不动用募集资金发展房地产
时代周报：姚氏家族在启东分别于2005年、2007年设立过两家房地产公司，但至今都尚未从事具体业务，原因何在？
海通证券：姚氏家族控股两家房地产公司，该两家公司在崇明岛拥有部分土地(崇明岛部分地区行政归属江苏启东)，除此以外未拥有任何可用于开发房地产的土地。由于该部分土地地处崇明岛较为偏远的地方，道路等基础设施未建成，一直未达到可开发的条件，故尚未从事具体业务。
时代周报：房地产与扑克都是姚氏家族的企业，外界质疑，募集资金到位后，大股东是否会采取变相方式向房地产输血？
海通证券：首先，据了解，姚氏家族已对地产的开发做出了初步安排，可能采用合作开发方式，即由合作方出资金、姚记南通等出土地的形式进行开发。同时，证监会与交易所都对募集资金的使用进行了严格的管理，保荐机构也会对每笔资金的使用进行检查，因此姚记不会也无法动用募集资金。
时代周报：姚记一方面融资发展主业，另一方面却重金投入到房地产开发中，如果把投资到房地产中的资金用于扑克生产，是否就不需要募集资金了？
海通证券：姚氏家族专注于扑克牌业务，目前没有长期从事房地产业务的计划。我们注意到，姚记发展期间，姚氏家族已经采用股东借款等方式对拟上市公司进行支持，实际上，目前姚氏家族主要成员均投身于扑克牌业务的经营和管理， 主要的资源也已投向扑克牌业务。本次募投项目用于扩产，为建设该项目，公司已先期投入近亿元，资产负债率已经偏高， 若不上市，可能需要更长的时间才能完成募投项目建设，可能错过市场机遇；同时，上市还能为公司的未来发展奠定基础，无论是产品知名度或者外部融资能力都将获得大幅提升。
时代周报：扑克被认为极其容易复制。巴菲特曾说：“我长期持有可口可乐，就是看好其保密配方。任何一家品牌容易被复制的公司，都不值得长期拥有。”你如何看待这句话？
海通证券：这句话显然有道理，但是一个公司或者品牌能否被复制并不是初看上去那么简单。比如扑克牌，工艺简单，国内曾经有很多家企业，为什么姚记能做大，背后的东西其实更值得挖掘。国外的蜜蜂牌扑克也是家喻户晓，这又是为什么？配方也不是可口可乐能做大做强的唯一原因。
时代周报：企业是否达到硬性指标就可上市？你如何看待大枣、扑克以及足浴、驾校等传统行业的上市？
海通证券：中国证监会提出硬性指标是最低要求，保荐机构在推荐企业上市时会综合考虑企业的各方面因素，为投资者推荐好的投资标的。大枣、扑克、足浴这些行业，符合基本指标是基本条件。另外，就社会意义而言，都能够带动就业，实现产业集中，提高产品或服务质量；就盈利能力而言，只要能合理经营，持续盈利能力更能得到保障，市场容量更为清晰。目前市场上不是多了这些公司，而是少了这些大家看得懂的公司。
时代周报：姚记扑克的上市引发了媒体对传统行业上市的广泛质疑，你如何看待这种现象？
海通证券：可以理解，当前的市场状况、部分上市公司的表现也容易激发投资者的情绪。但是理性地看，我们应该让投资者自行判断，用价格给企业做个高低之分，如果凭借情绪就打压掉一部分公司，那么我们不仅破坏了“规则”，也可能错过了好的公司。公众的质疑对企业也是一个压力，企业会更有动力去做好业绩，只是希望这种情绪化质疑不要变成公司上市的障碍，造成双输的结果。当前市场更缺少大家看得懂的企业，市场需要这样的企业来做参照。 
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