近年95%营收来自铁路 世纪瑞尔命系高铁(2)

2011年07月28日 07:31
来源：时代周报 作者：张欣培

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潜在风险存未知

世纪瑞尔前身为瑞尔有限，成立于1999年5月3日。2001年，变更为北京世纪瑞尔股份技术有限公司。并于2006年在三板进行交易。2010年12月22日，登陆创业板，完成华丽转身。

公司主营产品包括铁路综合视频监控系统、铁路防灾安全监控系统、铁路综合监控系统平台、铁路通信监控系统等以及相关技术服务。经过十年的发展，成为我国铁路行车安全监控行业的领先者。

铁路综合监控系统(含通信监控系统)实施项目超过350个，包括甬台温客运专线、福厦客运专线、青藏线、武广线等。铁路综合视频监控系统实施20个项目，包括甬台温、福厦、沪杭等客运专线。铁路防灾安全监控系统也实施了6个项目。

今年一季报显示，世纪瑞尔实现营业收入6639万元，较去年同期增长63.23%；营业利润2547万元，同比增长139.90%；归属于上市公司股东的净利润为2363万元，增长幅度为141.79%。

其中，铁路综合监控系统(含通信监控)收入为1520万元，占主营业务收入的22.96%；铁路综合视频监控系统收入为4507万元，占主营业务收入的68.05%。铁路综合视频监控系统和铁路综合监控系统(含通信监控)均是本次事故中的相关系统。

2011年，多家券商对世纪瑞尔给出了增持或买入的评级。但事故发生后，二级市场早已产生了恐慌情绪，其也遭到了投资者的非理性的“用脚投票”。但问题是，下跌趋势是否会持续？影响是暂时还是长期？

上述TMT分析师表示，短期恐慌肯定会有，但客观地说，长期看好。“事故发生后，大家都是从恐慌到冷静。接下来，该思考如何解决问题，事实上这可能会更加重视防灾防雷等信息化系统。”

光大证券的浦俊懿也表示，计算机行业短期冲击显著，但长期影响难以判断，要视调查结果而定。不过他也表示，即使安全性存在缺陷，但由于铁路信号控制系统最核心的调度、自动防护系统的主要供应商均是铁路部门旗下，因此所受影响可能较小。

但是，世纪瑞尔在招股书上明确表示，尽管未来长时期内，国内铁路建设处于高速发展时期。但如果铁路建设发展速度减缓，将对公司的经营状况和盈利能力产生重大影响。近几年来，公司约95%的营业收入来自铁路信息化市场。这意味着，如果事故发生属于非偶然性，政府采取高铁放缓措施，主营业务高度依赖单一市场的世纪瑞尔将遭受沉重打击。