2011年03月01日 02:35
来源：第一财经日报

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“新三板”热点扩散：创投概念爆发

陈晶泽

“新三板”扩容概念股昨天再度爆发，之前市场预期中的扩散效应也正式显现出来。

截至昨日收盘，“新三板”概念龙头股苏州高新(600736.SH)再度涨停，复旦复华(600624.SH)早盘即封上涨停。另外，海泰发展(600082.SH)涨幅也高达9.69%，华东科技(000727.SZ)、鲁信高新(600783.SH)等个股则大涨6%以上。

园区公司受益“新三板”扩容

对于近期市场上良好的表现，一家园区上市公司证券事务代表对《第一财经日报》记者表示，他所在的园区通过全资创投公司的确拿了不少园区内企业的股权，“新三板”扩容对公司的确会有利好。不过，现在仍然存在不确定因素，比如那么多公司究竟多少家符合“新三板”的要求。

苏州高新证券部相关人士则表示，公司目前主要还是以土地开发为主，“新三板”扩容对公司的利好可能比较间接。短期来看，受益程度有限。从长期看，如果公司仍以土地开发为主，那么对利润的影响也很难估计。因为究竟土地价格能够受益多少很难讲。

在国信证券地产行业分析师方炎看来，“新三板”扩容起码会在两个方面对高新区概念股形成利好。首先，园区内高新技术企业有望因“新三板”扩容而获得较大发展，从而提升园区价值，比如园区物业销售价格及租金、物业管理费有望提升。另外，园区还有望因参股“新三板”准上市企业而受益，其中以张江高科最为突出。

市场追捧 PE淡定

华泰证券认为，“新三板”扩容到了一定程度并发挥其作用以后，必然有相当一部分企业转向更高层次的资本市场进行融资。虽然建立绿色转板制度可能不会一蹴而就，但如有所突破，将利好投资于“新三板”的创投企业。打通多层次资本市场之间的通道是“新三板”发展的必然需求。

这一观点其实也正是目前二级市场对于创投概念股的期待。

不过，相对于二级市场的热捧，部分PE/VC对此却显得比较淡定。

上海一券商直投公司人士对记者表示，新三板扩容对PE/VC行业的影响可能并不大。“不排除会出现专注于此类股权投资的PE/VC出现，但总体来讲，影响不会太大。”该人士表示。

她认为，相对于2007年PE/VC行业钱少项目多而言，现在市场的情况正相反，是钱多项目少。因而不少PE/VC公司都形成了自己独特的投资风格，未来这些公司还是会坚持他们自己的风格，“新三板”扩容只是令这些公司的可选余地增大。

“更为重要的是，挂牌企业一般处于初创阶段，风险较高。这类企业通常的特征是收入增长很快，但利润增长有限。投资这类企业，价格也并不便宜。”上述人士表示。

相比较而言，一些质地良好的未上市企业，投资回报期可能更短，获利可能更丰厚。