中国宝安涉嫌违规披露 信达证券难脱身

2012年03月20日 00:53
来源：国际金融报 作者：宋璇

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“信达证券的案子，我们一边在进一步整理和研究材料，一边在等待监管部门的反馈。”昨日，北京问天律师事务所律师张远忠在接受《国际金融报》记者采访时表示。3月14日，张远忠作为投资者彭某的代表律师向中国证监会提交了申请书，要求证监会对信达证券涉嫌内幕信息发布研究报告及涉嫌优先向特定客户发布研究报告行为进行查处。这已经是投资者第三次向证监会投诉信达证券。

券商“研报门”频发已经引起了监管部门的关注。据悉，中国证券业协会正在制定细化的规则，明确研报发布的有关规定。

信达违规二重门

2月28日，中国宝安发布公告称，公司涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案稽查。虽然公告未披露违规细节，但投资者还是第一时间将其与石墨矿事件联想到了一起。

2010年第四季度开始，信达证券、湘财证券、平安证券和国泰君安四家券商，先后发布关于中国宝安的研究报告，都称中国宝安拥有丰富的石墨矿资源，之后公司股价快速上涨。但去年3月1日，中国宝安发布公告称公司没有石墨矿，导致股价暴跌，不少投资者损失惨重。

面对这样的情况，信达证券等四大券商除了发布声明致歉，并未有进一步行动。

从中国宝安的公告来看，中国宝安“研报门”事件已然被定性为错误在上市公司，但张远忠认为，即便中国宝安有责，信达证券等券商也脱不了干系。

申请书提出，希望监管部门就以下两个问题进行进一步调查：第一是信达证券是否利用虚假信息或内幕信息发布研报；第二是信达证券是否存在违规向特定客户发布研报的问题。

通过研究信达证券的研报以及声明等材料后，张远忠表示，就第一个问题来看，一方面，信达证券在研报中明确表明，自己的研报信息来源是中国宝安股东会期间中国宝安总经理陈政立告知。但中国宝安在指定媒体上公开该信息之前，该信息属于内幕信息。信达证券适用该信息发布研报实际上是利用内幕信息发布研报，是严重违法违规。另一方面，事实证明，中国宝安没有石墨矿。这意味着，在未核实消息的情况下，信达证券利用该信息发布研报属于利用虚假信息发布研报，同样应当受到行政处罚。

第二个问题则显示，信达证券在内控方面出现了漏洞。“信达证券在声明中强调自己的研报是给特定客户看的，但是，投资者却在互联网上看到了信达证券的研报。”张远忠表示，“我们有理由相信是信达证券自己故意或过失发布了自己的研报。如果结论成立，管理层需要调查，信达证券在发布研报的过程中存在先向自己的特定客户发布研报，再向社会公众投资者发布研报的问题，如果这样，信达证券违反了发布研报公平原则或不得优先向特定客户发布研报的原则。”

“研报门”频发

1月13日，6名投资者就信达证券研报涉嫌虚假陈诉的问题向北京证监局递交了举报信。2月27日，北京证监局做出了回应，称因“情况复杂”，需延期办理。据了解，根据相关规定，北京证监局对举报事件的处理时间最多能延期两个月，也就是说，最晚在5月之前，北京证监局将对此事做出回应。

信达证券因中国宝安“石墨矿”的研究报告遭投资者投诉一事，只是近年来券商“研报门”中的案例之一。2011年，券商“研报门”频发，比如券商针对重庆啤酒、涪陵榨菜、攀钢钢钒、宁波联合、冠昊生物等多家上市公司发布的研报，每份报告都给投资者“吃药”。

去年7月9日，银河证券分析师王国平发布研报预测，攀钢钢钒的股价将达到188元/股，当时公司股价仅为12.22元/股。7月15日午后开市不久，攀钢钒钛突然封于涨停板。当日晚间，银河证券便紧急发布公告称，由于计算失误，分析师错误预计了攀钢钢钒的股价。

同年6月，中信证券食品饮料行业分析师黄巍发布研究报告称，涪陵榨菜推出的一款产品，600克装的零售价达到2200元，但结果证明者是中信证券未对公司进行调研，是“道听途说”的结果。

监管新规待出

从某种程度来说，研究报告就是各家证券公司的脸面，面对频频爆发的“研报门”，监管机构坐不住了。

3月16日，证监会发布公告，公布证券投资咨询机构2011年度年检标准及工作安排，拟启动该年度年检工作。在当日的新闻通气会上，证监会有关部门负责人表示，就证券公司、投资咨询机构研究报告的发布和使用，中国证券业协会正在制定细化的规则，明确研报发布的有关规定，在规则出台后，非客户通过网络等途径获得研报就不会像现在这样容易。普通投资者可通过证券公司、咨询机构的投资顾问业务获得研究报告，根据双方约定获取服务。

据了解，3月15日至16日，中国证券业协会就组织了一个“证券公司发布研究报告业务规范培训班”。此次培训班主要内容为发布研究报告业务的监管制度、行业自律规范、相关违法违规典型案例的教训与警示，以及行业内交流发布研究报告业务的质量控制和合规审核的做法。

“相比国内大多数券商，我们发布研究报告的速度要慢很多，原因就在于我们内部审核流程较长。”参加此次培训班的一家外资券商研究机构负责人在接受《国际金融报》记者采访时表示，“从研究人员写完报告到报告公布最起码需要两天，因此，我们的研究员很少发布一些针对消息面，比如说日本地震可能对国内哪些行业带来利好，类似‘题材股’的报告，而是更多侧重于实地调研和基本面研究的报告。”

[责任编辑：robot] 标签：信达 宝安 证券 研究报告 

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