刘海杰：A股持续震荡走势 机会或大于风险

2012年06月18日 22:12
来源：凤凰卫视

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凤凰卫视6月18日《股市风向标》节目播出“刘海杰：A股持续震荡走势 机会或大于风险”，以下为文字实录：

周佳虹：我们现在请出分析A股的嘉宾是在上海的山东神光金融研究所所长刘海杰先生，刘先生你好。

刘海杰(山东神光金融研究所长)：你好，佳虹。

周佳虹：刘先生，希腊选举结果让金融市场大大的来松了一口气，我们看到沪深两市也是跟随外围高开之后，深成指曾经是一度重返万点大关，不过在午后上攻步伐开始乏力。今年度最大的IPO项目中信重工即将在6月27日来进行申购，大型IPO的扩容，您觉得是不是今天大盘整个冲高回落一个主要的压力呢，怎么解读今天的一个走势。

刘海杰：最近一段时间以来，我们关注的几个因素就是政策面、基本面和资金面的这几个因素的博弈当中呢，我们比较关注政策面和基本面的一个博弈。

希腊脱欧危机暂缓 环球市场普遍向好

那么从6月份以来，我们一直提出在经济向下和政策向上的博弈当中对应的应该是一个震荡的行情，目前为止这个震荡的趋势还一直在延续。

沪指2300点上方整固 中期行情即将来临？

那么值得注意的就是，刚才您提到的就是在6月底有一个中大盘的新股的一个扩容。

中信重工PIO将启动 A股再临扩容压力

那么资金面压力可能会打破这种弱势的一个平衡，有可能会导致指数在重心会稍稍往下倾斜一点。

中信重工启动年内最大IPO 拟发6.85亿A股

但是我们认为随着整个经济政策的一些密集的出台，包括存准率和利率的一个调整的下半场的组合拳也有可能会在6月底到7月的中上旬打出，这样的话就是也能够缓解资金面扩容的一个压力，所以从整个市场的趋势上判断来看的话，短期内，特别是在6月底之前，2300点附近可能还要再波动一段时间。

沪深冲高回落 成交缩量市场陷观察

那么时间节点进入整个的二季度的经济数据披露的这段时期呢，可能指数会面临一个向上的一个转折，那个时候也是我们一直在预期的就是三底的一个公正，就是政策面、基本面和估值，估值市场底和政策底的一个三底的公正。所以从短期来看，应该来说指数向下了一个空间不是太大，也就是说市场在2300点以下，我们认为机会大于风险。

周佳虹：我们看到在上格星期领跑行情的金融类股在今天遇到曾经出草一个情况，由水泥，以及医药类股引领今天的一个行情，另外两市15只涨停的股份，深市的小盘股市占了12只，当中又以创业板股市最多。大盘陷入横行的一个整固，短期内您觉得机会会不会集中在中小盘股身上呢？

创业板表现活跃 短线行情在中小盘？

刘海杰：这种情况有点类似于2010年，实际上从今年上半年以来，整个市场在移动导向，以及整个理念的引导方面确实是引导市场进入一个蓝筹股投资，一下的投资，甚至说长期投资。但是现在市场似乎并不具备整个价值投资和长期投资的一个土壤，这个土壤修复估计还需要一段时间。从整个今年上半年以来的整个市场热点的炒作当中，重点还是集中在题材加成长。我们可以举三个例子，一个就是以，上半年以宝钢系统和广晟有色为代表的稀土板块的上涨，这个主要是一些攻击的收缩和资源的整合以及政府的一些制约，行业内之间的整合，并不是说上市公司产品的价格以及业绩方面有太大的提升，完全还是市场的一个资金面的一个推动。

创业板指数挑战760点阻力 小盘股跑赢大盘？

第二个离子就是我们前期看到的金改概念股，浙江东日和浙江东方，这样一类个股的上涨，实际上也是代表了市场对金融体制改革试点的一个看好，那么这样一些新鲜事务也是对市场所认可的。

那么第三个例子就是，最近我们注意到就是以巴安水务为代表的一些成长类的个股，这类个股也显然就说明大家对于一些新兴产业为代表的一些上市公司的成长性也是非常看好的，而这三类股票实际上从整个市场的一些炒作的盈利模式来看，都是代表了就是先拉起一个旗杆，然后其他一些个股就是群体性的一个增长，从而营造出一种炒题材和炒成长的一种赚钱效应。

