德银：低通胀环境下 美元出类拔萃的五大原因

德意志银行(Deutsche Bank)宏观策略师Alan Ruskin表示，在目前的情况下，疲弱的全球通胀可能因不同的原因而带来利好，原因包括以下几点：

1.低通胀将鼓励欧元区和日本采取非传统的宽松措施，这与美联储(FED)缓慢的紧缩周期形成鲜明对比。

2.同样，更多的央行面临通缩风险，例如欧洲央行(ECB)和日本央行(BOJ)，他们更有可能通过不那么敏感的口头干预鼓励货币走软。

3.大宗商品价格走低与美国贸易冲击的正相关关系十分强烈。

4.强劲的股票收益率(特别是其与大宗商品之比)过去20年来一直与美元的走强紧密相关。

5.同样的，在当前的周期下，能源价格走低带来有效影响的风险，将促使日元和欧元(及瑞郎)成为融资工具，也与美股-美元正相关关系相一致。

Alan Ruskin表示：“未来一年的表现将进一步验证上述数据，欧元兑美元今年年底前料跌至1.25，到2015年年底前进一步下滑至1.18；美元兑日元今年表现出更大的贬值空间，在2014和2015年年底料分别为112和120。”

北京时间18:44，美元指数报84.46/47；欧元兑美元报1.2882/83；美元兑日元报108.45/47。 

现货白银 17.96 +0.25 +1.41%

现货黄金 1,232.85 +18.15 +1.49%