张化桥：任何中短期的价格预测都是不靠谱的

2010年10月13日 13:59凤凰网财经【大中小】【打印】共有评论0条

凤凰网财经讯凤凰网财经10月12日独家专访了瑞银中国区董事总经理、被誉为中国第一分析师的张化桥先生，在专访中张化桥表示，价格长期的预测还是必要的，但是这个预测必须是方向性的，很模糊的预测，也建议大家不要做拐点预测。

以下为专访精彩实录：

凤凰网：各位凤凰网友大家好，欢迎来到今天的凤凰网财经访谈间，今天作客我们访谈间的嘉宾是瑞银中国区的董事总经理张化桥先生，欢迎张总。

张化桥：谢谢。

凤凰网：张总，我知道您现在是瑞银中国区的投资银行部的主管，看到您最近出了一本书，叫《一个证券分析师的醒悟》，里面写了很多关于证券分析不靠谱的话，我们知道瑞银作为国际大投行，它其实每年是要做很多投资报告，提很多建议给它的客户的，您这样做，是不是在砸自己的饭碗呢？

张化桥：不是，我个人认为我做了十几年的投资分析师，也获奖很多，但是做了这么多年以后，我自己反思，要做一个正确地的预测是非常不容易的，要做一个对真正的投资有指导意见的，有指导作用的预测是很不容易的，所以大家在一边做预测的时候，一边要理解，这是一件非常高风险一个工作，这是一个很现实的考虑。我们也是非常坦诚，跟大家讲我们的预测是有风险的，投资就是有风险的。

凤凰网：您最近写了一篇文章叫“丢掉你的预测吧”，那里面也是跟您这本书的初衷是一个想法，就是说预测风险很大的，不过您在文章最后还是做了一个预测？

张化桥：对。

凤凰网：就是我们未来几年可能会迎来一个资产价格的大优势。

张化桥：对。

凤凰网：您觉得是不是在这个大优势之后，我们这个股市也会持续的走牛？

张化桥：我觉得在未来的十年、五年，我们很有一个可能性，就是全球资产价格的大牛市，包括股票，包括债券，包括很多的，比如不动产、农场、矿产都有这个可能性。但是我不是说叫大家完全不做预测，我们一个最起码的预测就是说我的投资是要赚钱的，如果没有这个可能，没有这样一个起码的预测，那我把钱放在银行里不是很好吗？所以这个起码的预测还是要有的，我想说的是大家千万不要预测股票、楼市、汇率这个短期的事情，这个比如下个季度怎么样，明年怎么样，甚至后年怎么样，这样的预测，大家最好不要做，做这样的预测，实际上跟赌博一样。

凤凰网：我现在特别想了解，您在瑞银是怎么样给您的客户提投资建议的，难道您提的都是三到五年，甚至更长的投资建议？

张化桥：作为股票分析师做了十几年，我当然也跟人家提短期的建议，我们的建议一般是12个月，但是现在回头看，我自己反思，这个其实是一个多少有点滑稽的一件事情，我自己认为。12个月谁知道呢？这个基本面要表现出来，要让一个好的股票，价格终究会涨的，但是在涨之前，12个月是足够长的时间吗？短期怎么样，我们是不知道的。我现在回头看，我们当初做的这件事情是高难度的动作。

凤凰网：我记得以前还看过您一篇文章叫“重商主义之祸”。

张化桥：对。

凤凰网：里面也预测了美元可能会持续贬值，黄金可能会持续走高，最近这几年的走势确实也验证了您当时的说法，当时也有一个作者叫(卢俊鄂音对)，他当时也提过黄金价格肯定要走强，他甚至给央行写过信，要求央行把黄金作为一个货币储备，做一个类似于外汇储备的东西。但他最近已经提出说黄金价格可能要跌了，这个说法又跟您说的资产价格会持续走牛是相备的，您是怎么看的？

张化桥：我觉得有一个长期的预测还是必要的，但是这个预测必须是方向性的，很模糊的预测。当你做精确的预测，并且预测拐点的时候，那你已经是犯错误了，因为很多的基本面的因素会被另外的因素所抵消所拖后，所以我建议大家不要做拐点的预测。

凤凰网：就是说您觉得类似于见底或者见顶这样的预测都是不靠谱的？

张化桥：这是非常不靠谱的事情，关于房地产市场，很多的很勇敢的人们预测未来12个月，或者未来6个月，楼价会怎么样，汇率怎么样，这个是开玩笑。

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