代表委员建议：完善监管框架 鼓励银行理财资金入市

2012年03月14日 08:16
来源：中国证券报－中证网 作者：陈莹莹

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随着资本市场吸引长期资金入市的思路逐渐明确，银行理财资金入市的预期不断升温。多位代表委员指出，银行理财资金入市可以为资本市场提供长期稳定的资金，从而促进资本市场的健康稳定发展。针对目前我国银行理财产品市场存在的问题，代表委员们呼吁，相关监管部门需要完善监管框架、法律法规等。

入市大势所趋

证监会主席助理吴利军此前表示，除继续引导、支持和服务社保基金、企业年金和保险机构进行证券投资外，还应加强与商业银行等金融机构的合作，引导银行理财计划更多面向二级市场进行长期投资和价值投资。

全国政协委员、中国银监会主席助理阎庆民日前对媒体称，银监会对于银行理财资金入市将进行统筹研究。“对于进入资本市场的理财资金，可能需要设定相应的比例限制、制度限制以控制风险。”

多位代表委员也表达了对银行理财资金入市的支持态度。全国政协委员、中央财经大学教授贺强表示，自2006年以来，商业银行理财业务取得了快速发展，2011年年末，我国银行个人理财产品存量余额超过3万亿元。银行理财余额目前突破了4万亿元，按照循序渐进的投资安排，假如首批有10%的资金入市，可以为股票市场增加4000亿元的投资，可以大大提振市场信心，推动资本市场发展。根据普益财富数据，2011年，我国银行理财产品发行数量为19176款，较2010年上涨幅度为71.4%；产品发行规模为16.49万亿元，较2010年增长幅度高达1.34倍。

贺强指出，资本市场的健康稳定发展需要引入更多的资金和机构投资者参与。银行理财以追求稳健的绝对收益为目标，可以为资本市场提供长期稳定的资金。目前银行理财已经有了成熟的债券投资技术，并通过信托计划等间接进入了股票市场，从人才准备、技术能力、风控技术等方面都具备进入资本市场的条件。

全国政协委员、上海证券交易所理事长耿亮对此表示，对于银行理财资金进入资本市场乐见其成。他认为，目前市场信心正在逐步回暖，投资风格有所转变，价值投资的理念正在出现。

全国人大代表、吉林证券业协会会长江连海也建议，鼓励银行理财资金入市。银行理财资金入市可以通过两种途径：一是直接入市，二是间接入市。近年来已经有部分银行理财资金间接入市，建议对银行理财资金间接入市政策适度放松。从长远来看，银行理财资金入市实现了货币市场和金融市场的贯通和对接，在两个市场之间架起沟通桥梁，是大势所趋。

监管框架有待完善

全国政协委员、中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏直言，目前我国银行理财资金的风险定位和法律承担等方面的框架亟待完善。全国政协委员、央行货币政策委员会委员、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵认为，监管层应加强对银行理财产品的管理和监督。

贺强认为，当前我国商业银行理财业务的发展存在一些问题，包括银行理财的内涵与外延尚没有明确的法律界定，银行理财主体投资地位不明确，银行理财业务准入制度尚未建立，银行理财客户准入标准过高等一系列现实问题。他建议，银行开展理财需要具备监管部门颁发的专业金融牌照，将银行理财市场主体纳入系统的金融监管之中。

另外，对于银行理财资金入市，两会代表委员也提出加大监管力度、完善监管框架的重要性。江连海认为，目前直接入市涉及到我国的银行政策限制，建议决策层将银行理财资金的属性定位为不以盈利为目的的政策性平准基金，具体资金来源可以是银行的自有资金，也可以是央行的存款准备金。而间接入市，银行应通过一定渠道为证券公司、基金管理公司和其他投资者间接提供相应的资金。贺强也建议，要从风险控制角度出发，建立银行理财准入机制，制定银行理财准入标准。

进一步拓宽百姓投资渠道

多位代表委员认为，近年来，银行理财产品之所以颇受老百姓的追捧，归根到底，是因为我国普通老百姓的投资渠道相对狭隘。

相关数据显示，截至2011年底，我国自然人持有A股流通市值占比达26.5%，但整个市场自然人的交易量占85%以上。以散户为主的投资者结构显然是股市剧烈波动的重要原因。“为什么这么多散户明知股市风险大，还是前赴后继地进入股市？根源就是投资渠道不畅、增收无门的现实。”江西代表团一位代表称。

多位代表委员建议，相关部门应对老百姓个人财富的保值增值予以保障。政府工作报告强调，创造条件增加居民财产性收入，并首次强调要健全完善新股发行制度和退市制度，强化投资者回报和权益保护。

全国人大代表、海南大学校长李建保认为，在当前我国股市、楼市前景都不够明朗的情况下，越来越多的老百姓关注和投资银行理财产品。从长远来看，我国的个人投资渠道亟待拓宽，建议从国家层面去考虑老百姓个人财富的保值增值问题。“在当今物价不断上涨的情况下，要给普通老百姓创造更多的机会。至少在个人存款的部分，能够跑赢通胀，不会贬值太快，这样也能在一定程度上杜绝个人盲目投机房地产市场的情况。”他说。

李稻葵建议，我国应鼓励民间、个人出国投资，即实现外汇储备的民间化、非官方化。但是普通老百姓“走出去”投资要成为趋势，则我国的金融服务体系必须配套完善。比如，个人投资者可以通过一些渠道买卖美国的股票，实现人民币资产转换为美元。