保护投资者权益能否取消股票红利税

2012年03月10日 13:32
来源：重庆商报 作者：凌天亮

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凌天亮

保护投资者权益、减税……两会期间，对A股市场而言，这是不得不热议的利好话题。

3月5日，今年政府工作报告关于资本市场的表述，总计才35个字，即：“健全完善新股发行制度和退市制度，强化投资者回报和权益保护。积极发展债券市场。”尽管字数比历年都少，但意义非同寻常。最大的改变是不再提“融资”如何如何重要，而改为“强化投资者回报和权益保护”。稍稍回顾一下前几年政府工作报告的提法，几乎每年都要强调“加大直接融资比重”。

今年，投资者回报和权益保护第一次写进了政府工作报告。股市的民生建设和谐发展得到前所未有的重视，这是一个重大利好。

3月6日，财政部部长谢旭人表示，进一步完善结构性减税政策，减轻企业和居民的负担。谢旭人的讲话中规中矩，在预期之中，对股市影响为中性。

不论是“强化投资者回报和权益保护”，或是“减税减负”，不可回避都指向了A股市场的一个关键词——股票红利税。

股票红利税，是上市公司向投资人分红派息时，被征收的一定比例的税额。2005年，银行取消利息税，同时，股票红利税由20%降为10%。之后，减免甚至取消红利税的呼声不绝于耳，几乎每年全国两会上都有取消红利税的相关提案和建议。尤其是在2005年和2008年的两次大熊市中，这一问题都引起了舆论的广泛讨论和有关方面的高度关注。

今年也不例外。

本周，全国政协委员、证监会原副主席范福春在小组讨论中对红利税表示不满，称很多上市公司不是不愿意分红，而是只要一分红，就要收税，“分红这点钱都被税务部门收走了”。

不少网友及时跟帖，强烈要求取消股票红利税。

其一，逆势而动，脱离时代要求。从温总理年初的“提振股市信心”，到政府工作报告首次写入“强化投资者回报和权益保护”，以及新任证监会主席郭树清改革新股发行制度、强化分红、推进退市等，从中央到主管部委，维护投资者利益都列为股市健康发展的重中之重。而目前股票红利税的存在，既与中国资本市场的发展要求背道而驰，也与“减税减负”的时代背景严重脱节，极不和谐。

其二，重复征税不合法理。一般的分析认为，目前上市公司现金分红来源于公司的税后利润，而投资者在收到分红后还需要再按10%的税率缴纳个人所得税，结果造成重复征税。早在2009年的两会期间，时任证监会副主席的范福春表示，证监会正就取消红利税的问题积极、耐心地同有关方面进行反映和沟通，但目前方方面面的意见并不统一，还需广泛达成共识后才能施行。三年后的两会，范福春再提此事，但有关方面仍没有半点动静。

其三，有与民争利之嫌。根据目前较为完整的数据统计，2010年，A股2000余家上市公司现金分红达4000亿元左右，按10%征税，400亿元被国税抽离。众所周知，中国股市熊长牛短，而近两年的熊市，股民饱受创痛，分到手的丁点红利现金再被抽走10%，更是雪上加霜。400亿元，若放在我国去年103740亿元的财政收入中考量，实是不值一提；但若放在低迷的熊市中，对股市信心提振和股民精神抚慰，当是雪中送炭。

其四，个人机构税负不均。由于红利税属于个人所得税，因此需要缴纳红利税的都是个人投资者，同样是流通股股东的机构投资者则成了特殊的免缴群体。同样获得现金分红，税收对不同投资者却不能一视同仁，导致税负不均，而且利益受损的还是在证券市场中常常处于弱势地位、特别需要保护的中小投资者，这显然是不公平的，也是对中小投资者投资热情的极大伤害。

事实上，从国际市场看，各国(地区)大多对证券市场实行较低的税负政策，或干脆取消。比如我国香港市场现金红利和股票红利均免交红利税；新加坡市场现金红利税税率仅为5%，相比之下，我国红利税税率的确是偏高了。

当前，A股市场信心在缓慢恢复中，来之不易，尤其需要各方的呵护和爱护。践行“强化投资者回报和权益保护”、践行“减税减负”政策，取消股票红利税正当其时。