乔丹的进攻：道德拷问重压A股上市路

2012年02月24日 01:54
来源：21世纪经济报道 作者：孟岩峰 陶斯然

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A股市场第一家获批的体育用品上市公司乔丹体育，遇到了麻烦。

美国篮球巨星迈克尔·乔丹在最后一程杀将出来，指中国运动服和鞋类生产商乔丹体育股份有限公司(下称乔丹体育)在未经授权的情况下使用其名字，涉嫌侵犯其姓名权，已经在2月21日向中国一家法院提起诉讼，并将提请相关精神赔偿。

2011年11月25日，中国证监会发行监管部公告，“乔丹体育股份有限公司(首发)获通过。”彼时招股说明书刚刚公布，对于使用乔丹品牌是否侵权即有过争论。

迈克尔·乔丹称：“有其他企业未经我许可便利用我的中文名字、球衣号码23号，甚至试图利用我孩子的名字开展商业活动，我感到非常失望。我采取这一行动的目的是保护我所拥有的姓名权及品牌。”

乔丹体育则在2月23日声明，称“公司对乔丹先生起诉之事高度关注，但截至2月23日午间，尚未收到任何国内法院的应诉通知。”并表示，“‘乔丹’是公司依照中国法律申请注册并享有专用权的注册商标，对注册商标的合法使用行为受我国法律保护。如有进一步情况，将通过官方网站进一步说明。”

如美国乔丹胜诉，乔丹体育会不会因重大违法行为导致上市路受阻？

北京长安律师所上海分所所长周浩认为，这场官司核心在于判定“乔丹”这一名称，在中国是否就被认定为迈克尔·乔丹本人。“很多人以为乔丹体育这个品牌和美国有关系。”中投证券一位分析人士称，“无论官司输赢如何，事件将直接影响到乔丹公司议价能力，对整个品牌也有着重大影响。”

“擦边球”的嫌疑

中国体育品牌遭遇商标纠纷的案例已不在少数

上世纪80年代中国首次引进NBA电视转播，乔丹便为国人熟知。

2000年6月，晋江陈埭溪边二厂改名为晋江市乔丹体育用品有限公司，2000年9月22日，晋江乔丹经核准变更为福建乔丹。2009年12月，福建乔丹整体变更为股份有限公司，乔丹体育诞生。

“乔丹体育的商标有‘擦边球’嫌疑。”一位国内运动品牌高管表示，“部分消费者认为乔丹是国际品牌。”

对于争议，乔丹体育或早有意识。乔丹体育招股说明书中，便将商标及商号作为风险问题提示。

乔丹体育认为，“发行人和乔丹不存在任何商业合作关系，也未曾利用其形象进行企业、产品宣传。自2000年6月28日成立至今……发行人与Michael Jordan之间不存在纠纷及潜在纠纷。”

实际上，纠纷早已开始。

根据招股说明书内容，乔丹体育在中国境内共取得131项注册商标，均已取得该等注册商标的《商标注册证》，享有该等注册商标的专用权。

但早在2002年，耐克公司与在迈克尔·乔丹合作创立的篮球板块品牌之一“Air Jordan”在乔丹商标初步审定后的公告阶段就对其中8项防御性商标提起异议。但其异议均被商标局驳回。耐克公司随后复审请求均被商评委驳回。

商标评审委员会驳回耐克公司的理由则是：“不足以证明在被异议商标申请注册前，引证商标‘MICHAEL JORDAN’已经成为服装等商品上在中国为相关公众广为知晓并享有较高声誉的驰名商标，认为乔丹仅在篮球运动领域里具有一定知名度。但‘乔丹’为英美普通姓氏，在除篮球运动之外的其他领域里‘乔丹’并不与运动员迈克尔·乔丹具有唯一对应关系。运动员的知名度不能等同于‘MICHAEL JORDAN’商标在服装、鞋、帽商品上的知名度。”

乔丹体育也在招股书中说明，“乔丹”商标是2003年前后完成注册，取得商标证书的时间已然超过五年，其间并无利害关系人请求商标评审委员会裁定撤销乔丹体育已注册的“乔丹”商标，所以对该商标已享有专有权。

中国体育品牌遭遇商标纠纷的案例已不在少数。港股上市的匹克体育用品在国际化时便遭遇商标争议，在美申请15年才最终取得“PEAK”的商标所有权。该公司每年要花费数百万元来维护商标权。同为上市运动品牌的361°也是改名而来，此前的“别克”就与美国通用“别克”牌相冲，最终361°选择改名。

李宁集团前公共事务总监及新闻发言人张小岩表示，“国内部分企业应在商业道德底线方面有所掌握，商标权争议可能给上市带来影响。”

市盈率的故事

“或许每个体育品牌都会遇到库存太多、渠道控制的问题。”

从乔丹体育上会通过审批，至今已接近3月，乔丹体育却迟迟未上市。此前，乔丹体育IPO拟发行11250万股，占发行后总股本的20%。有四个募投项目：鞋生产基地扩建、研发设计中心建设、全国战略直营店建设、信息化建设，总投资约为12亿元。拟使用的募集资金使用量为10亿元。

“A股尚未有体育品牌，乔丹此刻上市的概念很好。体育行业在经历了高速增长之后，目前的发展都已放缓。但是此刻大环境下上市的市盈率是否合适，这是问题。大行情不好，估值不高，这或许是乔丹的纠结。”上述运动品牌高管表示。

2011年，国内体育品牌日子并不好过。

李宁集团在其2011年业绩预估中表示，受订单增长乏力及回收部分经销商库存影响，集团收入预较2010年下降约6%-7%。2010年李宁营业额94.8亿元人民币，由此推算2011年营业额约89亿元人民币。

匹克体育也曾表示，将调低2012年的预期，平时维持在20%以上的订单增速将下降到15%以下，销售额也将预计为个位数增长。并表示将此前准备投资的接近11亿的三处生产基地放缓建设，并在开设700家门店的同时关闭约500家门店。

安踏业绩尚优，但其增速也放缓。2010年，安踏营业额增长26.1%，2011年则为20.2%。同时，2010年的净增门店为958家，而2011年仅为229家。

“或者每个体育品牌都会遇到库存太多、渠道控制的问题。行业过热需要冷静的时间。” 张小岩表示，环境好坏或者也考验了品牌的综合能力。“今年也是体育大年，2008年中国体育品牌大增长，或者说四年一遇的奥运年是所有体育品牌的增长之年，应该也是各品牌的发展良机。”

“从渠道及营业额等来说，乔丹起码在二三线城市中还算不错。”上述运动品牌高管表示。

目前，乔丹体育拥有品牌专卖店5374家，2010年实现营业收入约29.3亿元，净利润5.2亿元。2011年上半年的营收和净利分别为17亿元、2.8亿元。

“近几年乔丹体育扩张很快，这个事件会成为一个挑战。” 正略钧策管理咨询顾问闫强认为，策略如果得当，或让消费者重新认识这个品牌，否则后果严重。