2010年10月26日 22:12凤凰网财经【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

凤凰卫视10月26日《股市风向标》节目播出“胡一帆：美联储未必会推出量化宽松政策”，以下为文字实录：

简福疆：美国联邦储备局在下个星期二就要召开议息会议，市场关注说届时联储局可能会推出新一轮的量化宽松政策，根据路透社在本月初曾经访问美国的多位经济分析员，他们都一致认为美联储会在会后推出新一轮的量化宽松政策，而且大部分都预期说规模可能是在5000亿到1.5万亿美元之间。首先我们就要请教一下中信证券首席宏观经济学家胡一帆女士来为大家分析这个话题。胡女士我们看到下个星期美联储就要推出议息了，您觉得下个星期美联储会不会推出量化宽松的政策，如果推出的话，您怎么判断它的量化宽松的规模还有方式？

胡一帆：我们觉得美联储在这次会议上面不一定会推出量化宽松政策，第二，即使推出，可能量化宽松的规模不会太大，可能以购买国债的形式来推出。第三，我们觉得分段推出的可能性更大。因为我们现在在看，从它上一次褐皮书上面看，它现在对经济的判断，经济在恢复，但是恢复的比较慢，但是整体还是比较向好，但是也有些具体的问题存在，所以它的判断是比较温和的。第二方面，我们看到上一次会议记要当中，各个委员之间实质上对这个问题的看法，差距还是比较大，差距其中在几点，首先要不要推，要不要推量化宽松，这上面有分歧。第二，推了之后，以什么样的形式推，也有分析。如果继续有量化宽松的话，我觉得更主要给市场的信心，就是告诉大家美联储还没有退市，还会继续支持经济的发展。

简福疆：另外美国财政部在昨天发行了100亿美元五年期通货膨胀保值国债，它收益率是负0.55%，这是美国财政部推出这类国债以来，首次出现的负收益率，不过由于这种国债的本金还有收益会随通胀率上升而增加，所以最终还是可能会获利，这也反映出投资者仍然认为美国的通胀在今后会上升，所以在这次美联储议息会议之前，有分析认为说美联储它是想要引导市场对未来通胀预期，从而带动企业增加产能，所以你认为美联储是不是要从这个方面来下手？

胡一帆：我觉得是这样的，通胀实际上是和通胀结合在一起，当时这个需求不太旺盛，但是实际上在最近几个月，我们看到私人部门的需求已经都有渐渐明显回升的趋势，无论从私人的消费还是从私人的投资，所以我觉得量化宽松政策并不能直接导致增加需求的措施，但是量化措施配合需求的增加可能会比较有效。

所以我们觉得美国的经济在慢慢的复苏，因为现在基本上已经银行不愿意放贷，如果银行渐渐开始愿意放贷，这样的话，实际上也不需要量化宽松就能够把整个经济激活。现在美国经济，我们总体判断，当然还有很多问题，但是总体判断，我觉得还是总体的趋势向好，还是非常明显，所以我们觉得通胀随着私人的需求，还有私人的逐渐起来，市场有非常充裕的流动性，然后又随着大宗商品的价格，慢慢的进入上行通道，确实是通胀有可能回头的。

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