，蜂拥而至的话，我觉得对于中国PE的发展，短期之内不一定是很好的事情，当然从我们自己利益来讲，当然说美元基金可以随便投更好好。

刘晖：希望协会记下来，可以给政府主管部门多提建议。有一个问题是问刘丹丹的，如果政策允许，可以投人民币，ING会不会投人民币基金？什么标准？

刘丹丹：这个标准跟美元基金的标准一样，就是说它的架构、团队、经验，这些没有什么两样。但是我觉得人民币基金有一个优势，它对中国的国情更好的了解，更加本土化，但是很多像美元基金已经很本土化了，但是人民币基金本身团队在本土成长起来，这是一个优势。

相关专题：

2010全球PE北京论坛

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