中国新兴产业投融资论坛杭州站文字实录(3)

2011年07月07日 15:59
来源：凤凰网财经

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主持人：非常感谢四位嘉宾的讨论，我们现在开始这场第二个对话，电子商务新模式与新问题。

嘉宾是：方源资本副总裁李甄先生

贝恩咨询合伙人庄瑞豪先生

建银国际董事总经理郄永忠先生

德同资本投资总监毛科杰先生

对话二：电子商务新模式与新问题

李甄：感谢主办方给我们这个机会，非常荣幸和大家在这里做一个交流，我简单介绍一下，我来自方源资本的李甄，方源资本是一家美元基金，我们管理的资产10亿美金，这个基金成立于2007年年底，这个团队最早在投行的朋友，在新加坡淡马锡中国投资的团队一块出来在2007年我们决定方源资本的基金，也是希望有一个中国人管理的向国际运营标准看齐的投资机构，我们希望能够做成一个百年老店，但是现在只是刚刚开始而已。

大家知道PE整个行业在国外是非常成熟的，可能最早的时候做PC，后期做并购，在国外有非常层次清晰和多元化的融资渠道帮助企业在那个阶段发展，我们这个基金应该是偏后期，更多的是能够参与企业运营，在企业运营这块做一些工作，但是唯独在电子商务领域我们在做一些尝试，我们希望在这个领域做一些早期的事情，刚才曹先生也介绍了，我们投了钻石小鸟，我们是第二轮投入进去，同时前段时间我们在新浪微博兴起之前帮助新浪管理层做国际化，同时我们跟淘宝这块也有一些合作，帮助淘宝一些小的商家，小的网店，怎么样能够建设自己的运营平台，搭建起后续发展的持续竞争的能力，我们在做一些尝试。

我接下来请嘉宾们简单介绍一下自己以及介绍他们在电子商务本身的一些事迹和一些简单的看法。

庄瑞豪：我简单介绍一下，贝恩咨询是战略咨询公司，工作的角度主要从战略、并购、转型到尽职调查，在PE这方面我们从咨询角度是比较领先的地位，做得比较多的是Pre-act投资前的DB和投资后的confirmation，一般让PE投完以后，我们进去对企业一个迅速发展的转型，当中包括新桥的生发，我们做了两年半，在台湾有好几个，韩国也有好几个。

我个人是20年的全球经验，大部分在金融领域这一块，电子商务做了很多，做的最多是战略和业务模式，当然我也可以做比较多的讨论，中国的电子商务未来几年和大家分享要关注的几个重点有哪一些，对你们在创建电子商务也好或者PE在投电子商务也好，这个过程当中可能有哪几个重点，我们觉得可能是值得你参考的一些信息。

毛科杰：大家早上好，我来自德同资本的毛科杰，接下来我把德同资本简单情况和大家沟通一下，德同资本现在国内做早期和成长期阶段的投资机构，我们管理2期美元基金和8个人民币基金，美元是5亿美金，人民币是20亿，我们八个人民币基金是和国内政府合作的，包括和杭州，杭州市和省政府引导基金，德同资本一直比较关注TMT，尤其是电子商务这个领域里，在电子商务这个领域里应该德同资本有若干单投资，包括国内网社做卖鞋的热淘网，包括做女装的梦芭莎，包括做海外的B2C的网站。

应该说德同杭州基金我们当时设立也是希望借助杭州整个电子商务大的氛围，尤其是围绕阿里巴巴，围绕淘宝网整个生态系统我们能够挖掘一些好的企业，也是希望会后和大家交流。

我原来也是做咨询的，原来在麦肯锡，后来进入德同资本。

李甄：我想在这里请庄总给我们讲一讲，因为您做尽职调查当中，您看了那么多尽职调查和行业的分析，您看到中国电子上午通常哪些您觉得影响这个企业长期持续发展的关键的点，或者你看到一个新模式出来了，您观察到怎么样一个趋势，可以和大家简单做一下分享。

