探寻上市银行中期利润真相：五大看点值得关注

2012年08月14日 05:13
来源：证券日报

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编者按：中报时节，上市银行挥出“惊艳一枪”——8月10日，华夏银行和兴业银行领衔银行股“靓”出中期业绩，“超预期”成为两银行共性；然而，市场回应以“伤心小箭”——业绩超预期增长获认可的同时，银行再陷中间业务“暴利门”。银行股中报背后究竟包含着何种利润真相？应该如何解读中间业务的高增长？中行行情能否给市场些许期待？未来的中报还可能有哪些惊喜？本期《银信周刊》为您一一寻找答案。

解码兴业华夏手续费“逆监管”高增长迷局

华夏银行手续费收入增加了4.5亿元，但增量主要来自于理财业务、托管业务，仅此两项就贡献3.32亿元的“增收”；兴业银行手续费大增主要依靠服务提升和新型业务，其中托管类增长330.72%、信托类增长334.02%、租赁类增长174.47%

- 本报记者 张 歆

兴业银行和华夏银行中报业绩40%的高增长似乎为银行的“暴利”再添注脚，更有媒体直指两家上市银行的手续费收入高增长违背监管部门规范银行业收费的初衷。两家银行的手续费究竟为何“逆监管”高增长？《证券日报》记者通过数据解码中报，还原银行手续费来源的真相。

华夏银行篇

理财业务大幅增收

银行卡手续费下降

同花顺iFinD数据和中报显示，华夏银行今年上半年手续费收入为22.07亿，同比增长26.27%，在该行利润构成中占比为5.62%。

表面上看来，华夏银行的手续费收入较上年同期的17.5亿元增加了4.5亿元，但实际上该部分增量主要来自于理财业务手续费、托管业务，仅此两项就贡献3.32亿元的“增收”。

华夏银行在中报中表示，报告期内，公司理财业务快速发展，实现理财业务手续费收入7.46亿元，同比增加2.78亿元，增长59.40%；此外，该行资产托管规模大幅增长，托管证券投资基金、券商集合计划、银行理财、信托、保险资金债权投资计划、私募基金等各类产品合计427只，托管规模达到3951.68亿元，同比增长108.17%，实现托管手续费收入1.14亿元，同比增长91.52%，同比增加0.54亿元。

此外，华夏银行各项代理业务发展良好。一是基金及券商集合计划产品代销规模同比大幅增长，累计实现销售额142.75亿元，同比增长313.53%，实现代销手续费收入1167.42万元。二是代理保险规模保费收入1.21亿元，实现代理保险手续费收入324.18万元。

华夏银行中报显示，该行重点发展低资本占用的投行、国际结算、托管等业务，其中，国际结算收入增长超过50%；投行业务收入增长超过40%；托管业务手续费收入同比增长91.52%。

而与大众关系度最密切的银行卡手续费和结算与清算手续费两项，华夏银行均出现了同比下降。该行今年中期银行卡手续费1.6亿元，而上年同期则为1.83亿元；结算与清算手续费今年中期为0.23亿元，而上年同期则为0.25亿元。

而在监管部门规范银行收费之前的2011年上半年，华夏银行的银行卡手续费和结算与清算手续费两项确实均较2010年同期出现了明显增加，其中银行卡手续费的增幅接近50%。

申银万国的研报也认为，华夏银行净利润增长来自各项业务的均衡发展，规模扩张、利差的改善和中间业务占比提升分布贡献净利润增速的13.4%、6.54%和4.49%。

也就是说，单从华夏银行手续费的增长判定“暴利依旧”有些牵强。

兴业银行篇

托管及信用承诺增长逾2倍

占手续费新增份额44%

中报显示，兴业银行手续费及佣金收入65.52亿元，占总业务比重为7.85%，同比增加25.04亿元，较上年同期增加61.86%。

从手续费细分来看，兴业银行的托管业务增幅最迅猛——资产托管规模达9267.2亿元，较期初增长48.55%；实现托管手续费收入6.595亿元，同比增长331.69%；担保承诺类收入由上年同期的2.43亿元猛增至8.06亿元，占手续费收入的比重也由6%翻一番至 12.30%；租赁业务收入由上年同期的不足0.5亿元增加至近1.3亿元；信托业务收入由上年同期的不足1亿元增加至4.21亿元。此外，兴业银行上半年咨询顾问业务收入接近22亿元，较去年同期增加了4.5亿元。

与华夏银行银行卡手续费收入下降不同，兴业银行的该项收入出现了明显增加，由上年同期的6.62亿元增加至今年中期的8.85亿元，不过该项收入在手续费收入中的占比由去年中期的16.35%下降至今年中期的13.51%。

国金证券研究认为，兴业银行2季度单季非息收入较1季度环比增长33%，占营业收入比重提升1.3个百分点至15.9%。手续费净收入较环比增长37.1%，除代理手续费外，

其余手续费收入细项均表现出高增长，其中托管业务、信用承诺同比增长均在2倍以上，占手续费同比新增份额的44%。

中投证券也认为，兴业银行手续费及佣金收入表现优异，主要是依靠服务提升和新型业务的支付结算类(增加84.83%)、托管(增加330.72%)、信托(增加334.02%)和租赁(增加174.47%)。

东北证券则在分析中直接强调，兴业银行新兴中间业务收入发展迅速，收入并没有受到收费业务清理的不利影响。