创业板表现活跃 短线行情在中小盘？

我认为从整个的这三个例子来看的话，可能市场逐渐地也认识到在短期内撬动一些大盘蓝筹股可能不太现实，还是要依靠一些题材和一些具备成长潜力的个股去营造一些赚钱效应，所以我觉得后市不管是小盘股，还是一些题材股，只要具备一些题材，还有一些成长的因素，可能都会演变成市场的一些炒作的热点出现。

周佳虹：好，那我们再来看随着企业中保即将来临，上市公司的一个中期快报是陆续地来出炉，截至上个星期，已经是公布事业及快报的上市企业当中，盈利出现倒退或是亏损的企业大约是有4成，那么由于二季度各项指标都在显示经济还在探底的阶段，上市公司的盈利进一步放缓，您觉得会不会是成为A股后市一个最大的引诱。

中期快报陆续出炉 四成企业增速下滑

刘海杰：我觉得未来基本面来看的话，上市公司业绩这一块应该说已经逐步的被市场预期到了，比如说最近非对称利率调整之后，市场一致预期已经对银行盈利预期做了一个下调。到目前为止我们注意我们注意到在上市公司已经披露过中报的业绩预告当中有855家。

企业增速放缓 A股市盈利存在下调压力？

大概有54%左右的企业是预增活，或者营运的。有46%左右是预亏、预减，或者说业绩和去年的利润同比有增有减的，总体来看就是在已经披露的数据当中，情况并不是特别的糟糕，但是我们估计随着时间的推移会有一些公司，会有一些预减的公告出来。

经济持续探底 上市企业盈利放缓成定局？

尽管如此，市场应该说已经比较充分地反映了目前的整个企业的一个基本面，如果说扣除银行的一些利润贡献的话，那么今年上市公司的一个利润增速大概是在5%到8%，所以这样一个盈利期其实并不高，所以在未来一段时间，我觉得左右A股的一个核心因素还是政策面，那么从基本面和资金面来看，它是一个辅助性的作用。所以未来一旦说政策利好的下半场的组合拳打出来之后，可能对整个A股的趋势会有一个向好的作用。

周佳虹：好，我们再来关注的是医药板块在今天是继续地领涨大盘，两市15只涨停的个股当中，医药股就包括了其中的6只，在上个星期五受到大股东减持消息，而冲高回落的香雪制药在今天是再度的拉出涨停，似乎是不受到大股东广州勇达投资大守减持这样的一个影响。是不是说明由进军抗脑肿瘤药物的一个研发所引爆的一个行情彩绘延续下去呢？

香雪制药进军抗脑肿瘤药 再现涨停

刘海杰：刚才我们也谈到市场炒作，市场热点炒作的一个主线还是在题材加成长，香雪制药其实之前的一个澄清公告也说明公司在抗肿瘤药这一块也是和万资有一些合作，只不过临床一期的时间会比较长，但是尽管如此的话，市场也是给予一个热捧。

广州有达折价近两成减持香雪制药

其中这里炒作的其他一些背景因素，比如说我们看到一些行业的层面也是有的，比如说我们目前预期整个医药行业，201的预期增长是在15%到20%行业的增速也是比较快的，在有一个就是从今年以来，我们注意到整个医药板块的涨幅达到了29%，而互东指(音)的涨幅只有8%，也就说说明这个板块在过去一段时间本身也是比较热的。

香雪制药大股东趁高出逃 无疑飙涨走势

第三个层面就是从上市公司这一块来看的话，除了一些和外资合作的这样一些项目之外，上市公司本身的一些主导产片还是比较有优势，比如说清热解毒的一些口服液，以及它的中药配方颗粒，以及其他一些药品，应该说整个产品的特色还是比较明显的。所以市场对于热捧我觉得不奇怪。随着整个板块的一个热点发酵，类似于这样的一些题材，还有一些具备成长因素的公司，可能还会被深入挖掘下去。

周佳虹：那么其他医药股的行情您又怎么看？

刘海杰：从整个的医药股的基本面来看，应该说行业的涨幅已经不小了，已经接近30%，但是我估计在接下来一段时间可能会有分化。

香雪制药进军抗脑肿瘤药 再现涨停

这里边的分化主要是体现在一些半年报道预期，如果说有一些半年报能够超预期的话，那么上市公司股价相对会好一些，这其中像医疗器械，重要以及生物制品等等这样一些公司可能会有超预期的表现。

[责任编辑：zenggj] 标签：市场 上市公司 香雪 就是 

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