庄瑞豪：在电子商务中国现阶段来讲，你可以回顾中国过去几年电子商务发展的路径，大多数前面的一段很多是我们基本上拿着成熟市场的idea，看到中国这个市场所提供的机会，我们把那个idea用到中国的土壤适当做调整，取得一个很好的效果，这个阶段当然也有很多PE也好、个人也好在当中致富，创造了很好的业绩。

我觉得中国电子商务这一个阶段应该要走过，或者最起码差不多要结束了，现在我们在看的时候发现有几个问题，很多时候我们电子商务本身还是停留在过去简单的想法，我一直说我扩大市场份额，怎么把单位成本降低，这个没有错，但是当你的业务模式把一个成熟的做法拿到中国这个阶段的时候，简单的说不断地扩充市场很难，因为中国的市场或者是客户的成熟程度是跟国外不一样的，我们这个速度快很多，所以其实现在碰到，你会看到管理团队的经验和能力，往往缺乏洞悉整个市场发展的趋势的研究，太过分在关注怎么持续扩大市场份额，怎么开发更多广告商，没有一个团队在研究我们处在这个市场正在发生什么变化。

举一个例子，比如说中国人口老化对你的电子商务有什么样的问题，我们十二五规划整个行业的转型对你的电子商务有什么样的问题，当然你属于不同的行业，女性的购买能力的崛起对你有一些什么样的借鉴，我们物联网的渗透率，我们的smartphone，现在中国的大部分人都有iphone或是ipad，这样的一种smartphone的崛起，它怎么影响消费者的行为，当然国内twitter和Facebook很难使用，然后再国外我们日常的生活跟Facebook和twitter是离不开的，所以这些其实在影响着你的客户商业或者和消费的行为。现在我们看到的很多电子商务似乎没有全面的掌握，适合这样一个新时代，Social Media已经成为每一个人或者每个企业的一部分，包括我们贝恩，我们现在的招聘，在中国还没有做，不过在国外我们也要利用Facebook，因为没有办法，所以Social Media已经成为我们生活得很大一部分，不过在电子商务里到底用了多少，我们还要研究。

李甄：中国好多做电子商务都是做IT出身的，做技术出身的，电这块做的不错，商这块还差一点，从国外销售量最大的除了亚马逊就是硅谷，其实很是传统的公司，我自己也在想，国内很多电子商务公司，真的是参差不齐，但是他更多还是关注怎样的渠道，是不是对资源有一个整合，能够建立起一个持续的竞争力，作为一个业务的承载而不仅仅是销售的渠道，这块我自己心里是有怀疑的，包括我们自己看了很多商务公司，最后只投了一家，这块请毛总给我们分享一下，您在这块的观察是什么。

毛科杰：我们最近在探讨，尤其现在比较活跃的新型模式，包括团购网，包括折扣网，最近比较热，大把VC和PE的钱，我们看到数量不是曾经投几百万、几十万，量到了上千万甚至到了上亿美金的程度，其实这里在竞争白热化的阶段，有一些问题我们一直在反思，本身商业模式背后整个产业链的角度，整个产业链有什么优势，是不是有一个长久的态势，这是我们要考量的。

我们今天的主题是电子商务发展新模式面临的一些问题，其实对团购网站我自己是有一些保留的看法的，包括现在逐步体现出来，比如说团购网站我们往往发觉相对于传统的电子商务网站售后服务一直是弊病，投诉是比较频繁。另外在整个生态系统，对上游厂商的挤压也是比较重要的，目前看起来大家纷纷在砸钱，有一些投资机构开玩笑说大家赶紧访问各家团购网站，现在我们看了里面一些折扣的钱并不一定来自商家，很大一部分来到VC投资几千万美金分享出来的，长久来看怎么样走下去，百团大战，千团大战，这个模式是否可靠。

另外我们对得子商务来说，电子商务那一块有机的