图解：德债、美债、黄金相互之间关系

图解：德债、美债、黄金相互之间关系

摘要：德国10年期国债收益率昨日刷新纪录低点，因欧元区经济再现停滞迹象，市场预期欧银将继续加大宽松力度，本文将通过对比德国及美国10年期国债收益率和黄金的走势对比，来为投资者未来的操作策略带来启发。【实时策略】

汇通网8月28日讯——德国10年期国债收益率昨日刷新纪录低点，因欧元区经济再现停滞迹象，市场预期欧银将继续加大宽松力度，本文将通过对比德国及美国10年期国债收益率和黄金的走势对比，来为投资者未来的操作策略带来启发。

下图是德国10年期国债收益率最近5年的走势图：

下图是美国10年期国债收益率最近5年的走势图：

下图是黄金最近5年走势图：

通过对比德国10年期国债以及美国10年期国债的收益率，我们发现：

1.德国10年期国债收益率与美国10年期国债收益率在趋势上正相关性较大。

2.美国和德国10年期国债收益率最近一次均在3%以上是在2011年的上半年，随后就出现了长期下跌。

3.美国和德国10年期国债收益率在2012年年中跌到谷底，且均低于1.5%。

4.自2012年开始美国和德国10年期国债收益率出现了缓步回升，美国10年期国债收益率一度触及3%，基本回到了下跌之前的高位区域；而德国10年期国债收益率则反弹幅度较弱，最高也只不过接近2%的水平。

5.自2014年年初至今，两国的10年期国债收益率均出现了持续下跌，其中美国10年期国债收益率抗跌性较强，而德国10年期国债收益率则跌势较猛，并创出了新低。

由以上现象，并通过对比黄金的走势图，我们发现：

1. 2011年上半年，两国10年期国债收益率均见到相对高位，随后下跌，在下跌的过程中黄金出现了大涨。

2. 2012年年中，两国10年期国债收益率均触及了底部，随后反弹，在反弹的过程中黄金先是出现了反弹，而随后出现了超过30%的跌幅。

总体上两国10年期国债收益率与黄金的长期走势相关性有，趋势的方向在大局上看也是一个负相关的过程，不过偶尔也能出现正相关。

这中间的原因可能是一些其他非常重要的因素造成的，如2012年年中的欧债危机，以及美联储退出QE、加息预期的影响。

当然这当中还包括一些地区局势，央行的黄金储备、黄金的供需关系等。

总结：在德国10年期国债收益率频繁刷新历史新低的时候，密切关注美国国债收益率的动向，若美国10国债收益率出现跟随补跌，那么黄金可能会迎来一波涨势，至少能维持相对强势；若美国10年期国债收益率非常抗跌，那么黄金的大行情或尚未到来，建议中长期策略上已偏空为主。 【在线答疑】 【定制服务】

美元指数 82.35 -0.11 -0.13%

现货白银 19.51 +0.08 +0.41%

现货黄金 1,286.05 +3.55 +0.28%