肖钢履新证监会后首次亮相 会见香港特首梁振英(2)

2013年03月23日 06:07
来源：上海证券报

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506天执掌证监会郭树清抓住“三条线”

-本报记者朱宝琛

2011年10月29日，郭树清出任中国证监会主席一职；2013年3月17日，郭树清离任。总共506天，郭树清成为历任中国证监会主席中，任职时间最短的主席。

回顾他在中国证监会的506天，“改革”二字贯穿其中：强化上市公司分红、积极引导长期资金入市、完善退市制度、掀起IPO财务核查风暴……由点及面、由近及远、由表及里，迅速掀起大范围治理改革高潮。

据统计，郭树清主政证监会期间共推出了70余项新政。市场惊叹于各种新规、新政的快速和全方位，称之为“郭氏新政”，而郭树清亦被称为大刀阔斧的改革者。

有人说，郭树清在任内的506天里推出的各项制度规则以及专项工作，容易让人眼花缭乱；也有人说，这17个月内推出的这些制度，需要足够的时间来考验。不管哪种说法，有一点不容置疑：郭树清推出的这一系列改革，其最终目的都是为了促进资本市场的健康、稳定发展，让资本市场更加具有投资价值。

我们不妨来梳理一下这些“新政”，会发现主要贯穿三条主线：价值投资、找钱和诚信。

价值投资：

改变“重融资轻回报”局面

郭树清上任伊始，就烧了四把火，其中之一是注重对投资者的回报，力图改变A股市场“重融资轻回报”局面。

这主要体现在强化上市公司分红。

2011年11月9日，证监会有关负责人表示，证监会将要求所有上市公司完善分红政策及其决策机制。11月10日和11日，就有5家公司在IPO招股说明书中作了分红承诺，可谓雷厉风行。此后，证监会发布了《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》，进一步采取措施提升上市公司对股东的回报。

“红利是投资者回报的最重要组成部分，是公司股票价值的决定性因素，是资本市场正常运转的基石。”郭树清曾这样表示。

统计显示，2012年，境内上市公司实际现金分红达4772亿元，同比增长22%。

分红只是一方面。郭树清在任期间，还一直尽力推动对投资者的保护。

2011年底，致力于保护投资者利益的投资者保护局正式成立。作为证监会内设机构，投保局负责证券期货市场投资者保护工作的统筹规划、组织指导、监督检查、考核评估。此后，中证投资者发展中心完成注册。该中心将可以买入股票参与上市公司治理，并代理投资者进行集体诉讼。

郭树清亦在多个场合对投资者保护工作作出表述。

“就像游泳，有深水证的适合在深水区游泳，没有深水证的就在浅水区游泳。”在2012年全国两会期间，郭树清如是表示。他认为，对中小投资者的保护，首先信息要透明；其次要提倡区别分类，即投资者适当性制度。

此外，2012年郭树清还六次到九个省市进行了密集的调研。在这些省市调研期间，郭树清以及证监会相关部门负责人都对投资者和其他市场主体提出的意见、建议给予了积极回应。

郭树清任期内，果断推进退市制度的完善，终结了股市“不死鸟”现象。

2012年5月20日，深交所正式发布创业板股票上市规则(2012年修订)，并自当年5月1日起施行；6月28日，上交所发布《关于完善上海证券交易所上市公司退市制度的方案》；12月24日，深交所上市的两只股票*ST炎黄和*ST创智股票恢复上市申请事项未获得审议通过，将终止上市。

郭树清治市的一条最重要的主线，就是奉行价值投资理念。

2012年7月，郭树清到重庆调研，在与投资者交流过程中，希望投资者坚持价值投资的理念，并鼓励他们有朝一日争取成为中国的巴菲特；2012年9月，在与机构负责人座谈时，郭树清希望各类专业机构秉持价值投资理念，为资本市场的繁荣发展和维护投资者利益贡献更大的力量。此外，他还多次提及培育多元化投资群体，鼓励社保基金、企业年金、保险公司等机构投资者增加对资本市场的投资比重，积极推动全国养老保险基金、住房公积金等长期资金入市等相关话题，力促股市价值投资。

