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上市公司业绩增长无忧逾两成增幅一倍以上(3)

2011年01月13日 07:16中国证券报【大中小】【打印】共有评论0条

银行地产笑脸多

据Wind统计，截至1月12日，在申银万国行业分类下的124家A股房地产公司中，40家公司公布了2010年全年业绩预告。其中，25家预增，4家续盈，预喜公司占比达72.5%。银行业中只有2家公司公布业绩预告、1家公司公布业绩快报。从前三季度业绩和全年信贷规模及息差情况看，上市银行业绩将有不俗表现。

房地产销售业绩大丰收

尽管2010年中国房地产业遭遇严厉调控，但大多数上市房企依然迎来丰收年。万科、保利地产、金地集团等行业龙头企业的销售额纷纷超过计划。在商品房热销的背景下，房企营收、利润和毛利率等业绩指标同比均将显著提升。

万科2010年业绩简报显示，2010年公司实现销售面积897.7万平方米，销售金额为1081.6亿元，同比分别增长35.3%和70.5%，成为全国首家年销售额达到千亿级的房企。即使面对严厉的调控政策，万科以适时的价格策略和市场定位保证了销售业绩，累计进入46个城市市场，在各大一线城市频频制造“日光盘”。

保利地产披露，2010年1至12月，公司实现签约面积688.39万平方米，同比增长30.7%；实现签约金额661.68亿元，同比增长52.53%。保利地产2010年12月实现签约面积62.21万平方米，实现签约金额90.19亿元。

万科、保利商品房销售金额的增幅高于销售面积的增幅。这表明，其商品房均价同比在上升，如果成本控制得当，房企利润和毛利率都将有所提升。

Wind数据显示，在公布2010年业绩预告的A股房企中，10家房企的增幅超过100%。其中，中弘地产预增609.9%，主要原因是报告期内，公司完成重大资产重组，房地产业务的预收房款如期结转收入导致主营收入及净利润大幅增长。

另外，金地集团、滨江集团、深物业A等9家地产公司预增幅度在50%-100%之间。金地2010年度净利润较2009年度增长50%左右，其2009年净利润为17.76亿元。

银行业受益净息差扩大

2010年新增信贷达7.95万亿元。据国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松的测算，银行业净息差依然超过3%。这意味着净利润倚重息差的银行业还在“赚大钱”。

浦发银行率先公布的业绩快报显示，2010年，公司实现营业收入498.76亿元，同比增长35.44%；营业利润250.18亿元，同比增长45.64%；归属于上市公司股东净利润190.76亿元，同比增长44.33%，每股收益1.6元。浦发银行盈利增长的主要原因是生息资产规模的快速扩张、净息差回升和手续费收入大幅增长。宁波银行、光大银行2010年业绩预增幅度在50%以上。

信达证券指出，16家上市银行的盈利能力在2010年呈现改善趋势。2010年三季度末，净息差的行业平均值分别较年初和二季度末提高了5个基点和8个基点；成本收入比的行业平均值较年初下降了4.13个百分点；年化的全面摊薄ROE(净资产收益率)较年初提高了2.48个百分点；拨备前经营利润率的行业平均值，较年初提高了4.53个百分点。

中金公司银行业分析师毛军华表示，升息资产规模的继续扩张和存贷利差的持续扩大是银行业保持高速增长的最主要动力。其中，受2009年天量信贷影响，2010年银行业新增信贷超过预期的7.5万亿元，而2011年实际信贷规模依旧可能保持在高位。由于我国已进入加息周期，净息差水平有望继续保持较快增长。“2011年银行业依旧能保持20%以上的较快增长速度，其中上市银行的市值可能较目前水平增长20%-30%。”毛军华称。

业绩分化明显 创业板或难现高增长

本报记者于萍　

Wind统计显示，截至1月12日，522家中小板公司和创业板公司公布了2010年业绩预告。其中，379家预增、45家预减、74家续盈、8家扭亏、11家首亏、2家续亏、3家业绩不确定。

仅从业绩预告来看，创业板公司在经历了快速增长后已显疲态。部分公司的净利润同比增速出现下滑，南都电源等3家公司则出现了盈利连续下降的局面。创业板公司业绩分化明显。

业绩增长“歇一脚”

在创业板开板一年多的时间里，创业板迅速扩容，目前已有158家创业板公司上市交易。虽然高增长是创业板公司的名片，但在一年的时间里，创业板上市公司业绩已出现明显分化。

截至1月12日，34家创业板公司公布业绩预告。其中，预增的公司有31家，3家公司预计业绩下滑。在预增公司中，共有27家公司预计同比增幅超过50%。其中，向日葵、东方日升、汇川技术等5家公司预计增幅均在100%以上。

值得注意的是，在经历了快速增长后，一些创业板公司净利润的同比增速出现疲态。如果按照业绩预增上限估算，在34家发布预告的创业板公司中，17家公司2010年的净利润同比增幅低于2010年前三季度的同比增幅。新大新材、华策影视等公司尽管预计全年实现两位数的增长，但2010年前三季度两家公司的净利润同比增幅均在100%以上。

此外，在上市一年多后，已有多家创业板公司业绩出现连续下滑。仅从目前看，宝德股份、朗科科技和南都电源均公告，2010年全年业绩预减。其中，南都电源预计净利润下滑40%-60%、宝德股份预计减少20%-60%、朗科科技则表示业绩将大幅下滑。

业内人士指出，年报期间通常会出现一波炒业绩的行情。发掘创业板年报机会的时候，除了关注受益于相关政策的上市公司外，业绩持续增长的创业板公司也值得关注。

中小板业绩抢眼

与创业板相比，中小板公司在2010年的业绩表现十分抢眼。在488家公布业绩预告的中小板公司中，434家业绩预喜。其中，有8家公司预计实现扭亏。

大族激光、大港股份等5家公司的业绩预增幅度都在5倍以上。其中，大族激光预增约119倍，大港股份预增约21倍。尽管增幅巨大，不过2009年年报较低的基数效应是业绩大增的重要因素。2009年同期，大族激光的每股收益仅为0.004元，大港股份仅为0.01元。

由于不少公司在2010年三季报期间公布了全年的业绩预告，因此随着四季度市场、政策变化等因素，公司业绩出现了调整。双塔食品和壹桥苗业收到财政补贴款而使业绩增幅扩大。募投项目的实施也带动了公司业绩上涨。天润曲轴和江特电机均表示，募投项目完成后，公司产能大幅提高，业绩增幅均在100%以上。