金百灵投资:热点全面开花乐观看待加息

2010年10月20日 07:22东方早报【大中小】【打印】共有评论0条

昨日A股市场出现了大幅飙升的普涨行情，市场对后续行情看法一度保持着相对统一的乐观观点。但想不到的是，周二晚间，各财经网站均在显要位置刊登了中国人民银行(央行)关于加息的信息，从而使得市场的舆论氛围出现了较大的改变，市场的分歧也随之加大，那么，如何看待这一信息呢？

加息佐证流动性充足

笔者认为，不妨先从行情演绎的基础角度出发来研判加息对市场的影响。

就目前来看，牛市行情产生的要素主要有两个：一是经济的持续向好，二是货币流动性过剩迹象的明朗化。以往经验也显示出，两个要素均具备，那么行情的演绎力度将更为乐观，就如同2006年至2007年。

但如果只有一个要素具备，那么，行情的演绎就如同人缺一条腿走路，可能会走不远，行情高度不是很高。比如说，2008年底至目前的行情，就是货币流动性过剩迹象突出，但经济持续向好的预期似乎总存在着一定分歧，故行情的力度难以比拟2006年至2007年的行情。

而昨晚的加息消息，则从央行政策的角度说明了通胀的压力的确较为突出。不过，众所周知的是，通胀其实就是货币现象，既如此，加息，其实是从另一个角度向市场昭示着当前A股市场的货币流动性泛滥的趋势较为明显，也意味着A股市场的短线行情有进一步向好的趋势。

更何况，从A股市场2000年以后的行情来看，减息，往往意味着牛市走下坡路，或者干脆就是熊市，因为减息其实说明经济过冷，需要刺激。但加息，则往往意味着大盘行情正运行在牛市征途中，说明货币流动性泛滥背景下的经济形势尚可乐观.

既如此，本次央行的加息，的确不可视为A股市场的利空，有望成为牛市行情的发动机。

两主线轮番上涨

这其实也可以从当前A股市场热点演变中找到佐证。

近期市场的热点之一就是通胀预期主线。昨日午后，不仅是以煤炭股为代表的资源股，而且还包括农业股以及部分化工股，尤其是为农业服务的化工股，都纷纷“发飙”。

而诚如前述，加息则进一步强化了通胀的预期，所以通胀主线的做多能量进一步强化，有望牵引着A股市场的行情向纵深发展。

就昨日市场而言，市场还有另一条主线——以新能源、新兴材料、生物技术等为代表的新兴产业和区域经济概念股。前者主要是受到国家产业政策大力扶持，不排除通过政府采购、税收优惠等政策来达到拓展行业成长空间的可能性，其中，风电、核电、水电等电能产业以及由此铺陈开来的相关专用设备产业股的前景相对乐观。后者如新疆、海南、西藏等中西部、边疆地区的区域内优质企业，可能也会受到国家加大对相关地区的投入以及相关的政策优惠的积极影响，新疆板块的八一钢铁、天山股份、青松建化等建材板块的三季度业绩预期就是最佳的佐证。

不宜盲目换股

综上所述，经过周一的天量天价行情以及周二的震荡回升行情，可以确定本轮行情的级别将是相对乐观的，3000点并不是本轮行情的终点，而可能是小盘股也加盟到牛市阵营行情的新起点。

当然，值得指出的是，由于人民币的加息可能会对全球货币走势产生较大的影响，比如说，美元会否有所反弹，进而对资源股等品种形成一定的压力。但由于当前全球的流动性过剩格局尚未改变，行情仍将震荡走高。

故在操作中，建议投资者可以跟踪前述两条主线，选择个股。同时，在策略上，也尽量以持股为主，不宜盲目换股。

就目前来看，更倾向于农业产业链的相关个股以及小盘优质成长股，前者的舆论有望持续带来题材催化剂，后者主要是将要布局2010年的年报行情，时间跨度较长，投资机会较多，故创业板、中小板等个股可考虑低吸持有。