而在郭树清一系列新政的推动下，A股的投资价值也正日益体现。统计显示，郭树清在任期间，A股市盈率从其上任前的12.18倍降至11.72倍，而更具投资价值。

四处“找钱”：

力促长期资金入市

有人戏言，郭树清的任期内，就是不停“找钱”。

这不无道理，其中最好的体现，就是多次“喊话”，力促各类长期资金入市。

“以美国为例，尽管经历了世纪性的金融危机，目前全部养老基金仍然高达16万亿美元，相当于国内生产总值的1.1倍，另外还有国家政策鼓励的个人养老储蓄计划资金4万亿美元。资本市场和社会保障互惠互利、共同促进的效果非常显著。目前我国还没有建立起这种稳定坚固的经济金融关系，在这个领域我们应当也能够大有作为。”

“有一种误解，以为社保基金投资于资本市场，主要有利于股市，甚至是为了‘救市’，这是完全不符合事实的。实际上，两者之间是一种相互依赖、相互促进的关系。离开股票和债券市场，养老基金、住房公积金的保值增值很难实现，这是世界范围内的共同经验。”

“保资金、企业年金等长期资金应当科学合理、集中专业地投资于资本市场，并且应当是组合投资，不仅是投资于股票市场，更多是投资于货币及债券市场。”

“要研究加大鼓励各类长期资金投资股票市场的政策措施，支持证券投资基金、养老基金、社保基金、保险公司等机构投资者协调发展。”

而在郭树清一系列的“喊话”背后，长期资金也正陆续进入资本市场。以QFII为例，统计显示，到2012年底，共有207家境外机构获得QFII资格，其中，2012年新批准的为72家，占QFII总数的35%，同时，也是2011年29家的近2.5倍；在规模上，根据最新的统计数据，目前累计获批额度突破了400亿美元关口，达到408.35亿美元，其中2012年批准158.03亿美元。

这与监管层修改QFII法规、大幅降低申请门槛密不可分。

RQFII方面，目前已经有26家机构获得资格，合计获批投资额度700亿元人民币。

此外，去年3月份，全国社保基金理事会受广东省政府委托，投资运行广东省城镇职工基本养老保险1000亿元的结存资金。

对于蓝筹股，郭树清也曾多次力挺。与此同时，监管层还出台了多项政策为蓝筹股行情护航，这些举措对市场健康发展无疑是大有裨益的，都有利于蓝筹股。

诚信建设：

让资本市场基石更牢固

“小偷从菜市场偷一棵白菜，人们都会义愤填膺，但如果有人把手伸进成千上万股民的钱包，却常常不会引起人们的重视。这就是内幕交易的实质。”郭树清的“小偷偷白菜论”，目前依然为业界所津津乐道。

我们看到，郭树清在任期内，加大了对违法违规行为的执法打击力度，并全面强化对失信主体的诚信约束和惩戒。

与此相对应的是，郭树清几乎掀起一场监管风暴。不少积压多年的证券操纵、造假欺诈、内幕交易、“老鼠仓”等大案重案被查处，一批资本市场的“害群之马”被陆续揪出。

统计显示，2012年，证监会共受理证券期货违法违规线索380件，新增案件调查316件，移送涉嫌犯罪案件33件，对195名当事人作出行政处罚。

如果说打击违法违规行为是为资本市场发展扫清障碍。那么，郭树清掀起的IPO财务核查风暴，与其说是为了疏导IPO排队企业的“堰塞湖”现象，倒不如说是为了推进IPO企业的诚信建设。

对于涉嫌造假者，证监会的表态是：只要申报文件存在信息披露问题，就要追究责任，撤IPO申报材料是企业的权利，但不能免除该负的责任。

提到IPO，就不得不提在郭树清任证监会主席期间推出的众多改革中的其中一项：新股发行制度改革。有人这样评价：新股改革的核心就是重塑资本市场的诚信体系，让投资者认可，让投资者信服。让诚信者得到溢价，让失信者受到严惩。

而这在上一轮的改革中也有所体现：发行人作为信息披露第一责任人，必须始终恪守诚实守信的行为准则；保荐机构应遵守业务规则和行业规范，诚实守信，勤勉尽责；加大对财务虚假披露行为的打击力度。

对于诚信问题，他曾这样表示，当前市场上还不同程度地存在不讲诚信、不守信用的问题，有些方面还比较突出。对于一些上市公司其大股东开“空头支票”、不兑现承诺、不履行义务、寻找各种借口逃避承担责任的严重失信行为，必须采取有效措施切实加以解决。

应该说，“有信者荣，失信者耻、无信者忧”的市场氛围，将进一步提高资本市场的诚信水平，促进资本市场的健康、有序发展。 （证券日报）

[责任编辑：linyl] 标签：梁振英 肖钢 证监会主席 

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