2011年02月12日 10:57
来源：信息时报 作者：徐岚

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对策

警惕高负债行业风险

加息会给股市带来结构性冲击，房地产等高负债行业以及资源等强周期行业首当其冲。

有关机构研究成果表明，加息对工业企业利润的直接影响为-2.3%：把最近三次加息的共75个基点在2011年全部体现，3次加息后对2011年工业企业利润增速的影响是-2.3%。如果按照利率重置需要半年时间进行测算，则直接影响大约在-1.84%。一些行业的利润增速开始受到影响：影响最大的是水和电力这些高负债行业；其次是钢铁、有色冶炼、化纤、造纸、纺织这些资产负债率偏高的行业。其他行业受加息的直接影响较小。

具体到上市公司，据记者统计，从短期偿债能力来看，目前两市数字政通、福星晓程等778家公司的经营活动产生的现金流量净额／负债合计为负数；从长期偿债能力来看，ST宜纸、吉林制药等38家公司的产权比率(负债合计／归属母公司股东的权益)在10以上。在加息周期的背景下，投资者需警惕相关公司的风险。