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造纸业:消费类纸品厂商业绩将明显上升 荐6股

2011年03月22日 06:27
来源:东方早报 作者:广发证券

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近日,我们对造纸业的研究表明,目前生活用纸龙头已经开始提价,因此,二季度消费类纸品生产商的业绩将出现明显上升。

我们的研究显示,从2010年6月开始,通胀引发的成本上升和泛滥的流动性一起触发了棉花价格暴涨,而多种自然因素也降低了棉花这一主要纺织材料的供给。这就导致了以溶解浆为原料的粘胶纤维需求的提升,溶解浆行情也因此水涨船高。

我们认为二季度持续的通胀将继续支撑溶解浆价格和盈利空间,而造纸板块对溶解浆题材的关注重点,将从预期产能的大小,转向设备实地安装调试进度。

值得注意的是,消费类纸品包括生活用纸和纸包装。对于生活用纸企业来说,品牌效应和深度分销渠道是其盈利根本驱动力,目前来看,生活用纸龙头已经依托品牌效应和深度分销渠道普遍提价,持续盈利能力将同比明显改善。对于纸包装企业来说,目前积极扩张的瓦楞纸箱巨头正凭借布局优势,不断争取到制造业内迁带来的订单增量。整体而言,我们预计,今年二季度消费类纸品生产商的业绩将出现明显提升。

【投资建议】

我们认为,需求缺口和持续通胀将在二季度继续支撑溶解浆价格。同时欧美经济复苏一旦传导到房地产市场,将大幅提振木材价格,利好拥有林地资源的企业。因此,我们推荐两条投资主线:一是溶解浆题材主线,推荐青山纸业岳阳纸业;二是林地资源主线,推荐岳阳纸业、晨鸣纸业以及太阳纸业。在生活用纸企业中,投资者可重点关注中顺洁柔;在纸包装行业中,我们推荐合兴包装广发证券

 

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[责任编辑:zoulin] 标签:消费类 溶解浆 纸品 
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