光大银行短期没有H股发行计划

2010年08月10日 02:51证券时报【大中小】【打印】共有评论0条

肖渔

本报讯中国光大银行昨日举行网上路演，该行董事长唐双宁在接受提问时表示，光大银行是否发行H股，要视情况而定，但近期没有做这方面的安排。该行纪委书记、首席审计官林立也表示，光大银行短期内不准备在香港进行IPO。唐双宁强调，上市后光大银行将与光大集团旗下证券、保险、资产管理、租赁、期货、基金、投资、实业等通过联动实现更快发展。

林立还首次详细披露了该行股东的锁定期情况。林立透露，光大银行股份的锁定情况分成两类，对于已发行股份，汇金公司及其控股的中国再保险合计持有的215亿股将在上市后锁定3年；而2009年七家境内引资投资者(除中再)合计持有的37亿股将锁定至2012年11月5日，距今仍超过两年；其他股东持有的股份合计持有82亿股锁定期为1年。对于本次发行的股份，30亿股的战略配售部分将锁定1年，网下发行的15.5亿股将锁定3个月，含绿鞋的网上发行部分无锁定期，但仅有24.5亿股。

光大银行《A股网下发行公告》显示，此次光大银行的IPO发行引入了战投和绿鞋这两项较为特殊的机制。初始发行规模为61亿股，并有15%的超额配售选择权；其中向战略投资者配售部分不超过30亿股，占到绿鞋前发行的近一半，大幅减少了对市场资金面的压力。网下向机构投资者发行的部分不超过15.5亿股，其余部分向网上发行。

根据中金的研究报告，这一特殊的发行结构使得光大银行上市三个月至一年内，可流通市值仅逾100亿，在上市银行股中的流通市值最小；即使在上市一年后，可流通市值也仅为400至500亿左右，而其他股份制银行可流通市值大多在800亿元以上。光大银行较小的流通市值，为后市提供了更多的交易性机会。

一位参与路演的资深基金经理表示，光大银行上市首日流通股仅有24.5亿股，上市完成3个月至1年的流通股也只有40亿股，流通市值在已上市的股份制银行中属于最小的之一。从这一点看，光大银行后市表现可能会超出预期。

此外，此次发行引入的绿鞋机制也给予光大银行后市股价表现另一重保障。如果在后市需求疲弱，主承销商在后市以发行价或低于发行价入市，购买最多相等于超额配股权数量的股票，从而支持股票价格在二级市场的表现，以帮助光大银行的股票从一级市场向二级市场平稳过渡；如果后市需求强劲，股价上升，则无需在后市支持股价，超额配售的15%股票可以通过行使超额配售选择权，发行人融资规模得以扩大。

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