舜天船舶IPO被疑暗藏腐败 自然人殷坚买卖股权皆异常

2011年06月20日 10:15
来源：经济导报

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◆导报财经研究员 石宪亮

风险投资入股拟上市公司的目的是博该公司可以上市，以便在上市后获取巨额收益。但即将于20日上会的江苏舜天船舶股份有限公司(以下简称“舜天船舶”)却出现明显有违常理的现象，自然人股东殷坚在上市前夕，将自己所持的110万股股份全部转让给公司高管。

业内资深人士分析，这种反常现象背后应该有某种难言之隐，如股份代持、利益输送或者是其他腐败行为。

殷坚与独董吴越关系密切

舜天船舶拟招股书中并没有披露殷坚的个人简历，对其身份也没有任何表述。但经济导报财经研究员通过公开资料发现，“殷坚”是江苏著名的风投专家，担任多家风投公司总经理及其他高管职务。

19日上午，导报财经研究员从南京博慧通投资管理有限公司网站看到，“殷坚”为南京博慧通投资管理有限公司总经理、江苏大通投资顾问有限公司总经理。

根据上述网站的介绍，“殷坚”是苏州大学物理系学士，南京大学商学院硕士，2003年之前在江苏省教育厅、商务厅工作。2003年后创办江苏大通投资顾问有限公司，一直在国内外资本市场上组织并参与多个资本项目，具有丰富的政府工作阅历和成功股权融资案例，特别是在国内外资本市场上积累了深厚的资源和经验。

值得关注的是，在博慧通公司精英团队中，还出现舜天船舶独立董事“吴越”女士。不过，博慧通对吴越的介绍与舜天船舶的介绍并不完全相同。

博慧通网站显示，吴越女士，注册会计师，毕业于黑龙江商学院(现哈尔滨商业大学)，学士学位。现任江苏大通投资顾问有限公司审计部经理，舜天船舶独立董事。

而在舜天船舶拟招股书中，吴越的简介为：吴越女士，中国国籍，无境外永久居留权，41岁，本科学历，注册会计师，现任江苏东恒保险代理有限公司财务部经理、本公司独立董事。在博慧通网站19日上午显示的股东案例中，舜天船舶名列其中。

那么舜天船舶的股东殷坚是否就是博慧通总经理“殷坚”呢？导报财经研究员曾于17日-19日多次致电舜天船舶证券部询证此事，但电话一直无人接听。虽然如此，通过以上公开资料以及吴越与“殷坚”同在大通投资公司任职的联系推断，两个“殷坚”应为同一个人。舜天船舶对吴越在大通投资的任职一字未提，似在隐瞒一条复杂的人际、资本关系链条。

三高管半价转让股权

舜天船舶拟招股书显示，殷坚2007年始获得该公司股权。同年3月28日，自然人股东王军民(舜天船舶董事长)、李玖(舜天船舶总经理、董事)、翁俊(舜天船舶副总经理) 分别将各自持有的0.48%、0.40%和0.12%的股权转让给自然人殷坚，转让价合计为100万元，其中，王军民获得48万元，李玖获得40万元，翁俊获得12万元。

据导报财经研究员统计，2007年3月28日的股权转让，王军民转让股权为16.8万股，李玖转让股权数为14万股，翁俊转让出的股权数为4.2万股，总共为35万股，每股转让价格为2.86元。

几乎在同一时间，舜天船舶还有另外一笔股权转让。拟招股书显示，2007年3月25日公司召开的股东审议通过，舜天集团于2007年8月8日协议受让了舜天机械所持公司6%(210万股)的股权，协议转让价格为1233.27万元，每股转让价格为5.87元。

殷坚能以半价从舜天船舶董事长、总经理、副总经理3人手中取得35万股股权，这里面又隐藏多少背后的交易呢？

股改后殷坚持股成本仅为0.69元/股

在殷坚2007年3月低价获取股权后，舜天船舶旋即进行股改，为上市做准备。2007年10月，江苏舜天船舶有限公司以2007年8月31日经天衡会计所审计后的净资产人民币1.34亿元，向股东分配人民币2415.42万元后，按照1∶1的折股比例整体变更为舜天船舶。

股改前，舜天船舶的总股本为3500万股，股改后，公司的股本扩大为1.1亿股，殷坚的持股数也从2007年3月份的35万股变为同年10月份的110万股。此外，在半年的时间内，殷坚还获取了每股0.69元的分红收益。

除掉分红，股改后，殷坚110万股权的成本为0.69元/股。而2008年，舜天船舶的每股收益为2.63元/股。这进一步说明王军民等3名高管2007年3月向殷坚低价软让股权肯定存在某种背后交易或者利益输送，甚至很大程度上存在殷坚替某些关键人物代持股权的可能。

殷坚退出或为防止“秋后算账”

在上市前夕，殷坚却突然获利了结，卖出股权，作为资深风投人士，其行为令人费解。

舜天船舶拟招股书显示，2010年2月28日，殷坚将其持有的110万股分别转让给王军民、李玖和翁俊等3名高管，每股转让价格为2009年12月31日的净资产7.58元。王军民、李玖和翁俊分别向殷坚支付400.32万元、333.60万元和100.08万元，分别受让52.80万股、44.00万股和13.20万股。

入股3年，殷坚2007年10月股改时获得分红24万元，2010年2月获得股权转让款834万元，扣除2007年入股时的100万元，净利润为758万元。

虽然退出获利丰厚，但对殷坚而言，退出并不划算，如果不退出，在舜天船舶上市后，以公司2010年每股收益2.01元的20倍市盈率计算，舜天船舶的股价为40元。殷坚持有的110万股市值将高达4400万元。