2011年02月17日 05:01
来源：时代周报 作者：孙勇杰

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本报记者 孙勇杰 发自北京

2月11日，停牌四年、几度扬言退市的北亚实业(集团)股份有限公司( 600705.SH，下称S*ST北亚)，在“破产重整”多年以后，突然起死回生，中国航空集团下属中航投资全资重组启动。

“大股东以及实际控制人，从未放弃过铁路系统内部重组。”2月13日，一名坚持4年不断维权的S*ST北亚散户说。

S*ST北亚起死回生，中航投资骤然注入，让艰难维权数年的散户们欣喜若狂，他们相信脱离铁道系统，是挽回损失的唯一途径。然而，作为铁路概念第一股，铁路系统突然放手千金难求的融资平台，个中缘由耐人寻味。

曾经的铁路概念第一股、曾经爆发的铁路系统腐败窝案、曾经被掏空的数十亿资产以及一系列无解的迷局，也许将随着微妙时刻的突然重组，终将真相大白，亦或永远隐匿。

北亚沉浮

S*ST北亚沉浮背后，是一部缩微版的铁路体制改制断代史。S*ST北亚于1992年7月创立，发起人及大股东便是哈尔滨铁路局 (下称“哈局” )，该公司于1996年5月16日在上交所挂牌上市，时称“铁路第一股”，颇受资本市场和散户追捧。

这一年8月，与哈局“地缘政治”联系密切的是沈阳铁路局原领导调任。此后，S*ST北亚破产重组中，铁道部直属单位沈阳铁路局，扮演了至关重要的角色。

作为改革探路者，已成铁路第一股的S*ST北亚成为了哈局乃至铁道部的宠儿，哈铁将自己垄断资源中的优质资产划拨S*ST北亚。

1999年7月6日，哈局承诺由S*ST北亚独家承担哈局管辖区内数条铁路干线上的动车组旅客列车运输业务。

2001年1月，公司又分别与哈局、北京铁路局、郑州铁路局签署了合作期限长达16年的《合作经营客运项目协议》，S*ST北亚获得了在合作方铁路局辖区内与各铁路局合作经营线路的优先权。

S*ST北亚也对路网改革抱以极大憧憬，其成功上市后，将其分别于1999年及2001年增发募集的10多亿资金均投入铁路运输业。

然而，S*ST北亚的美好计划，在2003年力推“路网分离”改革的原铁道部部长傅志寰卸任后，因铁道系统内部利益分配不均而戛然而止，“路网分离”改革撤销，S*ST北亚的铁路运输发展计划胎死腹中，原来7条黄金线路运输相继搁浅，投资铁路而被占用的超5亿元资金灰飞烟灭，花大价钱买来的动车组只能被哈铁无偿使用。

此后，受政策影响，原本效益可观的S*ST北亚深陷亏损泥沼，S*ST北亚启动涉及贸易、房产的多元化发展战略，随即埋下以哈局历任局长为核心的铁道系统腐败窝案祸根。

2007年5月25日，连续三年亏损的S*ST北亚停牌，随后的四年里，破产重组成为曾经拥有优质资产数十亿的S*ST北亚惟一的诉求。

四年中，以哈局为代表的铁路系统占有约20%股份大股东，不断抛出铁路系统内部重组方案，重组方案的核心就是，铁道系统继续控制该融资平台，并谋求绝对控制权。

对于千方百计保住S*ST北亚控制权，铁路系统有诸多合理的官方说辞，然而，便于内部隐匿腐败窝案遗留问题，仍被S*ST北亚诸多散户股东指为重要原因。