2011年02月17日 02:16
来源：新京报

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徐家汇商城公司发布招股说明书，拟首次公开发行不超过7000万股A股，上市地点确定在深市中小板，新股发行时间确定在2月23日。学者余秋雨持有518万股位列该公司第十大股东。(据2月16日《新京报》)

徐家汇商城公司之所以受到市场的关注，除了与知名人物余秋雨有关，很重要的一点就是集中在该公司职工股的问题上。由于中国证监会在1998年规定，股份有限公司公开发行股票一律不再发行公司职工股。因此，徐家汇商城在改制过程中，于2001年12月解散了职工持股会，并将职工持股会持有的公司24.5%的股权转让给了上海祥龙物业、徐汇副食品公司等31位公司管理人员、业务骨干以及余秋雨等4个外部自然人。

作为“外部人”，余秋雨当时的投入只有241.22万元，从2005年至2008年，余秋雨4年累计获红利约647.7万元(含税)，是原始投资成本的2.68倍。而余秋雨持有的518.64万股股份，按中小板平均50倍左右的市盈率计算，结合徐家汇商城的效益情况，其持股市值将超过亿元，余秋雨因此步入亿万富翁的行列。

余秋雨所得到的，正是徐家汇商城的职工所失去的。因此，如何合理处理职工股，这个问题有必要重新提到监管部门的桌面上来。

证监会在1998年叫停职工股是正确的。因为当时的大小非都不能上市流通，而职工股却能上市套现，这就使得职工股成为当时一些企业为职工谋福利的一种手段。而如今进入全流通时代，大小非都可以上市流通了，一些企业的老板因此成为亿万富翁。在这种背景下，股市没有理由不接受与企业发展共过患难的职工将其持股上市。

更加重要的是，一些企业的职工股，职工本人不能持有，却集中到少数高管的手上，甚至集中到“余秋雨们”这样一些“外部人”手上，这对于企业的职工来说显然也是不公平的。毕竟这些企业的职工在原来认购职工股时，承担了风险，并支持了企业发展。而企业股票上市，职工不能分享上市的成果，“外部人”却能一夜暴富，这种现象的出现无论如何都是不合理的。

因此，鉴于中国股市如今已经进入全流通时代的事实，鉴于职工为企业发展所作出的贡献，中国股市有必要重新正视职工股问题，把职工股重新归还给企业职工。

□皮海洲(湖北 财经评论人)