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投资要点：
汇率
2 月18 日美元兑人民币汇率报收6.578，较上周升值0.26%，全年累计升值0.67%。
油价
2 月18 日WTI 原油收于86.2 美元/桶，较上周微涨0.72%，全年累计下跌5.67%。
行业动态
自2011 年2 月20 日起，航空煤油出厂价上调350 元/吨至6340 元/吨。
2011 年的第一个月，民航运输生产开局呈现良好之势，主要运输生产指标与去年同期相比均超过10%。
携程网第四季净利润 4600 万美元同比增长 59%
市场表现
上周航空业周累计上涨5.7%，超过沪深300 指数2.8 个百分点，机场行业累计上涨2.4%，略低于沪深300 指数0.5 百分点。个股方面东方航空、南方航空、中国国航表现较好。
航空业 11 年动态市盈率13.39 倍，机场业11 年动态市盈率17.08倍。我们认为良好的业绩和人民币兑美元的升值都将促使航空股有较好表现，维持航空看好评级。机场行业仍然维持看好评级。
1. 行业数据
1.1. 汇率
2 月18 日美元兑人民币汇率报收6.578，较上周升值0.26%，全年累计升值0.67%。
1.2. 油价
2 月18 日WTI 原油收于86.2 美元/桶，较上周微涨0.72%，全年累计下跌5.67%。
2. 行业新闻
2.1. 航空运输
航空煤油上涨 350 元/吨
自 2011 年2 月20 日起，航空煤油出厂价上调350 元/吨至6340 元/吨。
民航盈利 34 亿创1 月最好水平
2011 年的第一个月，民航运输生产开局呈现良好之势，主要运输生产指标与去年同期相比均超过10%。
尽管 1 月份为民航运输的传统淡季，但民航的运输总周转量、旅客运输量、货邮吞吐量分别达到了46.67 亿吨公里、2265.5 万人、49.62 万吨，同比分别增长16.3%、16.7%、10.1%，全行业实现盈利34 亿，创造了民航1 月单月盈利的最好水平。
统计数据显示，国内航线旅客运输量同比增长了16.1%，国际旅客运输量同比增长高达25.5%。
此外，港澳台地区市场需求旺盛，带动港澳台航线客货运量高速增长。1 月港澳台航线旅客运输量同比增长25.2%，货邮运输量同比增长8.4%。这反映出港澳台航线已经开始进入相对稳定的增长区间。
据分析，1 月份，民航运输生产取得开门红，并在传统淡季创造了最好盈利水平，除受春节利好因素影响外，有力有效的宏观调控措施及政策支持起到了至关重要的作用。
2.2. 航空代理
携程网第四季净利润4600 万美元 同比增长59%
携程旅行网14 日公布其截至2010 年12 月31 日第四季度和全年未经审计财务业绩。财报显示，2010 年第四季度归属携程股东的净利润为3 亿零200 万元人民币(4600 万美元)，同比增长59%。净营收为7.87 亿元人民币(1 亿1900 万美元)，同比增长39%。
携程网 2010 年全年总营业收入为31 亿元人民币(4 亿6500 万美元)，相比2009 年增长44%；
其中全年宾馆预订营业收入总计13 亿元人民币 (1 亿9400 万美元)，相比2009 年增长36%。宾馆预订营业收入占2010 年总营业收入42%， 相比 2009 年占44%。机票预订营业收入为12 亿元人民币(1 亿8300 万美元)， 相比 2009 年增长39%。机票预订营业收入占2010 年总营业收入39%，相比2009 年占41%。旅游度假业务营业收入为3 亿8000 万人民币(5800 万美元)，相比2009 年增长116%。商旅管理业务营业收入为1 亿3000 万人民币(2000 万美元)，相比2009年增长56%。商旅管理业务营业收入占2010 年总营业收入4%，与2009 年保持一致。
2010 年归属于携程股东的全年净利润为10 亿元人民币(1 亿5900 万美元)，相比2009 年增长59%。
2.3. 航空制造
3. 公司动态
3.1. 深圳机场
公司公布其1 月份经营数据，旅客吞吐量、货邮吞吐量、航空器起降分别为232.11万人次、7.26 万吨和1.9 万架次，分别同比增长5.8%、24.5%和4.7%。
4. 市场表现
上周航空业周累计上涨 5.7%，超过沪深300 指数2.8 个百分点，机场行业累计上涨2.4%，略低于沪深300 指数0.5 百分点。个股方面东方航空、南方航空、中国国航表现较好。
航空业 11 年动态市盈率13.39 倍，机场业11 年动态市盈率17.08 倍。 
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